王亚伟：翻过一页

2012年05月02日 02:01
来源：第一财经日报作者：贾华斐

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王亚伟离职的消息，是由华夏基金总经理范勇宏最终确认的。4月29日凌晨，这位中国基金公司“老十家”元老中的最后一个“大佬”向数家媒体的记者发去短信：“王亚伟辞职了，谢谢关心。

王亚伟成长为一名明星基金经理的道路上，范勇宏是当之无愧的伯乐；而王亚伟连续多年交出的业绩，也帮范勇宏将华夏基金做大至行业第一，并为其与股东方的博弈赢得了筹码。

共事17年之后，范勇宏的短信确认了爱将王亚伟的离去。与此同时，他本人也被卷入了一波汹涌的离职传言中。

他们是否将同时挂冠而去？是否还有可能将来再度联手？在王亚伟辞职后去向不明、范勇宏去留尚属未知的情况下，一切都有可能。

而从某种角度看，失去了王亚伟，并且还有可能失去范勇宏的华夏基金，则有可能遭遇挫折。去年刚刚以基金史上最高的估值入驻华夏基金的新股东，需要重新估量自己投资的回报。

谁成就了谁

王亚伟掌管华夏大盘(000011)的6年半里，该基金的总回报率达到1027.87%，是目前所有基金中唯一一个累计净值在10元以上的基金。依靠连续性的业绩，王亚伟是目前业内唯一打破“冠军魔咒”的基金经理。

有这样一个基金经理在，华夏基金的品牌获益良多。王亚伟为华夏基金、为范勇宏带来了口碑和光环。但在诸多基金业人士看来，是范勇宏和他掌控的华夏基金成就了王亚伟。

1995年，清华大学电子系毕业、24岁的王亚伟放弃了一份“对口”的工作，来到华夏证券股份有限公司北京东四营业部担任研究部经理。该营业部是当时全国最大的证券营业部，时年32岁的范勇宏是该营业部的总经理，兼任华夏证券的总裁助理。

1998年，范勇宏创办华夏基金，一起参与创建的人当中包括王亚伟。2001年12月~2005年4月，王亚伟担任华夏成长(000001)的基金经理，但在这段时期，他的业绩表现平平，依旧是个不知名的人物。

2005年底，王亚伟接手华夏大盘。从2006年开始，他的业绩崭露头角，当年华夏大盘业绩排名第12，之后连续4年位居全行业业绩前两名。

在业内人士甚至华夏基金自己的员工看来，华夏基金一直都不缺优秀的投资人才，此前陆续离开的张益驰、孙建冬，以及目前仍留守的程海咏等人，都是拥有独立的投资方法、曾交出不错业绩答卷的基金经理。但是，在他们给华夏基金创造了可观回报之后，其业绩都受到大规模基金难以操作的影响，没有人的情况同王亚伟相似——后者掌管的两只基金长期封闭，总资产规模仅72亿元，占华夏基金管理规模的5%不到。

王亚伟性格内敛，对管理工作一直不感兴趣，除对华夏基金的规模增长没有直接贡献外，他在华夏基金整个投研团队的搭建和管理上作为也不多。对华夏基金的投研团队而言，王亚伟在荣誉和精神上的贡献或许远大于实质性影响，但他是华夏基金目前的投研体系中最早担任副总经理的人，薪资也一直在公司里属第一梯队。

这与范勇宏的欣赏和支持密不可分。知情人士表示，范勇宏最信任两个人，一是执行副总经理滕天明，另一个就是王亚伟。

明星的压力

这种稳定的信任关系的另一面是：享有光环的王亚伟，或许给他的同行、同事们罩上了阴影，也让自己承受了诸多压力。

受声名所累，自王亚伟成名以来，其购买的每只股票都被市场评说对错，每个阶段的业绩失误都可能招致批评。对于业绩连年突出的王亚伟，市场已很难容忍他偶尔的“不那么突出”。2011年，王亚伟掌管的两只基金一只位居前20，一只排在前50。这样的业绩如果是另一个基金经理获得的，可能赢得赞誉，但王亚伟收获的只有批评。

在最近3年里，王亚伟已经“被离职”了不下十余次，次次被媒体热炒。一个典型的细节是：就在他这次离职事件传出的同时，另有3家基金公司发布了人员离职的公告，其中包括一家基金公司的总经理，但大多数媒体没有对这些人的离去投以特别的关注。

而华夏基金管理层与大股东间的矛盾不断，也给王亚伟增加了难以明言的压力。从2007年中信证券全资持有华夏基金开始，股东方与以范勇宏为代表的管理层之间就没有过“蜜月期”。强势的范勇宏最初就一直拒绝股东对华夏基金的任何干预，在接手中信证券全资子公司中信基金时，也只接手了资产，拒绝了几乎所有人员。而在中信证券2009~2011年转让华夏基金股权的拉锯战中，中信证券与华夏基金管理层就新股东的选择也博弈不断。在博弈中，享有盛名的王亚伟被当作范勇宏的一张王牌。其间的2010年，就曾传出王亚伟和范勇宏离职的传言。

离开之后

也许是已收获足够的名利，也许是累了，也许只是为了再次出发，据华夏基金内部人士透露，王亚伟想走已经有一阵子了。

只是这一次，或许连范勇宏也已萌生去意，王亚伟的离职终于获批。他的去向尚不明确，但传言已经满天飞——中信产业基金、中信证券、天弘基金、社保基金……甚至是索罗斯的对冲基金，都是传言中的去向。

王亚伟走了，中国的公募基金格局或许不会有很大改变，但就华夏基金而言，由于其核心投研人员一一离去，曾经的辉煌或许褪色。

2010年至今，已有孙建冬、郭树强、张龙、固定收益总监杨爱斌等多名基金经理从华夏基金出走，找到了新的去处，在此期间，饱受股权转让风波困扰的华夏基金却没有发行过一只新产品，其资产管理规模正以每年400亿元的速度缩水。缺少大将、业绩正逐渐暗淡的华夏基金，去年其股票型基金的整体业绩已不再居于业内前列。

就在去年底，5家新股东以中国基金史上最高的估值入驻华夏基金。但这一年，受整个基金业状况低迷的影响，华夏基金的净利润由此前的超过10亿元锐减至6.6亿元。按照这一数值来计算，这些股东要回本，至少需要27年。

而整个资本市场的投资和产品格局也悄然发生了变化。郭树清去年10月履任证监会主席之后，启动了一系列的改革，希望建立一个健康的、能够体现股票尤其是蓝筹股真实价值的市场。而善于押注重组类股票、善于发现个股的王亚伟，其投资风格将面临考验。

产品方面，华夏基金在其专注经营的股票型基金领域，正面临私募、券商资管等多方机构的挑战，而整个公募基金行业近年来则都在大力发展债券型基金、被动指数基金、分级基金等产品。在很多业内人士看来，这或许代表了公募基金的发展方向——在海外，共同基金以提供多元化的指数或其他标准化的产品为方向，知名的基金经理似乎只有彼得·林奇，而巴菲特、索罗斯、西蒙斯等传奇性的名字，本就属于私募江湖。

王亚伟的公募时期结束了吗？2009年的一句话或许预示了他的去向。当时他说，自己对公募基金有很深的感情，但“如果我的投资风格无法再适应公募基金的要求，也只能考虑其他的发展途径”。