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哈继铭:未来中国一定会让市场确定金融产品价格

2012年02月28日 15:51
来源:凤凰网财经

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高盛集团中国投资管理部副主席哈继铭

高盛集团中国投资管理部副主席哈继铭

凤凰网财经讯 由凤凰网、凤凰网财经联合主办的“2012金凤凰金融盛典”于2012年2月28日在北京盘古七星酒店隆重召开。本届盛典以“2012寻找金融方舟”为主题,回顾2011中国金融业经验得失,探讨2012中国金融业发展方向和机遇。

在分论坛“后金融风暴时代的金融变革”上,高盛集团中国投资管理部副主席哈继铭表示,未来我相信中国一定会朝着这个方向,进一步的来用市场的力量,来确定金融产品的价格。

以下是哈继铭发言实录:

哈继铭:中国金融有一个方面,中央金融工作会也提出了,但是我觉得还是有几个层面值得我们关注的,一个是中国的金融我们知道,包括银行保险证券,这个行业发展的水平,规模,差异也很大,我们的银行应当说是规模比较庞大的,中国的银行你拿出来中国的大银行,债券,在排到前十位个很多,中国几大银行都可以排到前十名,你说中国其它的金融机构拿出来在全球排可能就未必如此,我觉得我们的中国金融发展整体来说是在不断壮大,这里面有些行业发展比较快,有些行业还是比较落后的,有待于奋起直追,进一步发展,所以我们说不能因为华尔街金融发展脱离了实体经济,我们金融发展就应该慢下来,你看人家那样,我们应该吸取教训,如果你仔细看,未必在所有的金融领域都是这种情形,所以我就想第一个是金融发展的平衡。

另外一个方面我是觉得,将来我们金融发展可能也要跟市场,金融市场的发展挂起勾来。比如说中国有很多的金融业的价格杠杆,还没有完全的市场化,像利率、汇率这些都没有完全的市场化,未来我相信中国一定会朝着这个方向,进一步的来用市场的力量,来确定金融产品的价格,那么这个也是有利于金融企业的发展,在金融没有完全市场化的情况下,债券市场发展也是比较的薄弱,银行在社会融资里面充当的角色就会特别的重要,如果我们要改变这种局面,要更多的发展债券市场,要更多的发展非银行业务的话,利率市场化,我觉得也是一个非常重要的内容,那么汇率的话从05年开始,中国汇率已经开始进行了一个重要的改革,目前来看汇率还是有管理的波动,波动的这个幅度将来可能也是需要更多的用市场的力量,来加以决定,那么我觉得这个利率和汇率的市场化程度不高,有时候也会影响一个国家的金融稳定,为什么这么说呢?一个国家的经济,或者金融,倘若说你的价格杠杆,信号,发挥充分的作用的话,你就比较容易抵御外来货币环境的冲击,像你是一只船,你浮在水上,如果有洪水过来你可以上下起伏来摆脱这种巨大的振荡,假如说你是不能有这个功能的话,你这个船就是固定在那的话,当国际货币比较泛滥的时候,你可能会被淹没,等到退潮的时候你可能会陷入危机,就是说当初亚洲金融危机之前,有很多的亚洲国家他们的汇率比较僵硬,资本市场不够发达,那个时候九十年代初,西方的货币政策比较宽松,大量的潮水涌入这些国家,等到90年代中期的时候,西方经济复苏了,美国货币政策开始紧缩,一退潮之后,发现有很多国家实际上,原来是金融虚胖,泡沫很大,造成了后来我们看到的亚洲金融危机。

中国我们看在利率和汇率这两个变量不能充分市场化的情况下,我们不得不弄起一道高墙,这个就是法定准备金率,这个提得很高,09年末10年初的时候我们准备金率一下从15%加到21.5%加我们现在看来当时的做法是完全正确的,什么时候使这个高墙,这个水坝,逐渐的降低,或者拆除呢,可能也是需要等到西方的货币政策比较宽松的时候,开始进入一个紧缩周期的时候,但是目前来看,这个时机可能还没有真正的到来,所以我们在货币政策的选择方面,由于许多价值链没有市场定价,使得我们也是选择的空间非常有限。

[责任编辑:wangkt] 标签:中国 金融 发展 时候 
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