王亚伟走了王亚伟概念股是否还能特立独行

2012年05月14日 03:33
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙本报记者安仲文

今年5月7日，王亚伟宣布因个人原因辞去华夏基金副总经理及基金经理职务，正式退出公募基金行业，而在王亚伟谢幕基金业后，王亚伟今年以来的操作得失和 “王亚伟概念股”的何去何从则必然成为市场瞩目的另一个焦点。

从华夏大盘、华夏策略基金所披露的王亚伟持股策略看，王亚伟一季度强化了对大盘蓝筹股的配置力度，除了第一大重仓股广汇股份略有表现外，王亚伟所重点操作的几只大蓝筹股票表现较为勉强。

以中国联通为例，截至今年一季度末，该股为华夏大盘基金的第三大重仓股，亦为华夏策略基金的第四大重仓股，但中国联通非但未能给组合作出贡献，反而拖累基金的业绩表现，今年年初以来，中国联通的股价大幅下跌超过18%。而部分表现较好的重仓股从整个市场的表现看未能体现出王亚伟独特的个人选股魅力，如王亚伟两只基金的第一大重仓股——广汇股份今年以来的股价表现也只有30%的涨幅。

值得关注的是，广汇股份的商业模式和辽宁成大颇为相似，两家上市公司均是走商贸物流+能源，且两只股票均是基金公司重仓股。但王亚伟所重仓持有的广汇股份却大幅跑输同类标的辽宁成大，后者披露的2012年一季度报告中显示华夏红利基金期间买入该股至1480万股，辽宁成大今年以来的股价涨幅约为47%。

而从整个一季度业绩排名看，数据显示一季度华夏大盘精选跑输业绩基准3.88个百分点，华夏策略精选则跑输业绩基准1.09个百分点。两只基金在135只同类基金中，分别位于72位和35位。

对于王亚伟今年以来业绩表现低迷的原因，王亚伟的一位前同事曾向《上海证券报》记者表示，今年以来的反弹行情主要受强烈的政策预期支撑，市场对政策和投资放松抱有很大期望，这使得今年以来市场行情主要偏向资源股品种和超跌的强周期品种。“在周期股中，谁的业绩最差，谁跌的最猛，今年往往股价表现就相对较好。”上述人士还认为，由于政策行情偏向蓝筹和周期，一些比较白的蓝筹股表现也较好，基本省去了个股选择。

显然从王亚伟的选股思维看，王亚伟的持股组合与其他基金经理的组合比较往往缺少共同点，虽然这种强调人无我有的策略往往让王亚伟的基金业绩长期一枝独秀，但在市场风格变化的背景下，过于独特的选股策略是否还能战胜同业却是一个大大的问号，具有特立独行的操作习惯的王亚伟甚少参与一些多数基金经理认可的白马股，这可能是王亚伟今年以来的业绩表现勉强的一大因素，尤其是在蓝筹白马股所启动的行情中，特立独行的策略的确面临一定程度的挑战，以市场认可较多的蓝筹资源股包钢稀土为例，广发大盘成长基金重仓的这只股票今年以来股价涨幅超过133%，而长期习惯于王亚伟挖掘大牛股的国内基民可能会变得很不适应，因为他们发现王亚伟的前十大重仓股今年前五个月内没有任何一只股票取得类似收益。

王亚伟失手蓝筹股行情的同时，其在中小盘公司的操作上也欠缺表现。根据世纪鼎利披露的2012年一季度报告，王亚伟管理的华夏大盘基金在报告期内买入世纪鼎利约137万股，这家主营无线网优业务的上市公司披露其报告期内净利润仅为737万元，净利润同比下滑高达79%，在行情风格和业绩均出现利空的背景下，世纪鼎利今年以来股价下跌超过18%。

不过在王亚伟所擅长的挖掘那些具有资本运作可能的投资标的中，王亚伟所选择的一些标的倒值得市场关注。军工概念股四创电子5月11日公布非公开发行预案，拟以不低于14.72元/股的价格，非公开发行不超过2620万股，募集资金不超过3.86亿，以加快雷达业务和公共安全业务的产业化推广以及相关技术与产品的研发创新。根据四创电子披露的2012年一季度报告信息，王亚伟管理的华夏策略基金在一季度内以49万股的持股数挤入该股的前十大流通股股东名单中，王亚伟的管理的华夏大盘基金期间继续持有150万股，未出现减持，尽管华夏大盘基金持有的四创电子去年初至今股价已下跌超过46%，而华夏策略基金选择在今年一季度期间介入该股并且投资标的在今年五月份披露定向增发无疑不显示基金经理高超的择时能力，四创电子今年以来股价涨幅约为19%。

尽管有市场人士认为，在王亚伟离职之后，华夏策略和华夏大盘基金经理易手可能意味上述两只基金面临大幅调仓换股的可能，但有基金公司人士对此认为，由于王亚伟概念股进入股票池显然经过公司投资研究平台的认可，且基金公司通常规定基金经理必须配置一定比例的公司股票池平台的股票，接任者短期之内对大幅度减持王亚伟股票的概率并不大，华夏策略和华夏大盘基金的调仓换股更可能是一个较为长期的过程。