人民日报：降息对楼市影响将更明显(3)

2012年06月08日 07:53
来源：证券时报网

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对股民来说是一场“及时雨”，但对后市还应持谨慎态度

央行降息的消息公布后，在全球资本市场迅速传递。正在交易的欧洲各主要股指都有一个明显的冲高动作。很多A股投资者认为，在A股市场连续多日下跌，不断创出本轮调整新低点之时，降息对于市场信心是一个鼓舞。

本周以来，受多重因素影响，A股市场出现持续调整，上证综指本周前四日连收四根阴线，并在本周四跌破2300点整数关口。此时宣布降息，对于股民来说确实是一场“及时雨”

中信建投首席策略分析师刘献军认为，近期市场出现下跌，对于宏观经济走势的担忧是主要原因。近期全球主要经济体都发出了宽松货币政策的信号，我们的降息应当说也不意外。政策面的放松，有利于全球经济在底部企稳，这对资本市场未来运行方向有非常大的影响。此外，利率的降低有助于股票市场的估值水平相应提高，提振投资者的信心，尤其是利率敏感型和高负债率的上市公司，会从降息中受益较多。

有市场人士分析，目前A股市场整体市盈率只有13.9倍，市净率也只有1.88倍，均处于历史低位。但产业资本对于当前股市的看法仍存在一定分歧。数据显示，5月产业资本净减持57.55亿元，其中中小板净减持31亿元、创业板净减持13亿元，净减持力度显著加大。与此同时，国资背景的上市公司在5月实现了净增持，共计增持资金18亿元，是继今年1月以来最大的月度增持。

刘献军说，国内宏观政策的稳增长方向已明确，但目前市场对于后续政策力度的预期仍存在较大分歧，这意味着股市可能会出现比较宽幅的震荡。一般而言，结构调整之年难有牛市。市场更大的可能是在政策刺激和增长回落之间寻求平衡，难以形成趋势性的上涨或下跌。财政及货币政策可能更倾向于积极，并为资本市场带来一定的支撑，但经济依然没有脱离本轮调整周期的低谷，市场估值整体提升的空间有限。

也有投资者对降息利好的效果并不乐观。从相对悲观的角度看，目前股市的下跌趋势刚刚形成，从历史上看，一个降息就能力挽狂澜，扭转市场趋势的可能很小，对于后市还应持谨慎态度。

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