朗玛信息重启发行定价22.44元/股网下获机构8倍认购

2012年02月07日 00:20
来源：中国证券报作者：林?�

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2月7日，贵阳朗玛信息技术股份有限公司发布IPO定价公告，称经过与机构的充分沟通，朗玛信息重启发行确定的价格为22.44元/股，对应2010年扣非后净利润的发行后市盈率为34倍。与前一次发行相比，朗玛信息本次的发行价已有明显下调。公司董事会秘书李毅文在接受中国证券报记者采访时表示，调整后的价格已获得机构的认可。

发行价下调逾35%

1月31日，朗玛信息重新启动IPO，本次发行数量为1340万股A股，占发行后总股本的25.09%。其中，网下发行268万股，占本次发行数量的20.00%；网上发行数量为1072万股。

基于前次询价失败的经历，为更好地适应市场，朗玛信息及主承销商宏源证券根据市场预期调整公司估值。最终多方协商确定本次发行价格为22.44元/股。按照2010年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以发行前总股本计算，此价格对应的市盈率为25.50倍，按照发行后总股本计算，对应的市盈率为34倍。

资料显示，今年1月朗玛信息第一次发行时，主承销商宏源证券在对朗玛信息的建议询价区间为34.58-40.97元，对应2010年的市盈率为50.11-59.38倍。按照价格下限34.58元/股来计算，本次22.44元/股的发行价较前次发行折价35%。

“经过充分的沟通，机构对现在的价格已经认可。”李毅文介绍，公司与机构进行的“一对一”的推介会有10场，“一对多”的推介会有6、7场。

根据公告，此次初步询价报价不低于发行价格的所有有效报价对应的累计拟申购数量之和为2211万股，为本次网下发行股数的8.25倍。若发行成功，发行人募集资金总额为30,069.60万元。

定价更趋市场化

经过第一次发行失利，朗玛信息与八菱科技均主动下调发行价，并与参与申购的机构进行充分沟通。一位投行人士指出，随着新股发行市场化改革的深入推进，今后，一级市场将逐步由卖方市场转向买方市场，新股的定价也将更趋于市场化。

朗玛信息本次初步询价所有询价对象报价的加权平均值与中位值分别为19.78元和20.00元；参与本次初步询价的基金公司报价的加权平均值与中位值分别为20.46元和21.90元。22.44元/股的发行价格高于上述四个数值的最高值，与主承销商出具的《投资价值研究报告》估值区间的下限一致。

在目前的A股市场上，拓维信息、二六三、乐视网和顺网科技等4家公司与朗玛信息所属的行业相近，因此这些公司的估值具有可比性。

以2010年每股收益及截至2012年2月3日的收盘价计算，拓维信息、二六三、乐视网和顺网科技4公司的市盈率分别为36.92倍、37.28倍、82.44倍和55.44倍和朗玛信息本次发行价格22.44元/股对应2010年每股收益的市盈率为34倍，低于可比上市公司2010年的平均市盈率水平。

资料显示，朗玛信息主营业务为社区性语音增值业务，通过将互联网社区理念与声音相结合并首创应用于通信网络，为用户提供社交休闲娱乐等语音增值服务。公司于2011年10月过会，首次发行时，由于投资者对于市场信心不足及企业与投资者沟通不充分等原因，导致最终提供有效申报的询价机构不足，公司被迫中止发行。