王亚伟：从高考状元到“基金一哥”

2012年05月08日 05:54
来源：新京报 作者：吴敏 苏曼丽

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电子专业学生投身金融圈，管理的基金曾排名倒数第一，美国学习归来后业绩暴增

1995年，24岁的王亚伟放弃他原有的电子专业投身金融圈时，他不会想到自己将被贴上“中国资本市场偶像”的标签。

王亚伟掌管华夏大盘的6年半里，该基金的总回报率达到1027.87%，是目前所有基金中唯一一个累计净值在10元以上的基金。依靠连续性的业绩，王亚伟是目前业内唯一打破“冠军魔咒”的基金经理，最终奠定了“基金一哥”的江湖地位。

但神话背后，外界难以看到的是王亚伟的坚持和专一，这也是第一代基金经理的缩影。

看错航空股曾遭白眼

王亚伟说，在华夏基金，团队外出照相时喊的不是茄子，是茄业绩”

“你会发现喊出来的时候两者的口型是一样的。”他说。

1989年，王亚伟以安徽省高考状元身份考入清华大学电子系。1994年，王亚伟进入中信国际合作公司。

他后来说，在这里他首次接触到了证券投资。

1995年，基于对证券投资的兴趣，王亚伟进入华夏证券公司，在当时全国最大的证券营业部——华夏证券北京东四营业部任研究部经理。随后他跟随该营业部经理范勇宏，1998年一起筹建华夏基金。

基金经理的路途并非一帆风顺。2001年12月-2005年4月，王亚伟担任华夏成长的基金经理，但在这段时期，他的业绩表现平平，依旧是个不知名的人物。

2004年看错航空股，王亚伟管理的华夏成长排名倒数第一，其间遭受不少白眼。之后，他开始淡出公众视线。

2005年4月，王亚伟去美国学习了9个月。在很多熟知王亚伟的人看来，“这是一次凤凰涅??的旅程”。回国后其投资风格大变，业界甚至传言，他从美国带回了一部“天书”

再次出山的王亚伟接手华夏大盘精选。之后，华夏大盘业绩几乎一直保持在巅峰状态并多次问鼎冠军宝座。

辞任投资总监专管基金

在美国学习期间发生了什么？王亚伟解释说，在海外市场开阔了眼界，破除了对成熟市场的迷信，能更好地看待自己的市场所处的阶段。

“而且你在美国会接触到各种投资者，你会发现一个成熟的市场中投资者是很多元化的，有各种各样的投资者。”王亚伟说，像一个企业一样，一个企业在产生、发展和消亡过程中对应不同的投资者，早期的是天使投资，然后过一段时间是VC投资，然后是创投，最后上市是IPO，上市了以后会有兼并收购或者是垃圾债等。

“在这个生态系统里面，有不同的投资者有不同的投资思路，不同的想法，不同的投资模式，非常多元化。有助于发现更多的投资机会。”王亚伟后来对重组等机会的发现，或也有这一考察的功劳。

从美国回来之后，王亚伟辞去了投资总监的职务，专心于基金管理。这也被认为是其业绩提升的原因之一。

“这个工作对于我来讲是非常大的负担，因为同时要管人和管事，这两个东西的性质完全不一样。”王亚伟说。

“管人非常复杂，不是说你简单一个待遇就可以解决的，他们有很多诉求。”王亚伟说，比如做了研究员是不是要做基金经理，是否稳定，是否有其他的公司去挖他，怎么样考虑和评价，激励，这些问题会占用大量的时间，而且他认为自己不太擅长琢磨这些事情。

最后，王亚伟在管理和投资中间选择了投资。他此后不再是华夏基金的投资总监，但获得了其他投资总监难以企及的业绩。

金融危机中奠定地位

在王亚伟担任基金经理14年中，先后管理过四个基金。基金兴华、华夏成长、华夏大盘、华夏策略。如果按照连续业绩测算，投资者在初期投给他一块钱，并且把分红进行再投资，14年后1块钱变成了28块钱。

其中华夏大盘最为投资者熟知。王亚伟接手华夏大盘精选基金的2005年年底，正值中国股改这一制度性红利大幕缓缓拉启。2006年，华夏大盘以154.49%的成绩在118只基金中排名第12，同期上证指数涨幅为130%；2007年，该基金气势如虹，以226%的净值增长率高居国内各类型基金之首，比第二名高出35个百分点，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。

巴菲特说，潮水退去之后，你才知道谁在裸泳。王亚伟真正坐稳江湖头把交椅是在2008年这场全球金融危机大潮中。当年凭借出色的选股和风险控制能力，华夏大盘跌幅仅为34.87%，比大盘少跌30多个百分点，成为当年亚军。

在2009年的小牛市中，王亚伟继续引领风骚，华夏大盘精选以116.19%的回报率折桂，之后在2010年的震荡市中，王亚伟尽管在冠军争夺战中最终惜败，但华夏大盘和华夏策略精选依然牢牢占据了榜眼和探花之位。

