甩掉美元人民币对日元直接交易

2012年05月30日 05:07
来源：新京报作者：苏曼丽楼赛铃

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在银行间市场，人民币与日元结算不再通过美元；可减少汇率波动带给双边企业的损失

全球三大经济体之中的中国和日本将“甩掉”美元，展开直接交易。央行昨天宣布，6月1日起银行间外汇市场完善人民币对日元的交易方式，发展人民币对日元直接交易。

首次与美元外其他货币直接交易

据了解，此前，人民币对日元汇率中间价是根据当日人民币对美元汇率中间价以及美元对日元汇率套算形成，在开展人民币对日元直接交易后将根据直接交易做市商报价形成，就是中国外汇交易中心每天在外汇市场开盘前向做市商询价，并将做市商报价平均，得到当日人民币对日元汇率中间价。

中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军解释，此前，在银行间市场人民币和日元不能直接兑换，先要把人民币换成美元，再用美元去买日元，中间要经过美元这个环节，人民币对日元直接交易意味着在银行间市场可以用人民币直接换成日元。

据了解，这是我国首次开展除美元外人民币与别国货币的直接交易。目前，在对多种别国货币交易中，我国仅形成了人民币对美元的直接交易。这一间接交易方式不易形成真实的汇率价格，同时也容易因美元汇率的波动而给双边企业带来不必要的汇兑损失。

市场料汇率不会太大波动

资料显示，在我国的诸多贸易伙伴中，目前日本是除欧盟、美国、东盟外我国的第四大贸易伙伴，双边经贸往来极为密切。分析指出，在目前欧元区经济低迷和欧元前景不明的背景下，实现人民币与日元货币的直接交易，将更加有利于两国的双边经贸往来。

对于即将推出的新的货币交易，工行北京分行外汇交易员梁秋利认为，从报价来说不会有太大差异，出现太大波动，因为还是要参考美元的价格，只是兑换起来方便了。长期来看的话可能会促进人民币的海外市场，提高人民币的规模，减少持有美元等其他货币。

- 声音

吴国平(私募基金经理)：

人民币国际化步伐加速，中国证券市场国际化之路也将到来，牛熊股优胜劣汰的机制在渐渐完善，经济会复苏，制度质变带来的牛途已在路上……

连平(交通银行首席经济学家)：

开展人民币对日元直接交易，有助于降低企业汇兑成本，促进双边贸易和投资的便利化。对完善我国外汇市场有重要意义。但未来人民币对日元汇率可能因中间价形成方式改变而波动加大，企业和银行应注意管理汇率风险。

丁志杰(对外经贸大学金融学院教授)：

人民币对日元直接交易的意义：1有效降低对日元汇率买卖的价差，进而降低有关交易的汇兑成本；2在东京直接交易提高人民币可兑换性，增加人民币被接受程度，推进人民币国际化进程；3减缓对美元的依赖，提高亚洲货币汇率定价的自主性。新京报记者刘兰兰整理

- 三大影响

1 每年或可省30亿美元手续费

过去交两个差价，现在只要交一个差价，因此省了交易成本

人民币和日元直接交易，对需要经常在人民币和日元之间进行转换的企业来说是个好消息。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，直接兑换实际就是少掉了先换美元再分别换成人民币和日元的步骤，由两步合成一步就减少了中间的汇兑成本和可能面临的汇率风险。

中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军认为，人民币对日元直接交易最直接的影响就是，在人民币和日元需要通过美元划算时，美元汇率如果出现波动，会直接影响人民币对日元的汇率。现在人民币和日元直接进行交易，美元发生波动，只要人民币和日元之间供求关系不改变，人民币和日元的汇率就不会改变，就避免了美元汇率波动带来的影响。

与此同时，赵锡军认为，可以使交易成本降低，在交易中如果兑换一次，就要交一次差价。中间要经过一种货币过渡，就要兑换两次。之前人民币兑换成美元要交一次手续费，把美元兑换成日元还要交一次手续费。就要交两个差价，现在只要交一个差价就行了，因此省了交易成本。

数据显示，2011年中日贸易额高达3449亿美元，其中大部分采用美元结算。一旦人民币对日元实现直接兑换，据日本媒体报道，日中两国预计每年可节约30亿美元的手续费。

新京报记者苏曼丽

2 逐步减少对美元的依赖

增强人民币汇率的自主性

中国的人民币和日本的日元“撇开”美元直接交易，对于处于全球货币体系中霸主地位的美元来说是个挑战。

赵锡军认为，从宏观的角度来讲，人民币对日元直接交易可以摆脱一部分对美元的依赖，首先是从汇率来讲减少对美元的依赖，银行在做业务的时候不用保留太多美元，因为人民币跟日元的兑换不需要美元来过渡了。而从长期来看，如果人民币跟日元的直接兑换成功的话，那么日后人民币就可以扩大对其他货币的直接兑换，为以后其他货币能够直接兑换积累经验。

在中国，除了日元，人民币对欧元、英镑和港元的汇率都不是直接交易，而是根据人民币兑美元的价格套算出来的，日元对人民币直接交易也将为其他货币的直接兑换铺路。

“现在直接询价实际上可以摆脱对美元的依赖，增强人民币汇率的自主性，更加尊重市场的力量，为未来人民币进一步增强弹性，从而也能真正的转向参照一揽子来奠定基础。”鲁政委称。

在中央财经大学教授郭田勇看来，推出人民币对日元直接交易后，未来可能推出对欧元的直接交易，将使人民币汇率形成机制更透明、价格更真实。

新京报记者苏曼丽

3 人民币国际化向发达国家渗透

金融危机以来，人民币已经和韩国、中国香港等10余个国家和地区签署协议

针对人民币与日元的直接交易，多位业内人士在接受记者采访后都表达了一个重要的观点，就是人民币的国际化由此迈出了重要一步。

复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，日元虽然目前来说有些式微，但日元在国际舞台上仍然是非常重要的货币，也是相对而言较为稳定的货币，人民币国际化以和日元直接交易作为重要的一步迈出来，还是相对安全的，副作用比较小。

金融危机以来，我国加速了人民币的国际化进程，先后与韩国、马来西亚、中国香港、白俄罗斯、阿根廷、土耳其、澳大利亚等10余个国家和地区的中央银行和货币当局签署了超过1.5万亿元人民币的双边本币互换协议。今年日本外汇储备已开始投资中国国债，人民币国际化的进程正在向发达国家渗透。

如今，国际几大货币正经历变局。2008年金融危机后，美元霸主的单级货币体系饱受诟病，世界期待更多的货币声音。而欧元作为唯一能和美元抗衡的货币，目前正因欧债问题而遭遇前所未有的质疑和解体危机，美元正有趁机再起之势。世界银行去年曾预测，2025年，可能出现美元、欧元作亚元或人民币的三足鼎立。新京报记者苏曼丽

人民币国际化进程一览

2005年7月21日

中国将历时十年的与美元挂钩的制度改为参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

2008年12月25日

国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区等地的货物贸易进行人民币结算试点。

2009年7月

六部门发布跨境贸易人民币结算试点管理办法，我国跨境贸易人民币结算试点正式启动。

2010年6月

结算试点地区范围将扩大至沿海到内地20个省区市，境外结算地扩至所有国家和地区。

2012年5月29日

中国人民银行授权，自2012年6月1日起银行间外汇市场完善人民币对日元的交易方式，发展人民币对日元直接交易。