传闻求证(6月11日)

2012年06月11日 10:38
来源：股市动态分析

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温州宏丰：传将收购上游银矿

传闻：温州宏丰将收购上游银矿。

记者连线：温州宏丰证券部工作人员表示，没有听说过这个事情，并且询问记者是从哪里看到的这个传闻。

温州宏丰(300283)是国内最大的电接触功能复合材料、元件及组件的生产企业之一。公司主营业务为电接触功能复合材料、元件及组件的研发、生产和销售，主要产品包括颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件三类。

公司生产所需的主要原材料为白银和铜，白银占公司原材料采购总额比例在80%以上。在以销定产模式下，公司生产销售主要取决于客户的需求情况，白银价格的波动不会对公司的产品销量产生显著影响，但是银价上涨，将导致公司原材料及产品价格上涨，使公司的原材料及在产品占用更多的流动资金，增加公司流动资金压力；相反，若银价下跌，将导致公司原材料及产品价格下跌，使公司原材料及在产品对流动资金的占用减少，减轻公司流动资金压力。而白银作为公司产品生产所需最主要的原材料，其库存水平也基本决定了公司的存货水平，其价格的波动一定程度上影响公司存货水平。

市场之所以传出公司拟收购上游银矿，主要还是从公司整个产业链的角度考虑，一旦公司真的打通了产业链的上游，将直接影响到公司经营业绩。不过从公司证券部工作人员了解到的情况是，其并不知晓此事，可见传闻的可信度并不高。

此前公司曾表示，如果白银价格小幅、不持续的波动，在现有的销售定价方式下，公司能够将原材料价格变动向客户传导，体现在产品售价上，保证了公司的利润水平。从今年以来白银价格出现大幅下跌，对公司产生一定的利好。-

安纳达：钛白粉提价500元/吨

传闻：安纳达钛白粉提价500元/吨

记者连线：记者多次致电安纳达证券部，但电话一直处于无人接听状态。

市场传闻称，钛白粉市场终于摆脱了数月来的低迷状态。日前四川龙蟒、山东东佳以及佰利联相继将钛白粉产品提价1000元/吨，安纳达提价500元/吨。

　安纳达(002136)是安徽省最大二氧化钛生产企业。主要产品是金红石型和锐钛型钛白粉。据业内人士介绍，夏季是钛白粉消费的传统淡季，但是去年 7-8月间，钛白粉出口量有增无减，价格逐步上调。从9月开始，随着经济危机的不断深化，钛白粉下游需求减弱，而贸易商以及下游客户端的库存维持在高水平，产业链中整体出现供过于求，价格开始逐步下跌。从夏季22000元/吨以上，在一个月内跌幅接近20%，因此令安纳达在此后的四季度中业绩大幅下降。目前钛白粉市场终于摆脱了数月低迷，初步确认了反弹。

中国工业涂料钛白粉分会副秘书长邓捷表示，这次钛白粉价格调整是受越南政策影响。据悉，根据越政府总理1月9日签发关于加强对矿产勘探、开采、加工、使用和出口国家管理的02/CT-TTg号指示，批准库存的钛铁精矿出口至2012年6月 30日止。目前全球80%的钛矿用于生产钛白粉，而中国原料钛约有一半左右依赖进口，其中41%来自越南。邓捷表示，越南限制钛精矿出口的政策不太可能持续，毕竟要靠出口来消化产量。

此次钛白粉价格上涨，也有受原料价格上涨后的被动跟涨的因素。资料显示，此轮钛白粉涨价10%左右，钛白粉精矿价格上涨超过20%，企业生产的毛利率呈下降趋势。

目前，钛白粉行业开工率不足八成，且企业抛售库存将制约下一步价格上涨。不过，有分析人士认为，随着房地产市场逐渐回暖，钛白粉均价在三季度可能上涨10%左右。但是，钛白粉价格上涨并不意味着钛白粉公司的业绩就出现反转。-

通化金马：或将收购“洮儿河酒厂”

