创业板退市制度出台谁最该退市?

2012年04月25日 08:02
来源：金融投资报

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创业板退市制度出台，让垃圾股无处遁形，这是好事。但现在需要思考的是，对一个成立仅仅三年的创业板如此苛刻，却对很多基本面不如创业板的主板公司网开一面，这是否合理？

谁最该退市？是连续亏损三年，还是36个月被公开谴责3次，或者是净资产为负？从以上几个硬条件看，创业板的公司至少现在一个都不粘。我们可以看看第一家年报亏损的当升科技，每股净资产5.19元，而且仅仅是一年亏损，也没有被公开谴责，它怎么可能立即退市？而所谓十多年一季报亏损的公司，谁能说他们今年就一定会亏损？

如果我们一定要拿退市的硬条件来套现在的A股公司，恐怕主板的公司更多。我们就拿业绩说话，目前有30多家上市公司净资产为负，全部在主板，但这些绝对是 “垃圾”得资不抵债的公司，却个个涨得热火朝天。*ST中华，每股净资产负3.07元，去年仅仅是依靠债务重组勉强盈利；\*ST吉药，每股净资产负0.29元，业绩连年亏损，而股价却高达6元以上，试问这样的公司该不该退市？但实际上，这些公司很难真正退市，因为即使亏得一塌糊涂，一个资产重组，就可以脱胎换骨乌鸡变凤凰。但创业板不准借壳重组，因此就没有这个壳资源的炒作价值。

在一个资本市场中，出现这样“一股两制”厚此薄彼的情况，是非常可笑的。究其原因，就是因为主板很多公司都有国资背景， “壳资源”有很高的利用价值，因此现在亏不重要，只要资产重组，就一了百了，一切原罪一笔勾销。而创业板很多是民营企业，而且又背负了三高发行的恶名，拿着这么多钱还亏损，就该 “斩立决”。因此现就出现了这样一个怪事，一边主板公司ST股越亏越光荣，一边却是创业板个股哀鸿一片，草木皆兵，即使是高成长的绩优股，躺着也中枪。

对于创业板二级市场的投资者来说，这是不公平的，退市制度应该一视同仁，不能只是 “新人哭旧人笑”，难道创业板就真的要低人一等？