吉林制药：4年6次重组失败或成A股退市第一股

2012年05月20日 23:21
来源：投资者报作者：吴培锋

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5月7日，吉林制药股份有限公司(000545.SZ，股票简称\*ST吉药)发布公告称，因为连续三个财年亏损宣告暂停上市。这家在4年时间里先后六次公告重组均告失败的公司，最终被推到了退市的边缘。

祸不单行的是，该公司同时陷入“毒胶囊”事件。公司目前已初步查明2011年共销售“毒胶囊”52.56万粒，目前正组织召回。

截至目前，*ST吉药成为2012年沪深两市第一家被暂停上市的公司，同时也是沪深两市退市制度征求意见稿公布以来第一家被暂停上市的公司。根据规定，未能在法定期限内披露暂停上市后首个年度报告，或者披露的首个年度报告显示公司出现亏损，公司将被深圳交易所终止股票上市。

业内人士在接受《投资者报》采访时表示，受《毒胶囊”事件影响，*ST吉药短期在产品市场上扭亏困难重重，而其在资本市场屡遭重组失利，早已成烫手山芋，很难有人愿意接手。

毒胶囊事件雪上加霜

根据*ST吉药公布的2011年年度业绩报告，公司2009年~2011年净利润分别亏损1564.84万元、4733.91万元和556万元，公司已连续三年亏损。

此外，近期备受关注的“毒胶囊”事件，*ST吉药也未能幸免。

*ST吉药公告称，公司被国家食品药品监管局发现该公司生产的小檗碱甲氧苄啶胶囊，批号为20110101，胶囊中铬含量超过国家《2010版中国药典》规定。公告表示，目前公司已初步查明2011年共销售“毒胶囊”21900盒52.56万粒，公司正组织召回不合格批次药品，并申请食品药品监管部门监督销毁；此外，公司积极配合药监部门，对胶囊剂现有库存药品就地封存。

*ST吉药在公告中表示要尽最大努力确保公司的上市地位。不过，要实现2012年盈利，仍然困难重重。

虽然该胶囊的销售收入在吉林制药全年销售收入的比重很小，但是由此引发的胶囊全线产品停产及暂停销售对公司造成的损失却很大。根据2011年年报，包括胶囊剂在内的制剂产品占到了主营业务收入的85%左右。

“大的医药集团，一个品类出了问题，其他的产品也能支撑。吉林制药是比较小的公司，如果它的主要药品出了问题，影响会很大。”北大纵横医药合伙人史立臣对《投资者报》记者表示。

而被取消参加药品招标资格是更为直接的影响。《投资者报》记者从北京等多地药监部门了解到，铬超标的药品生产企业已被列入药品招标采购的“黑名单”

“药品招标决定一个公司在一个省一年医保系统的收入。医保范围都是一个品种一个规格，有几十上百家中小企业在竞争，一旦被取消，它在那个范围内的销售就要受很大影响，只能在一些药店里销售了。”上述业内人士告诉本报记者。

而短期来看，*ST吉药要通过新产品等手段实现利润的增长也不太现实。

“现在医药行业的新产品上市管得比较严格，需要国家统一审批，地方审批不了。而药品在通过正式生产的审批时，要先通过一、二、三级临床的审批。慢的三五年不能通过，快的也要一年。”史立臣说。而这个时间对于*ST吉药显然过于漫长。

“重组毒药”谁敢接手？

“吉药短期内要靠在产品市场扭转局面很难，只能寄望于资本市场。如果一家公司具备资产比较优良、产品线也有竞争力两个条件，一些大的上市公司会愿意参股或者收购其股权。”史立臣认为。

而*ST吉药因为在四年时间里大股东先后六次启动重组均遭失利，已被冠以“重组毒药”之称。

《投资者报》此前曾报道吉林制药曾涉嫌一年间三次虚假重组。市场认为，上市公司二股东利用市场追捧重组概念，在较高的价位进行减持，涉嫌利益输送。

2007年9月，吉林制药发布重组公告，龙口矿业集团将重组吉林制药，2个月后，此项重组宣布失败；随即吉林制药又发布公告称富通地产将重组吉林制药，1个月后，再告失败；2008年7月，吉林制药开始了第三次重组的努力，这一次是资本市场上炙手可热的钾肥概念。如同前两次失败的重组一样，这一次以失败告终的重组也仅仅维持了四个月，期间股价也曾连续4个涨停，短短几日累计涨幅高达46%。其间，公司第二大股东明日实业先是减持吉林制药191.15万股，占总股份的1.21%。后又一口气减持了791.22万股，占公司股份总数的5%。

*ST吉药最近的一次重组是2010年1月，广电集团以3.17亿元的价格，从当时*ST吉药第一大股东吉林金泉宝山药业集团股份有限公司的手中，购买了*ST吉药19.19%的股份，进而坐上了第一大股东之位。

第一大股东广电集团拟把旗下公司广电地产100%的股权注入*ST吉药，此举正式宣告广电集团启动对*ST吉药的重组。但按照*ST吉药公告的说法，重组终止的原因是国家对房地产行业的宏观调控一直在进行当中，涉及房地产行业的重大资产重组事项已不具备实施的基础。此后，广电集团再奋力一搏，于2011年7月再次启动重组工作，但结果仍是无疾而终，再次公告终止重组。

“现在是主板退市规则即将出台之际，风险较大，给*ST吉药寻找下家增加了难度。”一位券商分析师对《投资者报》记者表示。

《投资者报》记者登录*ST吉药的股吧，发现讨论*ST吉药前景的帖子已成为热帖，其中充斥各种“借壳”和“重组”的传言。据*ST吉药今年一季报显示，截至报告期末，*ST吉药的股东户数达到1.79万户。

“根据今年退市新政，ST公司‘保壳’、‘重组’将更加严格和规范，再采用这种方式，很可能不灵了。”上述人士如是提示投资者。-