如果希腊退出欧元区悲观者认为将引发全球金融危机

2012年06月06日 07:26
来源：新京报

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希腊会退出欧元区吗？评级机构标普4日发布报告称，在希腊议会6月17日进行重新选举后，希腊在接下来几个月内退出欧元区的可能性至少为三分之一。

这段时间，希腊举世闻名的不是悠久的历史和爱琴海的美丽风景，而是他们糟糕的债务状况和跌宕起伏的政治形势。

临近中午12点，希腊很多店铺都会关门停止营业。希腊人有午睡的习惯，12点到下午3点是他们雷打不动的午休时间。周六、日多数商店的大门也是关着的。

在高福利的希腊，所有公务员都可以获得14个月的薪水，40岁之后就可申请退休和领取退休金。而在一场债务危机后，希腊人需要改变他们的生活方式，勒紧裤腰带勤恳工作，努力赚钱。

但希腊人接受不了。5月6日，希腊组阁失败。5月23日，欧盟非正式峰会，紧急磋商之后，仍未提出如何解决希腊债务问题的实质性举措，市场失望。而希腊前总理帕帕季莫斯则公开表示，希腊正在考虑退出欧元区的可能性。

尽管希腊占全球经济总量的比重只有0.4%，却引发了全球金融市场的震动。

希腊“混”进欧元区

掩盖10亿欧元公共债务后，希腊进入欧元区。2008年爆发的金融危机让希腊偿债链条断裂。

希腊的债务危机还得从2001年说起。当年，希腊花尽心思加入欧元区，甚至不惜隐瞒自身的债务情况。

根据欧洲1992年签署的《马斯特里赫特条约》，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准——预算赤字不能超过GDP的3%和负债率低于国内生产总值的60%，而当时的希腊不能满足这两个条件。

但在“高手”高盛的包装下，希腊掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，以符合欧元区成员国的标准。这样，希腊在2001年“混”入了欧元区。

希腊经济缺乏内生增长力，工业产值只占GDP20%，支柱产业是船运、旅游、零售和商务，因此，长久以来希腊通过在欧元区发行国债作为国内财政的重要来源，而财政主要用于国民的福利和基础设施建设。在希腊，其社会福利不仅高昂且名目繁多，每年政府都要为公务员福利拨出数以十亿计的款项。

由于基础设施建设和社会福利基本无收益，希腊政府通过国债所募集的资金收益率也较低。偿债能力有限的希腊政府通过以债养债，将债务雪球越滚越大。

据希腊统计局的初步数据显示，2011年希腊财政赤字和公共债务占GDP的比重分别达到9.4%和165.3%，远远超出了欧元区的红线。

正常情况下，如果经济能够快速企稳，其经济发展增速高于其融资成本(即国债利率)，那么这种模式即可继续循环下去。当2008年金融海啸席卷全球时，希腊的滚雪球游戏终于走到了尽头。

船运、旅游等支柱产业萎靡不振，偿债链条断裂。2003-2008年，希腊经济的年平均增长率是4%，但受金融危机的冲击，希腊从2008年起陷入经济衰退；2009年GDP增长率为-2%；2010年这一数据为-4.4%；2011年经济继续恶化，GDP增长率为-6.8%。

救不起来的希腊

拯救计划附带的紧缩条件让希腊付出代价，2011年经济收缩了6.8%，比危机前的高峰下滑了16%。

以德国为首的欧元区其他国家推出了拯救希腊计划，但是都附带着严格的紧缩条件，如今希腊经济情况持续恶化，失业率和贫困率不断攀升，罢工游行时有发生，一贯高福利的希腊民众并不能接受这样的生活。退出欧元区自救成为不少希腊民众的想法。

4月，希腊一位70多岁的退休药剂师在雅典宪法广场上举枪自杀。他的遗言写着，政府砍了他的退休金，他欠债活不下去了，“在不得不在垃圾堆里找食物以前，我选择带着尊严离开”

欧盟为希腊制定的2010年和2011年财政赤字目标为占GDP比例的8.1%和7.6%，实际为10.6%和9.6%，而紧缩政策代价似乎更大，2011年财希腊经济收缩了6.8%，比危机前的高峰下滑了16%。2011年财希腊失业率从2008年的7.7%上升至20%以上，其中15-29岁的年轻人失业率高达35%，众多企业纷纷倒闭，商业经营惨淡。希腊陷入“衰退-紧缩-再衰退”的噩梦循环之中。

“如果欧元区不能提供给希腊一个很好的发展空间和环境，希腊将不得不退出欧元区。”希腊前总理西米蒂斯提出。在他看来，要解决希腊危机，就要提高希腊的国家竞争力。要么欧元区北方国家购买南方国家的产品，要么欧元区北方国家加大对南方国家的投资力度。

经济学家成思危提出两条解决欧元区危机的途径，一种是欧元区国家协商一致，需要互相妥协，而不是仅仅是要求负债的国家一味紧缩，更重要的是要给它们经济发展的机会，通过经济发展来还债。但是这也遇到另一个方面的阻力，如德国的民众现在就反对，为什么要把辛辛苦苦赚的钱援助那些国家呢？另一个就是欧元区解体，希腊离开欧元区，其他一些国家陆续离开欧元区，而这样造成的问题可能更严重，世界金融体系将受到很大打击。

希腊是另一个雷曼？

希腊若退出欧元区，乐观者认为其影响比雷曼兄弟倒闭要小，悲观者认为将引发全球金融危机。

经历了2008年金融海啸之后，希腊会是又一个雷曼兄弟吗？

乐观一派认为欧债问题已经困扰全球市场很久，市场对希腊退出欧元区已有一定预期，不少欧元区国家，银行以及大型公司都在制定应急预案，应对希腊退出欧元区，所以对全球的冲击程度将比雷曼兄弟倒闭时小。

悲观者则认为，由于希腊危机的不确定性，全球主要股市、原油和有色金属等大宗商品价格均快速大幅下跌，希腊退出欧元区将动摇投资人对欧洲金融市场的信心，西班牙、意大利等高债务国只能请求欧洲救助机制提供资金。挤兑风潮可能引发银行业危机，如果恐慌持续蔓延，全球金融市场都会陷入危机。

据瑞银的计算，希腊退出欧元区的代价高达2250亿欧元，相当于整个欧元区GDP的1.8%，是希腊留在欧元区导致的违约成本600亿欧元的近4倍。另外如果将欧洲银行业的损失考虑在内，希腊退出的代价会更高，欧元区经济面临的下行风险更大。

中国社科院经济评价中心主任刘煜辉认为欧元区应剔除希腊这块“腐肉”，在他看来，很难相信单向紧缩能使希腊将负债率降下来。剜掉希腊这块腐肉从长期来讲，能给市场以欧元区稳定的信心。而防止连锁反应的关键，在于希腊退出的同时，推出令市场可信的保证欧元区关键成员(特别是西班牙和意大利)能充分地、低成本地从市场融资的机制。

市场都在等待6月17日希腊的那场政治大选。