人民网敲定发行价格20元网下申购高达56.29倍

2012年04月20日 09:23
来源：经济观察网作者：提问

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经济观察网记者彭友 人民网昨日晚间披露，本次发行价格确定为20.00 元/股。初步询价提供有效报价的 44 家询价对象管理的115 家配售对象均参与了本次网下申购，网下配售比例为1.77660800%，认购倍数为56.29 倍。

记者经过计算，以20.00 元/股的发行价格发行69,105,691 股，人民网将募资138211万元，大大超出公司预期的募资额度。

人民网本次发行数量为69,105,691 股，占本次发行后总股本的25.00%。其中，网下发行13,800,691 股，占本次发行数量的19.97%；网上发行数量55,305,000 股，占本次发行数量的80.03%。

人民网昨晚公告称，根据本次发行网下总体申购情况，并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平及市场情况等因素，发行人和保荐人(主承销商)协商确定本次发行价格为20.00 元/股。

经核查，初步询价提供有效报价的 44 家询价对象管理的115 家配售对象均参与了本次网下申购，且全部按照2012 年4 月17 日公布的《网下发行公告》及时足额缴纳了申购款，网下冻结资金总额为1,733,132 万元。115 家配售对象均达到发行价格20.00 元/股并满足《网下发行公告》的要求，对应的有效申购总量为77,680 万股，有效申购资金总额为1,733,132 万元。网下配售比例为1.77660800%，认购倍数为56.29 倍。此外，95 家配售对象达到发行价格区间上限22.50 元/股，对应申购总量为70,880 万股，认购倍数为51.36 倍。

另外，根据上海证券交易所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为167,517 户，有效申购股数为3,677,401,000 股。经安永华明会计师事务所有限公司审验，网上冻结资金量为82,741,522,500 元，网上最终发行股数为55,305,000 股。网上发行中签率为1.50391540%。

根据中信证券分析师出具的《人民网投资价值研究报告》综合相对估值和DCF估值模型，并综合考虑公司的核心竞争力和未来成长性，认为人民网A 股合理价值区间为16.5 元/股-21.8 元/股。本次发行累计投标询价截止日(2012 年4 月18 日)同行业可比上市公司的2011 年市盈率为48.27 倍。

根据人民网的募投项目，募集资金总额为5.27亿元，扣除发行费用后，其中2.89亿元用于移动互联网增值业务项目，1.46亿元用于技术平台改造升级项目，9243.3万元用于采编平台扩充升级项目。