王亚伟也成为目前唯一一个打破公募基金领先不能长久的“冠军魔咒”的基金经理。

善于重组题材惹来争议

王亚伟的成功，源于他对重组题材股的出色发掘能力，跟着王亚伟选股成为了散户的投资策略。成绩虽无可挑剔，但内幕交易的质疑之声始终不绝于耳。因热衷重组题材股，他素来被所谓的价值投资者视作“异类”

从2005年王亚伟担任华夏大盘基金经理开始，王亚伟先后重仓投资*ST广厦、*ST昌河、胜利股份、吉林森工、天保基建、中航精机、海南高速、陕国投A、浙江阳光、中恒集团、浙江东日、国阳新能、峨眉山A、乐凯胶片等重组概念股，很少失手，借着重仓重组股，创出了四年10倍高回报的投资神话。

最早被媒体热烈关注的例子是岳阳兴长。2006年，王亚伟初掌华夏大盘，当年三季度便果断建仓该股并连续三个季度增持，截至2006年末华夏大盘持有岳阳兴长317.63万股。

2006年末，岳阳兴长因重组事宜宣布停牌；翌年2月，公司宣布与湖南高桥公司达成重组意向。复牌之后，公司股票接连走出10个涨停板，使得王亚伟手中筹码价值猛涨。

此后，岳阳兴长头顶胃病疫苗概念的光环，受到市场热烈追捧，股价继续走强，股价一度较王亚伟建仓之初上涨近5倍。

王亚伟对重组股的精准把握也惹来争议，如内幕交易。2009年王亚伟也曾因此首次正面面对媒体。

他回应说，“我从来不依据内幕信息去投资重组股，我只依靠三点：公开信息、合理推测、组合投资。

王亚伟昨日也说，投资重组股只是一个阶段性的机会，并不是他的投资风格，他的投资风格是快速适应市场的风格。

自评是“合格基金经理”

看过成熟市场的王亚伟，并未被成熟市场的理念迷惑。公募基金发展到2012年，被动基金已经逐渐有了和主动基金分庭抗礼的基础。

最近发行的沪深300ETF，其总规模超过500亿元，在发行市场上已经超过主动偏股基金一大截。

但王亚伟有自己固执的看法。他认为，基金经理对于自己的工作要有信心，要自信，不要受被动投资等因素的影响。

虽然被动投资(一般是指以获得市场平均收益为目标的指数化投资，比如指数基金)在美国市场已经成为主流模式，但王亚伟并不认同。

他认为如果一个基金经理都不相信自己能战胜指数，也不会有什么好成绩。

“要是战胜不了指数的话，老百姓还不如买指数了，为什么要买你基金呢！基金经理价值在什么地方。”这是王亚伟认为基金经理的第二个目标。

他认为的第一个目标是创造绝对收益。如果五年十年仍然赔钱，基金经理的社会价值无从体现。

最后的目标才是“排名”，“这相当于是一个游戏一样，大家看谁更出色一点，”王亚伟说，“但如果工作中把最次要的方面放在首位的话，可能做不到前两个目标，排名也不会好，反之则有可能实现所有目标。

与王亚伟一起出道的基金经理，都多多少少因为排名或者其他原因离开了公募基金行业，而他们的去向，绝大多数是以绝对收益为目标的私募基金。

昨天，面对会不会继续做公募基金的问题，王亚伟并未明言，只是说“华夏是最好的公募基金”。回望自己做公募的历史，“我觉得我是一个还比较合格的基金经理。”他说。

新京报记者 吴敏 苏曼丽 实习生 楼赛铃

- 王亚伟语录

1、投资像扑点球，事先你根本没有办法预测你应该扑向哪边。没经验的守门员只能靠赌，这次扑左边，下次扑右边，或许有蒙对的一次。有经验的守门员会事先做一些功课，他会了解不同的对手罚点球的时候有什么特点，有什么偏好，他会在对手跑动的过程中全神贯注地观察，在出脚的一瞬间，根据自己的经验做出判断。

2、投资很辛苦，跟农民很像。我没想过要做巴菲特，也没想过做索罗斯，只想做个兢兢业业的好“农民很像一个好的基金经理需要修炼到“不以物喜不以己悲”，要让自己的内心保持清静，只有把“性格”、“品位”、和“思想”这三重心门打造到一定境界，才能抵御住投资和人生中无处不在的诱惑。

3、投资永远都是以遗憾为结局的一种工作，你不可能每次都以最低价买到股票吧，也不可能每次都以最高价卖出吧，就算是这样，你一样会遗憾自己当时买(卖)得太少。所以，你永远都不可能追求完美，投资是以遗憾为结果的。

(刘兰兰 据公开资料整理)

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