深交所高管会面江苏营业部老总强调保护投资者分红权

2012年05月11日 11:48
来源：金陵晚报作者：史亮

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□金证券记者史亮

实习记者孙卉

昨日钟山宾馆，江苏辖区350多家营业部老总齐聚一堂。《金证券》记者独家获悉，深交所高管在这次会议上向各营业部老总传达最新的投资者权益保护精神，重点强调投资者的分红权并部署打击危害市场秩序的投机行为。

现身会议的深交所高管包括总经理助理刘慧清、投资者教育中心副总监苏梅、金融创新实验室执行经理陈炜。此外，江苏省证监局局长助理许加林，江苏省证监局机构监管处处长朱国光也参与这次交流。

分红权受重视

深交所投资者教育中心副总监苏梅指出，中国证券投资市场的主体是散户，个人投资者持股数占比达99.83%，交易金额占比86%。所以对投资者的权益保护尤为重要，而对投资者保护主要体现在分红权、知情权、决策参与权、诉讼权，尤其是分红权，现在是市场投资者关注的焦点和热点。

她告诉《金证券》记者，“目前A股的分红比率偏低。

以2010年为例，深市派现公司809家(深交所上市公司总计1227家，派现公司占比65.93%)，派现金额659.44亿元。“上市公司总的净利润达2442.34亿元，派现金额只占到将近27%。而根据我们国家《上市公司证券发行管理办法》规定，再融资公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均分配利润的百分之三十。

苏梅强调：“上市公司未来应加大分红比例。

股息回报率低

深交所金融创新实验室执行经理陈炜则直言：“投资者股息回报率低是普遍现象。

通过中外市场股息率比较，陈炜提供给《金证券》记者的数据显示：2010年中国股市平均股息率不足1%，而标准普尔500的比率为1.74%，法国CAC40这一比率更是高达3.44%。

即使分红较多的公司，机构投资者也获利远远高出普通投资者。

根据陈炜的研究发现，股息率2%以上的现金分红中，有超过八成的红利为机构投资者所得，而股息率低于0.5%的现金分红，有四成是个人投资者所得。

“由此可见，个人投资者在资产配置中往往持有股息率较低的上市公司股票。”陈炜告诉《金证券》记者：“除此之外，连续五年进行现金分红公司占整个市场所有上市公司数的比例，中国为18%，美国纽交所市场、日本、英国同期均稳定在50%。

陈炜强调，要让保护投资者利益成为市场核心理念，加强分红管理，增强分红的连续性和稳定性。

封杀“操纵客”

除了向营业部老总强调，要向投资者传达他们拥有的“分红权”之外，深交所还在昨日会议上向营业部老总强调：“要保护投资者，就要打击危害市场秩序的交易行为。

根据陈炜提供的信息，目前发现危害市场的交易行为有内幕交易、“操纵开盘价”、“封涨停”、“拉抬或打压”、“尾市拉抬”、“多点合谋”

陈炜详细解释称：“操纵开盘价主要是指在集合竞价期间，以涨停价大量申报买入，影响开盘价，然后在集合竞价可以撤单阶段的最后时刻，将买入申报全部撤单，反手申报卖出。封涨停是指短线大户拉涨停、封涨停是而中小散户跟风炒作，往往造成巨额亏损。还有一种行为是，盘中拉抬打压股价，盘中大笔申报、高价申报、连续申报，造成股价盘中大幅波动，成交放大，这是拉抬或打压行为。尾市拉抬顾名思义，是指收市前15分钟，大笔申报、高价申报、造成股价大幅波动，使收市价明显高于全日成交均价。

根据深交所的密切捕捉还发现，目前存在一种更加隐蔽的行为即多点合谋。“主要是指多个账户、跨地区、跨营业部、启用新账户、交易品种高度一致，连续集中交易、成交占比较高、高买低卖行为，拉抬股价。”陈炜称，“我们必须严厉打击以上这些危害市场秩序的行为，保护投资者的权益。

虚惊一场实盘选手“尝鲜”白银期货

〉〉华泰周记

□金证券记者江芬芬

昨日白银期货挂牌交易，参加《金陵晚报》与南证期货合办的首届期货实盘比赛的选手，自然不会错过这一“尝鲜”机会。不过，真枪实弹操作了一回，杨飞(化名)却是惊出了一身冷汗：“虽然制度能适合散户，但非艺高人胆大者，不要轻易尝试。

