银广夏事件：一个故事忽悠了6万股民

2012年05月10日 16:41
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯创业板退市制度在5月1日起正式实施，为此，创业板市场提前就做出了反应，多数上市公司股价大幅下跌，就此，凤凰财经资本论栏目于5月10日邀请市场内外知名专家学者、律师探讨本轮A股市场退市制度的亮点与不足。

会上，银河证券首席总裁顾问左小蕾，中央财经大学教授郭田勇，银广夏案小股东代理人律师郭建平共同回顾当年的震惊中国股市的银广夏事件，一个故事忽悠了6万股民。

以下是相关实录：

凤凰网：银广厦案例是非常明显的，它是破产、重整、重组，这些集于一块儿，尤其是后面处置的问题，它的散户连续两年不断的到各级部门去告，去向各个方面反映这样的问题，这就反映了特别集中，真正退市之后，真正的利益主体，这些散户的利益很难平衡。

左小蕾：我们资本市场法律框架需要完善，说法第一很含糊，第二有些应该追究的责任，没有把他放在里头去，所以经常法院不受理，这种情况会出现，现在受理。我举个例子，比方说在美国有人发表了一个研究报告，这个报告里面有虚假信息，然后在中国，你读到这个报告，然后你受到这个报告的直接影响，然后你就受到损失，这种情况在证券法里边，现在好像是说你可以得到赔偿，可以诉讼。

但是在美国的情况比这个宽泛的多，如果你发表一个报告，没有读到这个报告，但是买了这只股票，有些人买了这个报告，读到了这个报告，然后买了这个股票受到影响，同样是可以得到报告人的赔偿。

理由很简单，那些读了报告的人一定有他的投资活动，投资活动影响了股价，然后你受到了股价波动的影响，同样是受到那个报告的影响，中国的证券法里面规定这样的情况，属于间接性的影响，这样不算。

很多像这样的问题，我们的法律要更严谨，我们的法律要更全面，法律不严谨，像这样的退市制度，其实它有非常非常多的，有相关的、配套的。

郭田勇：必须有配套，单靠这两个很难维系下去。

左小蕾：把它明晰下来还有很多事要做。

凤凰网：这些小股东的心里怎么想？

郭建平：这个事闹了好几年，而且从第一个蓝筹股评价很高。

左小蕾：有很多新的什么技术。

郭建平：第二个，它是第一个造假，股东索赔，股东索赔从那开始的，到现在变成了进入破产重整。

左小蕾：现在没搞清楚银广夏，是自己公司造假还是搞这些资本运作的、项目运作，他们当时搞内幕交易，搞这种篡谋好了，做项目，这是我听说的，我也不太懂。当时我刚刚回国，我们约好了有一批资金，推某一只股票，他们把这个叫做股票。我现在不知道造成银广夏目前的状态，是这些炒股票的，投机的这些人，在散布这种欺骗的信息，来便于他们推股价做这样一个欺骗的炒作，还是银广夏这个公司自己，它的管理层或者是它的大股东在做欺骗？是谁？

郭建平：我宁愿相信两者都有。

左小蕾：因为他们联合起来。

郭建平：但是具体的情况有不太清楚，因为过去了很多年。

左小蕾：要把这个搞清楚，当事人到底是谁，谁有责任，如果是银广夏他们篡谋了，做这种股票的人，和当时的管理层篡谋公司是有责任的，加入是投资者在里面搞名堂，利用这个搞，那公司本身是受害者。

郭建平：最后法院判了，是公司承担责任。

左小蕾：因为做的那个人跑了，抓不到那个人，公司可能还是有问题，要不然法院也不能说那个人杀了人跑了，我就把不相干的人判了。

郭建平：另外我觉得有一个事儿比较特殊，前提第一个我们国家现在来讲，壳资源还是存在的，而且按照他们的话来讲，壳资源比有形资产的价值大的多。第二点来讲，从银广夏本身的结构和资产债务等等来讲，就是比较简单，相对来讲比较简单。

左小蕾：好像就是引进了一个德国的机器技术，能够让怎么怎么样，但是人家看了很简单。

郭建平：有很多东西，所谓蚂蟥草这是一个，然后还有酒，我们这次到银川去，银川有两样东西，宁夏的葡萄和宁夏的煤资源，银广夏的葡萄，当时银广夏投了三个亿建了那个酒厂。

左小蕾：90年代？

郭建平：对。

左小蕾：现在它的酒没有什么品牌。

郭建平：对，没有做出来。

左小蕾：新疆的酒都把它做出来了，还有卖。

郭建平：银广夏的情况来讲，中小股东大多都是散户，因为最大的股东也只有3.6%。

左小蕾：没有大股东？

郭建平：没大股东，因为什么呢。

左小蕾：是不是原来国有公司，然后把它私有化，然后一些个人法人。

郭建平：没错，中间倒来倒去，拿这个股票来做。

左小蕾：公司治理太差。

郭建平：公司治理非常非常成问题，假如纯粹是市场关系，没有人为的因素那没办法，扔吧。

左小蕾：像这种公司治理结构的公司，怎么那么多人蜂拥而上去搞它，一个故事就把这些人骗了，就像我现在说的话，据说吴英初中都没有毕业，怎么那么多人把钱给她，她有什么样的本事，让你能够相信她，把几个亿给她，我真的很奇怪这种事情，像银广夏一样，有六万多小股民，这样乱七八糟的治理情况，然后人家忽悠了几个故事，有一个什么进口的东西，大家就相信了，然后把大量的钱，几十个亿就往里丢。我记得最高的时候，是说60个亿。

郭建平：现在市值大概是48个亿。

左小蕾：所以要给他们个教训。

凤凰网：现在已经鸡飞蛋打的状态下，想要谁负责？

左小蕾：大股东都没有找谁负责？都没人，3.5%的股份他能做什么决定，我赔还是不赔，我3.5%的股份倾家荡产的来赔？

郭建平：可能有点扯了，曾经的股东在那儿倒来倒去，他们在中间弄了好多事儿，然后自己圈钱跑了，它的有直接责任的，比方说现在酒厂的62%股权，卖给他500万。

左小蕾：卖给这个股东500万，就卖给他？

郭建平：实际上他自己卖给自己。

左小蕾：怎么没有人监管，怎么可以这样搞？

郭建平：是不是股东不甘心。

凤凰网：我跟其他人交流，海外人有另外一套逻辑，如果一个上市公司的老板目的就是圈钱跑掉，也是很顺当的事情。

左小蕾：当然要避免这种情况。

郭建平：这个来讲，我觉得这一块儿他利用自己控股的地位去做出这种事儿，公司法上有一个叫什么，叫否定他的有限责任，就是所谓法人人格否定，一定要追究他，让他承担无限责任。

左小蕾：我现在说另外的一个话，现在不是说创业板上有超募的，那些老板辞职，辞职以后套现，这种情况我就出了一个主意，一美国的AIG公司高管，当时要把公司搞垮，拿政府的资助，最后拿很多的奖金，后来奥巴马没法弄，因为有合约契约。后来国会一个临时立法，凡是拿AIG时候有90%的税，都放弃了。你拿不到很大的钱，拿了一点要终身的被唾骂，这个也是一样，谁要是敢提前套现，避开三年的规则，套现以后变成壳公司，谁要干这种事情，套现的东西有95%的税收。

凤凰网：在中国像银广厦这种事情已经发生了，怎么样去解决？

郭建平：其实估计通行的法律规则是有的，像这种治责任，控股股东这一块儿做了一些坏事，他有钱，只要做了这个就不能让他承担，就要承担无限责任。