内幕交易定罪撒手锏问世 2012年六大妖股马脚已露

2012年05月26日 04:14
来源：每日经济新闻作者：李智

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内幕交易，绝对是A股市场上一颗令最人深恶痛绝的毒瘤，没有之一！

在经过多年的等待后，证券市场终于迎来了《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》(以下简称《内幕交易司法解释》)，它不仅明确了内幕交易认定的标准，更适当降低了内幕交易的证明标准和取证难度，被业内认定为查处、威慑“老鼠仓”的等撒手锏”

在《内幕交易司法解释》中，最引人关注的莫过于明确“内幕信息敏感期内，与内幕信息知情人员联络、接触，从事或者明示、暗示他人从事，或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，相关交易行为明显异常，且无正当理由或者正当信息来源的”，均可被认为是 “非法获取证券、期货交易内幕信息的人员”

而对于 “相关交易行为明显异常”的认定，《内幕交易司法解释》第三条规定，从以下三个方面的典型特征认定相关交易行为是否明显异常：

一是时间吻合程度，即从行为时间与内幕信息形成、变化、公开的时间吻合程度把握。所要比对的时间主要有以下三类：行为人开户、销户、激活资金账户或者指定交易(托管)、撤销指定交易(转托管)时间；资金变化时间；相关证券、期货合约买入或者卖出时间。

二是交易背离程度，即从交易行为与正常交易的背离程度把握。正常交易主要体现在以下两点，基于平时交易习惯而采取的交易行为，以及基于证券、期货公开信息而理应采取的交易行为。

三是利益关联程度。即从账户交易资金进出与该内幕信息知情人员或者非法获取人员有无关联或者利害关系把握。

而在A股市场上，重大消息公布前，神秘资金精准潜入或者出逃的案例并不在少数。本周《每日经济新闻》记者就将以“相关交易行为明显异常”的认定标准，详述一些露出“马脚”的妖股，其中包括正遭遇证监会调查的巴安水务、喜迎“王老吉”的广州药业，5月“最牛”的科学城等……

巴安水务

(300262，收盘价22.43元)嫌疑指数：★★★★★时间吻合程度：★★★★★交易背离程度：★★★★★

巴安水务曾经是近期环保概念炒作的排头兵，5月中上旬该股在4个涨停板的推动之下，区间涨幅一度超过45%，股价从5月2日18.39元/股的开盘价，一路上冲至27.10元/股。不过令人意外的是，它的强势被5月21日一个突如其来的跌停板给画上了一个句号。而在次日立刻曝出的利空消息，让人不禁联想到《内幕交易司法解释》中提到的“时间吻合度”

21日早盘，原本在高位盘整的巴安水务小幅低开。或许对于不少投资者来说，这样的走势并不异常，毕竟公司股价此前遭遇爆炒，有着调整的需要。然而接下来的情况却让大家无法淡定。在短短不到十分钟的时间内，巴安水务交易量突然放大，蜂拥而出的卖单将公司股价毫无还手之力地打压至跌停板之上。也正是在巴安水务的拖累之下，此前表现十分强势的中电环保、万邦达等环保股股票出现集体大跌。

需要指出的是，在巴安水务开盘后快速跳水之时，整个大盘却异常平稳。上证指数在微幅高开之后还继续出现小幅上涨，全天振幅也不过1.28%，截至收盘之时还上涨了3.78点，约为0.16%。与大盘情况类似的是，巴安水务所在的创业板指数当日开盘后也出现了小幅上涨，虽然收盘之时由红翻绿，但跌幅仅为0.2%。也就是说，巴安水务的走势出现了与整个市场的严重背离。

毫无疑问，巴安水务诡异的大跌让所有投资者都摸不着头脑，毕竟不管是从公司还是行业，都没有传出利空消息。不过，第二天披露的公告让大家心中的疑惑突然揭开。

巴安水务公告称，5月18日收到中国证券监督管理委员会上海稽查局的调查通知书，决定对涉嫌未按规定在《招股说明书》中披露公司及其实际控制人与部分董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的相关服务期协议等事项进行立案调查。公司表示，本次立案调查是针对相关人员服务期协议的专项调查，不会对公司的正常经营活动产生影响。

需要指出的是，巴安水务是在5月18日(上周五)收到调查通知的，但最终公告披露的时间却不是那一周的周六，也不是经过了一个周末之后的本周一，而是等到了股价已经出现异动之后的本周二。公司为何没有在第一时间披露相关信息？在这长达3天的时间差中，到底发生了什么？现在正处于风口浪尖的巴安水务并没有给出答案，但是可以确信的是，虽然公司信心满满地在公告中表示，调查不会影响公司正常经营，但是这一则消息已经成为了股价的“毒药”

广州药业

(600332，收盘价24.17元)嫌疑指数：★★★★★时间吻合度：★★★★★交易背离程度：★★★★★

技术派认为，股价走势可以反映一切。所以当广药与加多宝就王老吉的争夺告一段落的时候，广州药业的股价变得像王老吉易拉罐一般的红火。不过，从股价走势和公告的时间来看，广州药业股价“上火”的时间似乎太早了一些。更让一些错失大涨良机的投资者愤愤不平的是，与加多宝就王ST宝诚一样，广州药业赢得王老吉的利好消息，最终是被公司自己“查”了出来。