沪深交易所严打炒新新股发行或迎“大改”

2012年03月09日 04:30
来源：国际金融报作者：宋璇

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“就目前情况来看，深交所和上证所的两个规则交换一下比较好，这样会更加适合两个市场的特性”

深交所刚于3月7日晚间发布“新股上市首日换手率超50%将被临时停牌”新规，昨日，上市的两只新股博雅生物和蓝英装备已经率先“触线”。上证所也于昨日晚间发布了加强新股上市初期交易监管的通知，其中，也增加了“换手率超80%”的停牌指标，而这或许对今日上市的中国交建的表现造成影响。

两新股“尝鲜”

深交所行情数据显示，昨日，博雅生物开盘涨52%，报38元；蓝英装备开盘涨28.06%，报31.76元。开盘后不久，两只新股涨势有所减弱，但就在9∶45左右，行情开始变得热络时，换手率指标便触及深交所的临时停牌指标，博雅生物和蓝英装备首日上市新股被深交所实施临时停牌前，换手率分别为50.39%、50.34%，涨幅分别是54%、29.68%。

按照深交所规定，两只新股停牌至收盘前三分钟。而在昨日最后三分钟的交易中，博雅生物和蓝英装备还分别获得了两笔和一笔买单，使得收盘涨幅报55.2%和29.41%，小幅高于停牌前的涨幅；换手率分别为62.97%、63.49%。

在此次《交易规则》的修订中，深交所不仅增加了换手率标准，还收窄了涨跌幅限制。

根据新规，今后上市的新股，当首次公开发行股票上市首日出现盘中成交价较开盘价首次涨跌达到或超过10%及盘中换手率达到或超过50%两种情形之一的，可以对其实施盘中临时停牌至14∶57。如果在开盘集合竞价阶段股票交易换手率就已达到或超过50%，在9∶30开始即对其实施临时停牌至14∶57。相较原有《交易规则》临时停牌门槛20%、50%和80%的三档涨跌幅度，为进一步有效抑制新股上市首日炒作风险，涨跌幅收窄到10%即实施临时停牌。

期待制度改革

昨日晚间，上证所也发布新规，新股上市首日，盘中股价比开盘价涨跌10%临时停牌30分钟，涨跌幅度超过20%或换手率超过80%时一直停到14∶55。同一账户或同一控制人控制的多个账户，单日买入流通量1%。，归类为异常交易行为。

“就目前情况来看，深交所和上证所的两个规则交换一下比较好，这样会更加适合两个市场的特性。”深圳一家大型券商投行部负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示。

同花顺数据显示，今年以来，沪深两市有25只新股首发上市，只有6只新股的上市首日换手率低于50%。自2009年6月新股发行体制改革实施后至今，共有755只新股登陆A股市场，而上市首日换手率低于50%的，仅有108只，占比14.3%。而在这108只个股中，主板公司占比达到23.15%。

除了上述新规，近期，沪深交易所频繁发布有关严打炒新和提示炒新风险的公告和投资者教育文章。深交所相关负责人也表示，按照中国证监会的部署，将继续研究论证抑制新股炒作的相关措施。

市场人士表示，就新股改革看来，严打炒新是大趋势，但目前更多见到的是技术手段，要解决根本问题还需要制度层面的改革。

日前，坊间传言IPO的重大政策或出台，新股发行改革有可能推出颠覆性细则，包括首发上市公司50%的限售股提前转融通；上市后首个会计年度业绩下滑，将增加一年解禁期，业绩下滑幅度超过30%，停止解禁；实行定额增募，限制超募；采用美式竞价；辅导期突击入股的机构，锁定期延长至3年等。

不过，针对上述内容，多家券商投行部高管表示，针对询价、超募、突击入股、业绩变脸等新股发行问题的改革措施一直都在研究中，但目前并未收到监管部门的正式通知。

上证所：新股换手80%或涨跌10%将停牌(相关链接)

- 本报记者赵怡雯发自上海

3月8日，上海证券交易所发布《关于加强新股上市初期交易监管的通知》和《关于加强新股上市初期客户交易行为管理工作的通知》，在原有规定和监管经验的基础上，进一步加强了新股上市初期的交易监管，旨在进一步改善新股价格形成机制的公平性和合理性，更加切实防范和抑制新股炒作行为，更好地保护投资者合法权益，促进新股发行制度改革。相关规定将于3月9日起施行。

根据上证所发布的《关于加强新股上市初期交易监管的通知》，新股上市首日出现下列异常波动情形之一的，上证所可以对其实施盘中临时停牌：(一)盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)；(二)盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上(含)；(三)盘中换手率(成交量除以当日实际上市流通量)达到80%以上(含)。

《通知》指出，因前款第(一)项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间达到或超过14∶55的，当日14∶55复牌。因第(二)、第(三)项停牌的，停牌时间持续至当日14∶55。

新股上市初期出现的下列行为属于异常交易行为，上证所将予以重点监控：同一账户或同一控制人控制的多个账户，单日累计买入数量超过新股实际上市流通量1%。的；同一账户或同一控制人控制的多个账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的；在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价的；在连续竞价阶段，当最新成交价接近日内最高成交价时，以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2%。的；申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大的；利用市价委托进行大额申报，严重影响新股交易价格的；上证所认为需要重点监控的其他新股异常交易行为。