王亚伟去职华夏揭底渐近华夏似已做好缺王准备

2012年04月28日 08:52
来源：金陵晚报作者：陈学

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人们认识王亚伟，多半与“华夏基金”捆绑在一起。随着王亚伟管理的基金连续保持年度排名三甲，基金界“一哥”的声望如日中天。不过，聚聚散散实在是逃不掉的规律。自去年下半年开始，王亚伟去职的传闻沸沸扬扬。《金证券》获悉，近来华夏基金公司就其动向对外沟通时，语气已出现微妙变化。这意味着，这次王亚伟似乎动了真心。

从高考状元到“华夏”元老

刚过不惑之年的王亚伟，1989年以安徽省高考理科状元的身份进入清华大学电子专业，毕业后进入华夏证券公司工作，很快成为北京东四营业部研究部的经理。

1998年是国内基金业真正规范发展的元年。彼时，华夏基金管理公司开始筹建，王亚伟跟随当时的营业部总经理、后来的华夏基金总经理范勇宏加入筹备组。当年4月28日，华夏旗下第一只封闭式基金基金兴华成立，总份额为20亿份。

王亚伟最初是基金兴华的基金经理助理，之后担任基金经理。

穿越牛熊显露王者气象

1999年基金兴华的年报让市场眼前一亮——年净值增长率为33.17%，超过同期银行存款利率和深沪股市涨幅。

好运气接踵而至。在2000年的大牛市背景下，基金兴华净值增长率为49.32%，扣除20%的国债投资后，股票投资部分增值超过60%。当年沪深两市分别上涨51.73%和58.07%。扣除当年新股配售对基金净值的贡献，净值增长率为37.39%。

第二年年末，华夏和华安、南方分别发行开放式基金，这一年12月起，王亚伟开始担任华夏成长的基金经理。

根据上海财汇的数据，从1998年4月28日到2002年1月8日，王亚伟负责基金兴华投资期间，其净值增长率为84.86%，远超过上证综指18.79%的涨幅。

牛市如此，熊市亦然。2002年，尽管深沪股市各跌18.62%和8.07%，但华夏成长的净值仅缩水3.09%；2004年，沪综指继续下跌15.4%，深成指也跌去11.85%，不过王亚伟的成绩单是净值增长率3.91%，基金界无人出其右。

行情之巅书写投资神话

事实上，这仅是王亚伟在投资上的牛刀小试。

2005年12月，他接手华夏大盘精选基金，并于次年年中，成为公司副总经理。2006年，华夏大盘以154.49%的业绩在118只基金中排名第12。

2007年，股市进一步升温。根据天相投顾金融创新部的统计，截至2007年6月15日，华夏大盘以115.35%的业绩在186只基金中排名第一。王亚伟开始成为行业内外瞩目的明星人物，其投资风格广受关注并出现争议。

2007年上半年，华夏大盘换手率达到256%，超过行业平均水平；其二季报重仓股名单，出现了*ST广厦、北大荒、长春经开、岳阳兴长、天山股份、华业地产等另类股票。

尽管异议不断，但2007年王亚伟仍以净值增长率226.24%的成绩，雄踞基金之首。

走下神坛人气始终不减

每一个顶级运动员的状态，不可能持续维持在巅峰。王亚伟也如此。

2008年，沪综指从6124点一路下行，当年，华夏大盘以34.88%的跌幅屈居第二。2009年12月31日，一直落后的华夏大盘精选基金，最后时刻成功逆转，以微弱优势压倒银华核心价值优选基金，获得2009年股基之王。

撇除大环境影响，王亚伟这两年的获利能力已初露疲态。

2010年，他管理的华夏策略精选和华夏大盘的收益率分别为7.8864%和7.4489%，分别位列当年排名战中的第三和第四位，丢掉了冠军头衔。到了2011年，两只基金更是无缘前十名。

尽管王者逐渐走下神坛，不过他创造的投资奇迹至今无人能破；凡有王亚伟字眼的媒体报道，总能吸引眼球，点击数居高不下。

>>>记者手记

华夏似已做好“缺王”准备

在王亚伟、范勇宏等老将陆续离开之后，谁将执华夏之牛耳目前还不得而知。但显然，华夏基金已做好没有王亚伟的准备。

事实上，从去年开始，华夏基金就开始从整体上做好没有王亚伟的准备。今年的一季报更是表露无遗。一季报显示，1-3月份，王亚伟降低了股票仓位，增加了金融地产股的仓位。在对旗下众多重仓股减持的同时，与华夏旗下其他基金一同买入了传统蓝筹股。而这种传统的投资风格显然异于王亚伟以往特立独行、专捕大牛股的风格。

A股乍暖还寒，大宗交易却越发红火。截至4月中旬，今年大宗交易累计成交1370笔，累计成交额达到334.35亿元。其中，仅3月，大宗交易总额为170亿元，较去年同期的140亿元同比放大超过20%。

所谓大宗交易，是指在证券交易所进行的证券买卖单笔申报数量或交易金额达到相关规定，并通过交易所大宗交易系统实施的交易。具体而言，交易数量在50万股及以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上，价格则由买卖双方在当日价格涨跌幅限制内确定。东方红-新睿2号集合资产管理计划投资经理吴铁表示，大宗交易类似“批发-零售”模式，投资者通过大宗交易平台获得大宗具有一定折价率的股票，然后在二级市场分拆出售。

根据东方证券资产管理公司统计，2009-2011年大宗交易的折价率分别为6.08%、6.69%和6.18%，三年平均折价率超过6%。据悉，上交所今年3月发布《关于征求优化大宗交易机制有关措施意见的函》，旨在进一步优化大宗交易机制。分析人士认为，该征求意见函中关于延长交易时间、降低交易门槛等表述，均有助于大宗交易供给规模扩大，交易规模提升；但若新措施实施，锁定期等规定将令供给减少。因此可以预计，大宗交易的折价率可能进一步扩大。

吴铁表示，如果利用计算机交易系统，将大宗交易所得的股票分拆为数量较小的卖单，每天卖出数量控制在当天交易量的5%左右，基本不造成冲击，成交价格接近当天均价，平均约20个交易日卖出，采用这一交易方式，平均每次年化收益率可达20%至30%。谈及具体操作策略，他说，可以用自身在二级市场的规模及影响力的优势寻找大宗交易机会，综合考虑多种因素审慎做出买入决定，继而根据历史和实时交易数据设计自动化交易算法和交易系统，以捕捉有利卖出时机，尽可能减小卖出股票时的冲击成本，就可以将以大宗交易方式买入股票时的折价转化为收益。