业内：证监会减手续费被逼无奈 新政护航3000亿融资

2012年05月05日 02:07
来源：中国经营报-中国经营网 作者：李壮

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从抛出蓝筹价值论，到严打新股投机，再到新股发行制度改革……证监会系列新政的密集轰炸让市场为之一震。“五一”小长假期间，证监会主席郭树清领衔的监管团队，更是史无前例地将四项新政在四天时间内连续推出……

“期货、股票减交易手续费，深圳主板、中小板推出退市新规，新股发行改革指导意见，每一项政策都足以给二级市场带来强烈冲击。”一位私募投资总监表示，但监管层却选择在假期发布，还用多重政策来对冲对市场造成的影响。

假期结束后第一个交易日，A股市场温和上涨了1.74%。郭树清主席雷厉风行的新政推进，各路资金反应也很迅速。

市场角力多重政策

在业内人士眼中，前述四项新政均属于A股市场的制度性利好，但给二级市场带来的影响却大相径庭。沪深证券交易所降低交易手续费，应属重大利好消息;退市新规、新股发行改革则属于短期利空，中小板、创业板引发的连锁反应，则可能成为股市下跌的导火索。

4月23日，监管层推出《创业板上市规则》(2012年修订)，宣布该规则自5月1日起施行。之后连续两个交易日A股大幅下挫，4月24日单日震幅更是超过80点，制度性变革引发的系统性风险让普通投资者心惊肉跳。

按照此前分析人士的普遍预期，退市政策向中小板、主板延伸是大势所趋，令市场备感意外的是经过短短一个交易周酝酿。4月29日，沪深证券交易所就分别发布《完善上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》

“如果没有券商减交易费这样的政策利好做对冲，中小板、创业板股票可能重演4月23日的暴跌状态。”上述私募总监分析认为，退市政策推进的速率大大超出了市场预期，股市很可能做出消极反应，尤其中小板、创业板股票的持股股东多为中小投资者，一旦出现恐慌性抛售，大盘暴跌带来负面影响难以估计。

与退市、新股新政带来的冲击相比，两大交易所给券商开出减费利好，则可能引发市场过度的积极反应。资深券商人士艾先生认为，如果监管层单独推出减费政策，券商股可能遭到爆炒，上证指数涨个七八十点也有可能，普通散户最后可能成为游资投机炒作的接盘方。

艾先生的判断是，监管层把各项政策集中推向市场，让市场自己去判断未来的影响。同时，避免了单一突发性政策对短期走势带来过度影响。

政策面消息频出，专业投资人士却对市场更加谨慎。

“长假结束前一天，我就给客户陆续发短信，注意节后第一天的市场变化。”某中型券商客户经理李恒(化名)告诉《中国经营报》记者。5月2日开盘后不久，李恒就在其建立的专属的客户QQ群里，对客户发出卖出券商股的建议。

在李恒发出卖出建议之后，有客户也发出质疑，“是不是券商股应该再拿几天，行情这么好!”李恒的回应是，券商股是纯粹的概念炒作，缺乏足够基本面支撑，资金会借利好出台撤退，所以应该快进快出锁定利润。

作为一名资历超过10年的资深经纪人，李恒对所谓的减费利好有自己的判断，“减手续费是被逼无奈，现在券商的日子非常难过，尤其经纪业务萎缩的厉害。上个月北京证监局牵头设定新开户最低佣金标准，强调避免恶性竞争，提高券商收入。但现在A股新开户数寥寥无几，大部分都是‘僵尸’账户，对券商难有实际帮助。”

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