传闻：通化金马(000766)拟投资收购吉林白城市洮儿河酒厂。

记者连线：记者试图连线通化金马证券事务部，但对方挂断电话，此后一直无人接听。

通化金马是今年首家陷入毒胶囊事件的上市公司，明胶事件之后，公司态度闪烁，始终未能正面回应消费者及投资者的质疑。目前的分析认为，明胶事件对通化金马的影响将持续数个报告期，未来几年的业绩不容乐观。

　事实上，通化金马近年来业绩一直未能走出低谷，自2009年盈利3000万元后，业绩直线下降，2010-2011年及2012年一季度净利润持续负增长。尽管通化金马毛利率接近60%，但公司费用控制能力欠佳，以致营业利润被大幅对冲。此外，通化金马前几个年度受到政策扶持免缴所得税，但2011年开始缴纳所得税，公司的利润总额也相应减少；换言之，通化金马对所得税优惠具有一定程度的依赖。

根据资料显示，去年通化金马实现营收18亿元，而目前通化金马占公司销售收入44.68%的胶囊生产车间已被查封。若剔除股价溢价部分价值，从销售收入及取缔厂区数量、投入广告费用等方面考虑，和蜀中制药、修正药业相比，通化金马遭受的影响可能更大。

　在此背景之下，通化金马扭转盈利困局的动力便不难想象，故坊间传闻，通化金马将收购白城市洮儿河酒厂，后者是是吉林省政府表彰的省内行业排头兵企业，具有较强的创收能力。特别是去年以来酿酒行业景气度的持续走暖，更令洮儿河酒厂具备较好的盈利前景。不过洮儿河酒厂目前的有形资产和洮儿河品牌等无形资产的唯一合法使用人是吉林省金福酒业有限公司，若通化金马收购洮儿河酒厂，则须与吉林省金福酒业有限公司洽谈。另外，收购洮儿河酒厂将会产生庞大的支出，目前通化金马账面上的资金并不充裕，能否顺利收购尚在两可之间。

记者欲就此征询通化金马证券事务部，但对方直接挂断电话，记者此后多次致电，却始终处于无人接听状态。-

美尔雅：旗下期货公司据传获准参与资管

传闻：美尔雅(600107)旗下期货公司获准参与资管

记者连线：美尔雅证券事务部工作人员称，暂未收到旗下期货公司的相关通知，也并不知悉该期货公司是否获准参与资管。

服装纺织类公司涉足金融、投资等领域并不鲜见，雅戈尔即是一例，该公司近四成的利润来自于“炒股”。美尔雅虽未大举炒股，但期货业务为公司贡献了逾两成的佣金收入。

　资料显示，美尔雅主营收入主要来自服装纺织业和美尔雅期货，纺织业务总体经营情况稳定，公司最新成功研发高端产品羊毛可机洗女装，其工艺得到国际羊毛局等机构的认可。有研究认为，美尔雅近年来在产品结构调整，产业技术升级上取得了一定的进展，旗下的美尔雅期货公司作为全国知名商品期货品牌，继续保持较高的增长速度和在湖北市场的领先地位，其各项业务呈现良好的发展态势。

数据显示，美尔雅期货公司成立于1995年，注册资本5990万元，曾荣获“中国最佳区域影响期货公司”称号，近年来随着管理层不断释放的利好政策，期货业务前景较为乐观，美尔雅期货亦将长期受益。而与之相对的是，美尔雅传统的服装业务却并不稳定，导致公司业绩出现了较大的波动，如去年净利同比增长79%，但今年一季度则同比下滑18%，仅盈利300万元。因此，期货业务或将是美尔雅实现业绩反转的重要筹码。

消息面上，有关期货公司资产管理业务方案，近日获证监会主席办公会议通过。试点期间，将采用“专户一对一” 模式，单个客户门槛为100万元。这意味着，期货公司将改变单一的经纪业务，开始涉足资管领域。而坊间则传出，美尔雅期货公司也获准参与资管业务，若传闻属实，对美尔雅无疑是重大利好。记者就此致电美尔雅证券事务部，对方的答复是暂未收到美尔雅期货公司的正式通知，亦对于后者是否获准参与资管业务并不知情。-