王亚伟之憾

2012年05月02日 02:35
来源：第一财经日报 作者：胡润峰

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“五一”假期，手机短信响个不停，证监会出台了如此多的改革措施，令人应接不暇。而最触动笔者的，还是王亚伟离开华夏基金得到确认的消息。

不出意料，已有媒体将此事冠名为“一个时代的结束”。这句陈词滥调或许并非尽是褒义，但王亚伟之于基金业的影响还是可见一斑。

“最牛基金经理”并不是媒体包装出来的虚名。笔者所遇投资圈人士，无论是基金公司老总，还是传说中的私募“一哥”，包括一度与王亚伟齐名的公募明星，都曾主动提及王亚伟，并对其成功表示出敬意。

在以成败论英雄的投资界，王亚伟有着足够优秀的业绩。他自出任华夏大盘精选的基金经理以来，从2006年起，连续四年大幅度战胜市场，创造了中国历史上第一只也是唯一一只面值超过10元的基金。他管理的另外一只基金——华夏策略精选也在短短两年时间里突破2元净值。

王亚伟风光无限的这六年，是A股过山车般大起大落的六年。上证综指可以两年多从998点涨到6124点，也可以一年多从6124点跌到1664点。市场贝塔值之高，世所罕见。

在这样大起大落的市场中，大多数时间跑赢大盘，委实不是一件容易事。公募少有常胜将军，私募界更有所谓“冠军的魔咒”，王亚伟的成就，非市场中人不会了解其难能可贵。

这六年也是中国资本市场重生再造的六年。股改，新股发行制度一改再改，创业板、股指期货出台，退市制度即将问世……资本市场日趋正常化。在这个背景下观照王亚伟，则会产生别样感受。

如果说上一轮大牛市，以QFII为代表的价值投资派，一度引领了中国股市投资风向的话，王亚伟的成功，则在某种程度上把公募基金拉回了投机。尽管他也买了不少蓝筹股，但其超额收益，主要还是来自于重组题材股。其高换手率的操作手法，也与游资风格接近。

一直以来，围绕王亚伟的投资神话，内幕交易说、利益输送说等流言甚嚣尘上，但从未获得有力证实。他管理的基金出现在哪家公司股东名册，该公司必定大涨。这究竟是市场利用其影响力借题发挥，还是确有一股力量在支持其投资神话，尚未可知。

但他对市场确实拥有相当大的号召力。本该成为市场稳定器的机构投资者，投资风格日益游资化、散户化，不能说与王亚伟的投资神话无关。

如今，王亚伟之进退并非仅仅事关个人选择。他的离去很可能伴随着范勇宏的退出公募。作为强势管理层的代表，范勇宏本或有望在华夏基金实现股权激励，那将是公募基金界一大制度突破。眼下只能说遗憾了。

对市场而言，在郭树清力推蓝筹股价值投资之后，王亚伟的离去，是否意味着他所代表的重组题材股投资法将不再风光？果如此，自是市场之福，却不免又让人遗憾：中国的“最牛基金经理”为何不能像巴菲特、彼得·林奇那样，成为价值投资的践行者和引领者？

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