加大退市制度改革 抑制新股高价发行

2012年03月08日 01:54
来源：证券时报

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证券时报两会报道组

全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮昨日在政协经济组小组讨论发言时表示，现阶段应加大对退市制度进行调整和改革的力度，抑制新股发行时的高市盈率问题，大力发展债券市场。

耿亮介绍说，截至目前，上交所一共有38家企业退市，占900多家上市公司的4%。上交所退市制度有两种形式：一种是吸收合并，两家上市公司合并为一家；另外一种就是强制退市。“对于第一种方式，目前上交所有17个公司实施。该方式比较平稳，投资者可以换股，也可以拿现金。”耿亮说。

关于强制退市，耿亮表示，目前有21家企业被动退市，也就是强制退市。耿亮说，这种方式的退市标准就是企业连续3年亏损，第4年即被动退市。

耿亮说，企业退市后，交易所还有很多工作要做，最主要是投资者方面的工作。一家ST公司平均有3万至4万名股东，退市后没有交易，前几年想到的一个办法就是让退市后的公司登陆三板市场，一个礼拜进行两次交易。“目前来看，这项工作还相对容易些。”他说。

耿亮还以盛大网络私有化从美国退市举例，中国的退市制度应借鉴国外的退市经验，不断进行调整和改革。

谈到新股发行制度时，耿亮表示，发行制度是中国资本市场最基本的一项制度，已经建立了20多年，至今已经进行过七八次修改，最近一次是2009年7月。目前的问题是发行价过高，现在证监会已做好健全完善新股发行制度工作安排。

对于债券市场，耿亮认为，相较股市，上交所债市做得并不好，可以说“一条腿长一条腿短”。“但是最近几年，上交所的债券市场，应该说取得了很大的发展，去年债券托管达到7500亿元，挂牌家数达到672家，与国际上开设债券的资本市场相比，上交所债券市场规模大概排在第12位。”耿亮说。

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