并购基金助推券商金融创新

2012年06月20日 17:27
来源：财经网作者：李欣

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并购基金，其筹集资金对象为机构投资者。

有数据显示，目前全球超过9000家私募机构管理超过1.9万亿美元的资金，其中并购基金占比达到63%。2011年美国并购基金参与的并购占全国商业并购总规模的19%左右，而中国不足1%，未来成长空间显著。

中信证券总经理程博明在5月证券公司创新大会上曾表示，从行业创新角度，国内投资银行需要提升并购业务能力。其首要一点，则是创新并购融资手段，以融资促并购。

近年来，中国的并购重组市场实现了较快增长，并购重组规模由2000年的3026亿元增长到2011年的8896亿元，增长了近2倍。2011年并购规模已超过了股权融资规模。但从目前国内情况看，并购业务虽然规模大，但是国内投行参与程度不深，业务主要集中在重大资产重组这一通道业务上，国内投行在搜寻并购机会、方案设计、估值定价、撮合交易等方面的竞争力，尚待提高。

程博明称，融资业务是投行的传统优势，在成熟市场中，并购基金在并购交易中得到了广泛应用。多样化、创新型的支付工具，不仅有利于平衡和满足交易各方不同的利益诉求，而且有助于拓宽投行的业务空间。

中金公司在其研究报告中认为，作为海外投资银行的一项重要业务，并购基金不仅能够在投资的过程中发现投资价值，同时也可为并购客户提供“过桥资金”支持，并且在获得被收购方的股权后，券商和收购方可以利用自己的专业优势整合被收购方，提升其盈利能力，再通过股权转让实现投资的退出。而证券公司可望在其推出的过程中链接投行、自营和资产管理等业务，多方面受益。

(证券市场周刊供稿)