CPI退烧

2012年06月11日 02:30
来源：21世纪经济报道 作者：袁荃荃

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央行降息、油价下调的消息相继变现，经济放缓，通胀压力减轻的信号日益加强。

6月8日，国家发改委宣布，9日零时将较大幅度降低成品油价格，零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.39元和0.44元。这是今年以来的第二次下调油价。有测算认为，此次油价下调将拉低6月CPI(居民消费价格)0.14个百分点。

国家统计局将在6月9日公布5月份CPI、全国工业生产者出厂价格(PPI)以及工业和投资数据。目前各机构一般预计5月CPI涨幅在3%左右，而PPI则继续为负数，而工业数字则可能持续走低。今年4月份CPI涨幅为3.4%。

中国国际经济交流中心研究员张永军指出，油价下调的影响抵不过经济需求下滑对物价的影响，未来通胀压力有望进一步走低。

需要引起注意的是，尽管今年以来油价2次下调，但是石油的下游产品，化肥的价格却在持续上升。来自湖南湘潭统计局的数据显示，今年湘潭化肥价格出现较大幅度上涨。尿素2480元/吨，涨幅13.8%；碳铵850元/吨，涨幅19.2%；复合肥2750元/吨，涨幅13.2%；复合肥27

湖北江汉平原一位农民告诉记者，尿素和复合肥今年涨价最明显。去年此时80斤一袋的尿素每斤在1元左右，今年春节后涨到每斤1.3-1.4元，5月份每斤又涨了0.1元左右，复合肥去年每斤1.8元，目前每斤已经超过2元。此外，人力成本上涨也强劲，稻田雇人插秧成本，从去年的100元/人/亩涨到今年的150元。

交通银行研究部唐建伟认为，6月份CPI有望回到3%以下，但是油价调整总体影响有限，考虑到水、电、天然气等资源价格上升，以及劳动力成本上升的因素，全年物价不会太低，预计在2.7%-3.3%之间，整体保持平稳。

目前国内油价降低并未到位，因为本次每吨成品油合计下降500元左右。按照国际调价标准，降700元每吨才算完成。

央行已经考虑到通胀降低和经济放缓的因素，宣布从6月8日起下调金融机构一年期存款基准利率0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，目前一年期基准利率为3.25%。但是，如果5月CPI维持在3.25%以上的水平，存款实际利率仍为负数。

中国银行高级分析师周景彤认为，目前经济下行风险仅次于2008年国际金融危机时的水平。考虑到未来物价继续下行，实际居民存款利率有望由负转正。此次降息，是为了启动内需，降低企业融资成本，从而最终实现稳增长的目标。

但是，对普通居民而言，其物价感受可能不一样。反而，工业品因为需求下降的因素，价格下行压力更大。“5月PPI可能仍为负数，比4月降幅更大。”周说。今年4月份，PPI同比下降0.7%。

广东省公布的数据显示，该省5月工业生产资料市场平均价环比下降2.94%，降幅扩大0.37个百分点。其中，有色金属和化工产品价格分别下降3.06%和3.29%。

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