上海医药股东大会上演审死官大戏 A股罕见

2012年06月01日 14:24
来源：投资快报作者：三秋黄悦

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对上海医药(601607)的高管来说昨天并不好过。公司召开年度股东大会，却因为近期的负面消息，疲于应对股东的各种质疑之声。众多上药的小股东上演了一场精彩的“审死官”大戏，把所有的质疑和疑问都抛给了公司。比起诸多走过场的股东大会，上药股东这一次可谓是创下国内资本市场的罕见先河。

管理层称未来重点仍在并购

股东交流环节一开始便非常活跃。众多股东争相要求提问，甚至有股东要求直接对话，导致现场一度混乱。在上药集团副董事长张家林坚持下，管理层决定根据书面提问顺序一一进行解答。小股东抛出的第一个问题便是公司今年是否仍有并购计划。总裁徐国雄表示，并购将仍然是管理层未来的工作重点。由于上药目前仍因为前期的并购项目接受调查，该答案引起在场众股东一片哗然。

有关公司2011年商誉增长30亿元的争议，成为点燃股东情绪的导火索。财务总监沈波回答，商誉主要是来自于完成北京项目的并购带来。提问股东仍然穷追不舍，质问公司：商誉的溢价过高，使中小股东权益受到损害，谁能保护？证监会能保护吗？去年净资产才100亿元，为什么商誉就30亿元，难道三张奖状就能抵得上一个上药吗？主办方急于脱身，试图以每人三分钟的时限来敷衍过场，但也无法摆脱对商誉的质问。徐国雄出来圆场，称去年公司商誉一共增加的25.7亿元，主要来自中信医药和无锡山禾两项收购。以上两项收购通过收益法进行对价，即基于对未来盈利的预测。中信医药收购的时候是25倍PE，当时市场对这个倍数也有争议。徐称，中信医药去年主营业务和利润有35%以上的增长，暗示其“物有所值”，现场混乱场面稍稍平息。

然而几分钟不到，又有股东以独立董事未出席为由，质疑程序不合法。公司解释，三位独董都因工作原因不能出席，且独董述职报告已经网上公开，开会程序合法。工作人员开始宣读独董述职报告，安抚投资者。

小股东质疑内斗

公司内部斗争的话题，则成为整个交流环节甚至是投票环节的主要争论焦点。交流的最后十分钟，一位股东蒋老先生激动地站起来说，我从上海医药上市就一直持有公司的股份。公司股价现在只有10块多，原来是20多块，现在去掉一大半了。报纸上说你们内部在斗争，你们斗争到了什么程度，应该给我们公开下。蒋先生表示，原来的(董事长)吕明方做的挺好，身体也很好，为什么突然辞职了。他要求原董事长吕明方出来见面。副董事长张家林见势不好，提醒半个小时的提问时间已经超过。

总裁徐国雄又站出来，他表示，公司“根本不存在所谓的改革派与保守派之争，也不存在任何内斗”。但股东仍在投票的间隙仍然质问，“到底有没有在职高管说过话，公司到底有没有问题？”徐国雄回答，针对出现在媒体上出现的所谓在职高管言论，公司会展开内部调查，对广大投资者负责。

《投资快报》发自广州