钕铁硼成为“双刃剑” 太原刚玉靓丽业绩存隐忧

2012年03月08日 02:02
来源：上海证券报作者：黄群

0人参与0条评论

营业收入增长84.93%，净利润超亿元，增长了10倍；受益于钕铁硼磁性材料营业收入的大幅增加，太原刚玉今天公布了一份业绩颇为亮眼的年报。不过，对钕铁硼的成本控制，也是公司面临的难题。

太原刚玉2011年实现营业收入13.70亿元，同比增长84.93%，净利润近1.13亿元，同比增长1017.22%，而每股收益也从2010年的0.04元增至0.41元。

太原刚玉的主营业务是稀土永磁材料与制品、棕刚玉系列产品、物流设备与控制和信息系统、金刚石制品及磨具的生产、销售、研发和技术服务等。记者细查年报发现，对公司业绩贡献最大的当属磁性材料钕铁硼，2011年该产品的营业收入为11.8亿元，同比增长117.40%，占公司整个营收的86.13%；据披露，该产品2011年的毛利率为26.35%，相对于2010年增加了12.06个百分点。太原刚玉表示，2011年初公司储备了部分稀土材料，生产成本相对较低，因此利润增加。

在太原刚玉的6个控股子公司中，实力最强的是浙江英洛华磁业公司，2011年盈利1.55亿元，总资产已达11.30亿元。不过，需要指出的是，伴随世界钕铁硼磁性材料产业向中国转移，中国钕铁硼磁性材料产业又向资源产地转移的实际情况，钕铁硼磁性材料行业已开始了新一轮“洗牌”。有分析人士指出，新一轮“钕铁硼热”的一个显著特点，是钕铁硼磁体产业正加速向资源产地转移。而我国三大稀土资源和生产基地是包头、江西和四川，过去都不是钕铁硼磁体的主要产地，现在当地凭借得天独厚的原料优势，不但大力发展稀土分离提取产业，还将发展钕铁硼磁体等功能材料纳入本地区的稀土产业链。

因此如何控制成本、建立长期稳定的稀土储备体系，对于太原刚玉来说最为关键。公司表示，当前钕铁硼磁性材料市场已转为卖方市场，原材料采购价格波动，成本控制难度加大。针对这一情况，公司将加强对原材料价格走势的预判，与供应商建立长期合作关系，合理储备，强化目标成本管理，努力降低成本。

面对这一显著存在的风险，机构投资者也表明了谨慎的投资态度。年报显示，去年四季度华夏基金、民生人寿、国信证券等纷纷减持；其中，原持有312.90万股的华夏盛世基金至少减持了300万股，与国信证券一起退出前十大流通股股东榜，民生人寿也减持了30万股。