19家银行有望成做市商报价能力待考

2012年05月30日 08:08
来源：东方早报作者：肖中洁

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早报记者肖中洁

在欧债危机的连续冲击下，当前的世界金融市场持续低迷，各国金融业界在寻求避险的同时，也在力求挖掘新的市场增长点。而人民币与日元的直接交易无疑将给中日金融带来巨大的增长空间。

据新华海外财经报道，中国人民银行目前已邀请19家银行为即将推出的人民币对日元直接交易做市。包括主要的中资和日资银行、在外汇市场中表现活跃的其他地区外资银行，以及东部沿海与日本有较多业务往来的地方商业银行。

另据日本媒体26日的报道，人民币和日元的直接交易市场将设在上海和东京，目前已确定承担交易的日方银行有日本三菱UFJ、三井住友和瑞穗三大银行灯，而中方银行则有中国银行和香港上海汇丰银行等。

中国银行昨日表示，已第一时间申请直接做市商资格，并完成流程梳理、风险监控和系统筹备在内的各项工作，为有效保证银行间市场人民币对日元流动性做好了准备。但除中国银行，当天并无其他银行公布相关信息。

分析人士表示，人民币对日元的直接交易确实给银行带来机遇，但是影响也很大。尽管政策放开，预计银行为了规避风险，还是会参考美元和日元的汇率进行报价，并在敞口头寸上还是以美元为主。

所谓敞口头寸，即未平仓头寸，是指由于没有及时抵补而形成的某种货币买入过多或某种货币卖出过多。头寸指投资者拥有或借用的资金数量。

日本银行的新机会

中行金融市场总部相关负责人昨日表示，发展人民币对日元直接交易，有利于降低交易汇兑成本。未来人民币对日元汇率将直接由市场供需情况决定。中行将把握这一机遇，充分发挥金融市场业务优势，提高报价能力，丰富产品线，促进人民币对日元直接交易的蓬勃发展。

但不止是中国银行，日本的银行似乎对于这个新机遇表现更积极。

日本瑞穗实业银行中国业务促进部部长铃木宏司说，瑞穗金融集团的瑞穗实业银行和瑞穗银行也将从6月1日起在日本国内推出人民币与日元直接兑换业务，瑞穗实业银行在中国的当地法人也在积极准备在中国开始这一新业务。

铃木展望市场前景时表示，日本企业的人民币结算量已呈现出不断增长的趋势，预计今后这一业务量将继续扩大，瑞穗将积极参与日元对人民币直接交易市场，推动这一市场不断发展。此外，根据客户需求，该行将继续在日本拓展人民币存贷款、人民币远期外汇结算等人民币相关业务。

汇率风险不小

但机会中银行也不是完全没有风险。

交通银行首席经济学家连平昨日就提醒说，未来人民币对日元汇率可能因中间价形成方式改变而波动加大，银行应注意管理汇率风险。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊则更直接提出，人民币对日元的直接交易或引发三角套汇。

奚君羊说，按照目前的做法，人民币对日元的中间价是按照人民币对美元和日元对美元的汇率进行套算，三种货币之间的汇率比较均衡。但6月1日以后，随着汇率波动性的增加，理论上存在套汇空间。比如，如果1美元可换6.3元人民币，可换12.6日元，也就是1人民币可换2日元。但6月1日后，假设6.3日元可换6.3人民币，而6.3人民币可换1美元，1美元可换12.6日元，那就有可能有人拿6.3日元换到12.6日元，产生了6.3日元的套汇空间。

“这将极大考验银行的报价能力。”奚君羊说。

但对此，国际金融问题专家赵庆明表示，出现套汇空间的可能性不大，因为做市商不会真正地“甩脱”美元进行报价，还是会根据美元对日元以及美元对人民币的汇率进行套算进行报价。“卢布和林吉特都是这样操作的。

赵庆明指出，由于世界上80%以上的贸易是以美元计价，因此银行多以美元作为敞口计价货币，并对敞口头寸有严格管理，超过敞口头寸就要严查。“像在营业结束后，很多银行都会将非美元货币折算成美元。譬如卢布交易，银行不会持有卢布头寸，第二天需要的时候，再用美元进行兑换，以规避汇率波动风险。”