御银股份一季度净利增31% 券商看好公司未来两年前景

2012年04月13日 05:56
来源：新快报作者：庞倩影

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受益于邮储网点增多，实现4500多万盈利御银股份一季度净利增31%

昨日晚间广州本埠ATM制造商御银股份(002177)发布2012年一季报，在其去年净利润增90%的良好基础上，今年前三月净利润增31.14%。主要客户邮储系统的网店增多增益御银股份业绩。同为广州的ATM制造商、亦是国内ATM市场占有率第一的广电运通，去年净利润仅增6.61%，主要受大行招标较晚影响其收入确认进度，而且大行网点增速趋缓。

御银股份一季度实现营业总收入1.79亿元，同比增长25.70%；净利润4589.01万元，同比增长31.14%；基本每股收益0.13元。2011年其业绩也较为亮丽，营业收入为7.41亿元，同比增长58%；净利润1.79亿元，同比增长90%，超过了激励计划行权条件要求的净利润80%的高增速。扣除非经常性损益后的净利润也有1.77亿元，同比增长86%。

而广电运通去年业绩不算亮丽，国内增长较为平淡，主要靠海外市场大订单驱动。究其原因，除了跟御银股份业绩基数低有关外，也跟两者客户群体有关。目前，国内整个ATM市场面临的结构性变化是——大行网点增速趋缓，增长乏力；而以各商业银行、邮储、农信为代表的非大行网点增速更高，提供空间更广。

广电运通和御银股份的对应服务对象的变化影响它们的盈利。后者在中小银行市场具有较强的竞争优势，去年其ATM销售收入增长56%，占到毛利的49%。

根据御银股份的股权激励计划，行权要求为2011年至2015年净利润较2010年增速分别不低于80%、160%、240%、320%、400%，而其去年则超额完成。而随着人行“助农取款”政策的推广，御银股份未来将成为最受益于“ATM下乡”的厂商之一。

根据中国银联最新统计数据，截至2011年底，全国联网ATM数量为34.9万台，2011年新增7.8万台，增幅为28.78%，券商预测行业饱和容量在100万台左右，未来仍有3倍发展空间。

券商也纷纷看好未来两年公司前景。群益证券分析师胡嘉铭认为，以御银股份现有的业务模式来看，其在中小银行市场具有较强的竞争力，2012年完成股权激励业绩目标的可能性较高。