加元仍有翻身仗可打

2012年03月11日 23:49
来源：投资者报作者：蔡臻欣

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近期走势最为坚挺的非美货币加元终于沦陷。

继前期一直维持强势但最终纷纷走弱的英镑、澳元、欧元和瑞郎之后，近日美加(美元兑加元)连拉三日阳线，实体渐次增大，最高攻至1.0028，三天拉升近300点。虽然上周三、四略有修复，但典型的低位“红三兵”预示美加仍有上行空间。

加拿大帝国商业银行外汇策略主管Jeremy Stretch日前表示，市场风险偏好持续承压，拥有商品货币及风险币种双重属性的加元因此表现低迷。

同时，黄金的凌厉跌势令原油为首的大宗商品多头都倍感压力，加元作为与原油紧密挂钩的商品货币最终难以幸免也是情理之中。不过，这反映出加元下跌更多是受技术面和心理面的影响，而不是自身基本面的走弱。

当然，如果市场对黄金牛转熊和大宗商品集体退潮的担忧徘徊不去，这种向下的牵引力短期内仍会持续。但一旦原油和加元多头回过神来，发现“我基本面又没有什么问题，凭啥要跟着一起跌”的时候，那基本面向好的预期恐怕又将占到上风。如果领跌的欧元、瑞郎和黄金止跌企稳，那么相对强势的加元恐怕更会率先揭竿而起。

加拿大央行8日决定维持1%的基准利率不变，符合市场预期。因为一旦加息，加元将大涨无疑，这是加拿大各级监管者都不愿意看到的。但鉴于加央行对潜在房地产泡沫的担忧，德国商业银行预计加拿大央行将于今年中期小幅加息。兹事体大，相信加央行会慎重权衡。

济南君安泰投资公司外汇高级策略分析师吕鹏对《投资者报》表示，加拿大货币政策相对欧美国家要适当很多，这对加元是长期利好。原油价格走势受近期获利回吐和国际局势缓和的影响，短期处于回落整理之中，但上行方向还未改变，不能轻言见顶，因而对加元的拖累也难言成势。

KVB昆仑国际外汇分析师王丹也对记者表示，加元的最直接支撑——原油价格受伊朗潜在战争的紧张因素影响可能还会保持强势。“美国愿意与以色列配合插手伊朗事务，甚至于出兵，目前看美国没有再打一场战争的能力，但威胁的阴影仍将左右避险资金情绪。

他还认为，黄金熊市来临的说法并不靠谱，随着全球经济复苏进程的不断演进，特别是美国和中国经济的温和增长，黄金需求将维持稳定。最近抛空黄金的投机因素强于基本面因素，使金价短期可能还有调整，但毋须对原油和加元被黄金继续“带下去”存在过强的担忧。“美加第一弱阻力1.0050，突破后关键阻力在1.0250、1.0350，只要不突破1.0350，后市还会再次走低。

在王丹看来，加拿大与美国毗邻而居，美国经济复苏自然会带动加拿大经济发展，间接利好加元。这也是近期非美货币普跌过程中加元相对强势的一个原因。此外，美国经济好转，全球大宗商品的需求也将保持强劲，同样是利好加元。

不过，虽然同样是仍看好加元的中期表现，但吕鹏对加元打上翻身仗的时机略显谨慎，他认为美国连续三个月就业数据回暖，是之前量化宽松的政策效应所致，难以持续太久，而美国负债过高，房价指数并未显现持续反弹，因而美国的提振效用短期不会有太大影响，从上周一中国下调经济增长预期来看，全球经济复苏也还面临压力，资金仍在流出商品货币，因此短期加元和澳元都还将承受一定压力。- (作者系本报记者)