白银“凶猛”

杨飞此前做过三年白银T+D市场，至今难忘一年前的“五一节”过后因拉丹被击毙引发的白银价格崩盘。

“开盘就跌了7%。”他回忆，“幸好节前提高保证金到20%，但即使如此，持仓账面损失也已达35%。

此前，白银价格在2008年10月见底之后随着全球货币超发一路上涨，在2011年4月28日达到顶峰，接近50美元/盎司。正当全世界的投资者都认为银价创历史新高指日可待的时候，以美军击毙拉丹的消息为触发点，银价在5月后连续三个交易日下跌超过27%。

杨飞说，当时大家一片看好，前面十个月中几乎没有出现过像样的回调，总体涨幅近两倍，中小散户们已完全丧失了警惕。“好多人爆了仓，我幸好持仓还有所控制，但前面一两年的利润也全部还回去了。

虚惊一场

正是感觉到白银“凶猛”，在白银期货交易前一晚，杨飞特意对挂牌基准价6166元/千克做了一番研究，“上海华通铂银交易市场一号国标白银与交易所交易白银同等质量，5月9日的价格范围为6190-6200元/千克，结算价为6190元/千克。这个结算价比白银期货合约挂牌基准价，要高出24元/千克。

不过，国际银价前期跌得厉害，杨飞认为首日做空更为稳妥。昨日白银期货一开盘，他就在1212合约上，挂了三手的空单。岂料白银期价开盘却一路走高，杨飞难免郁闷：“出师不利。

幸亏在期货市场摸爬打滚多年，杨飞还算沉得住气，开始耐心等待。果真风云突变，没多久该合约期价开始走低，杨飞赶紧在6100元左右平仓。

他告诉《金证券》记者，“白银期货首日的走势还算平稳的，但白银价格向来大起大落，不是一般的投资者能驾驭的。”

淡定对待短线调整

〉〉〉专家点评

南证期货分析师刘成博(期货从业资格F0280290)：从沪银1209合约全天的走势来看，和国际银价走势同步性并不太高，走势较为独立。白银期货后期的运行规律或许更接近于国内铜期货，在我国交易时段走势相对独立一些。在美元走强的背景下，黄金和白银走势相对都较弱，后期关注国际金价1560美元/盎司、国际银价28美元/盎司处的支撑。

推荐策略：工业品逢高沽空思路不变；等待调整到位后，布局股指和农产品中线多单，豆类、白糖是上佳选择。

〉〉〉赛况快讯

从参赛选手持仓来看，风格与前两日有明显转变，多数选手一改一直以来的多农产品空工业品的思路，反向选择了空豆粕、多股指橡胶的思路操作。近期一直活跃的股指期货投资者再度脱颖而出。值得一提的是，昨日白银期货首日上市交易，市场波动客观，早盘单边下跌，午后单边上扬，全天宽幅震荡报收十字星，交投活跃，参赛选手也多数进行了短线谨慎参与。

排行榜再度变动，此前榜首的飞扬继续空塑料，收益率回吐至55%，排名下滑至第三；而太极凭借豆粕空单收益率突破80%，一举重回第一宝座，并晋级全国大赛排名第六。

□中央路第二营业部沈媛媛

继周三大跌后，周四早盘沪深两市微幅平开，随后全天维持窄幅震荡走势，量能略有萎缩，最终收出十字星。

盘中稀土永磁、页岩气、生物医药、钢铁等板块涨幅居前。在今年第二轮页岩气勘探开发招标基本完成的消息刺激下，页岩气概念股票煤气化、石油济柴强势涨停。受推进信息化发展、保障信息安全工作会议的消息影响，“宽带中国”和三网融合概念初灵信息、金信诺强势涨停。而周三表现的军工概念居跌幅前列。

后市操作上，自4月份反弹以来大盘尚未有过像样的调整，因此近期调整也是在合理范围之内，可淡定对待，做好两手准备。个股选择应尽量避免追涨杀跌，以波段操作为主。逢低关注高含权股、低价小盘成长股、中报预增股和滞涨二线蓝筹股。