朱从玖：新股发行体制改革将分步实施

2012年03月09日 20:01
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 证监会系统代表委员会专场新闻发布会于3月9日下午举行。回答有关市场传闻的发行体制重大体制改革措施周末或下周出台时，证监会主席助理朱从玖表示“还不知道这个信息”

此前，有传闻称3月10日将有IPO重大政策出台，新股发行改革或推出颠覆性细则。

朱从玖表示，发行体制改革总的原则是分步实施、逐步完善。发行体制的改革需要综合治理，不仅仅从发行的环节改善。

他表示，之所以强调综合治理，是因为发行体制改革不仅关乎发行环节自身问题，还涉及诸如一级和二级市场的关联、监管制度、会计制度等多方面。发行体制改革需在股票发行、承销、定价和新公司上市制度两个方面统筹考虑，协调推进。

“改革的大方向是清楚的，目前面临的问题也看得见，选择方法和思路的时候要取它的长处，看到它的效果，也要仔细考虑可能出现的问题和矛盾，”朱从玖说。

朱从玖认为发行制度改革将在坚持市场化方向的大前提下，多方考量，做出进一步安排。

谈到新股定价时，朱从玖表示目前有人建议由个人定价，更多人认为机构定价比较合理。他以9日上市的中国交建为例，说明了网上网下申购热度的差异。网下50%股份在申报价格区间高段5.4元仅认购了70%，剩下1亿多股由承销商包销。与此同时，网上在同样的价格中签率仅1.28%。

因此他认为，若是由个人定价，发行价格进一步提升的概率很大。

同时，朱从玖表示与成熟市场相比，中国股市散户特征明显。此前证监会主席郭树清就曾提及相关数据。截至2011年底，我国自然人持有A股流通市值占比达26.5%，但整个市场自然人的交易量占85%以上。

“由于二级市场交易过热，频繁交易和价格非理性推动，这种情绪传递到一级市场，导致一级市场出现类似情形。”朱从玖9日表示，“因此，如果想理顺一级市场，就必须首先理顺二级市场结构，使其清晰合理。

当日，朱从玖还针对修订《证券法》、投行约束机制、存量发行改革、新股停牌以及投资者适当性等等问题发表了看法。

他认为应加强法律对民事侵权责任的约束，不能仅凭行政手段，目前法律上的手段和依据仍然欠缺。

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