创业板退市影响有限业内人士：后市还看量能和“金改”

2012年04月23日 07:49
来源：金融投资报

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创业板退市制度即将实施，分析人士认为，在可以预见的两年之内都不会有退市公司出现，因此新规对市场冲击有限。

本报记者杨成万

在创业板正式推出并运行两年半之际，广受关注且具有历史意义的创业板退市制度终于在千呼万唤中出台。不过，接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示，创业板退市制度并不是新鲜事，况且在可以预见的两年之内都可能不会有退市公司出现，因此其对市场冲击有限。在沪指站上2400点以后，“金改概念”的继续发酵和量能的持续放大将影响后市走势。

创业板退市制度短空长多

长城证券研究总监向威达表示，创业板退市制度的出台将有助于抑制垃圾股的炒作，有助于价值投资理念的形成，有助于改善A股市场的运行环境，将有效提高创业板上市公司的整体质量，为创业板市场的长远健康发展奠定更为坚实的基础。“创业板退市正式出台后，创业板的结构将产生一些大变化。同时，这也能够给业绩差的公司敲响警钟。如果这项措施能够促使公司业绩出现改善，那么退市面积将会相应地缩小。”中原证券研究所所长袁绪亚认为，现在只是一个纲领性的东西，证监会应该推出一系列的实施细则。

对于创业板退市制度实施后将给市场带来的影响，有业内人士认为，正是对此前创业板的恶炒，造成了股民很大程度上的亏损，管理层也看到了这个风险。出台一系列针对创业板退市政策后，未来资金会逐步向蓝筹股转移，很多创业板个股还有较大下跌空间，而目前市场中以银行、地产、证券、保险等为代表的蓝筹股估值已经比较低了，具备了很好的投资价值。另有业内人士认为，创业板退市制度对A股影响并不会很大，因为创业板公司都是小公司，即使有20%的公司退市，在整个大盘中的占比也微乎其微。事实上，在利空创业板市场的同时，却利好了主板公司，因为市场资金不仅未被分流，反而还会因为股票供应量的减少而受益。

提升经济增速有个过程

光大证券策略分析师曾宪钊说，3月份新增贷款上万元。主要还是票据贴现，这种现象曾经在2009年初出现过，表明目前实体经济景气度仍然不高，企业对资金的需求并不迫切。“当然，这绝不是说企业‘不差钱’，而是因为企业赚钱困难，而贷款成本又居高不下，因此企业不敢贸然向银行贷款。

曾宪钊预计，如果此次存准率仍然是下调0.5个百分点，那么，将释放3800-4000亿元流动性，整个市场的流动性将变得更宽松，资金紧张的局面会有所改观，将有利于降低企业的融资成本。“目前我国即将进行的金融改革是我国经济发展的重要一环。”曾宪钊说，金融改革不仅仅只是解决私企老板“跑路”问题，而是解决中小企业能够获得融资的长效机制。金融改革成功后将改善中小企业的融资环境。

联讯证券首席经济学家文国庆表示，今年一季度GDP环比数据已经创下了近10年的次低点，除了次贷危机高峰的两个季度，本季度已经创下了新低，从这一点看经济下滑已经不在常规范围，如果政府不采取特别的刺激措施，估计今年二季度经济还会继续下行。因为无论是投资，还是消费，抑或是出口，都不令人满意。

基于上述情况，文国庆认为，即使降准后，经济增长速度也一定马上就得到加快，因为从流动性释放到产生效应客观上需要一个过程。就目前而言，其过程的长短将取决于以下因素：一是投资方面是否有新的大项目上马，如铁路工程建设的复工情况会怎样，保障性住宅的资金落实情况；二是消费方面是否对汽车、家电等高价值消费品已经执行到期的优惠政策能否延续；三是出口方面增速能否在一季度大幅回落后有一个比较大的增长。

“金改概念”有望被市场持续挖掘

对于后市走势，曾宪钊说，大盘在上周冲高后面临着一定的震荡压力，但只要量能放大，市场热点就会扩散，反弹就有望延续下去。他建议后市机会可以从以下几个方面把握：一个方面是“金融改革概念”的股票。他说，该题材正从温州小额贷款主题延升至券商、保险板块，未来参股券商、期货板块的上市公司也存在机会。

另外一个方面是券商股。对于目前券商股的表现，曾宪钊认为并非纯粹的“炒作”，而是有其政策方面的支撑；一是即将召开的全国券商创新业务大会将推动券商业务创新力度的加大。这些创新业务包括融资融券、转融通、新三板等，从中长期来看，将给券商业带来机会；二是目前有的地方已经上调了证券经纪佣金标准，这也将在一定程度上弥补券商增加的运营成本。还有一个方面是事件性的机会。如上周三公布的《高速列车科技发展“十二五”专项规划》带动了相关行业基本面向好。

另有业内人士认为，金融改革对市场的影响将主要表现在以下几个方面：一是从涉及的行业来看，不仅涉及银行，小贷公司，还涉及证券、期货、基金、信托、股权投资及其参股了上述企业的上市公司；二是从涉及的区域来看，不仅涉及温州、深圳、天津，而且还将扩大到经济发达的中心城市；从市场反应的时间来看，尽管前期已经有了一些反应，但由于上述三个方面的原因，市场上有关“金改概念”的股票还会有所表现。