等待持仓量下降

2012年06月30日 05:16
来源：证券时报作者：高子剑

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本周(6月25日至6月29日)沪深300指数4天下跌，1天上涨，但是无法收复前4天的跌幅，全周仍累计下跌了2.01%。目前股指日K线在60日均线以下，季均线斜率向上，还未脱离偏空格局。

持仓量增加的趋势在本周延续。IF1207合约持仓量周一增加3605手至58564手，改写收盘持仓量的历史新高。周二再增加334手，周三减少1166手，似乎增加的趋势放缓。然而，周四又增加2126手，又创历史新高。同一天，4个合约总持仓量为76026手，也刷新5月10日的75444手历史纪录。

持仓量增加如此明显，持仓量22日移动平均线自然只有上升一项选择。回顾上扬的起点，近月合约始于6月15日，总持仓量始于6月19日，至今分别为10个交易日和8个交易日，期间为3涨7跌和1涨7跌。从价格趋势看，持仓量的上升显然站在空方一边。如果看5分钟的持仓量，也是被空方掌控。逢下跌就增仓，空方做足了落井下石的工作。

以上的分析都是前4个交易日的情况，都是偏空的讯息。周五股指大涨，讯号也不一样。例如持仓量，不增加了，IF1207持仓量减少了3645手。价差也不一样了，周五价差最大值达到0.80%，出现在11点的起涨点，在13点到14点35分，价差还能随着大盘上涨而上升。周五价差的平均升水为0.44%，为全周最高。这些都是好消息。

从以上分析来看，期指前4天偏空，最后1天偏多，该如何决策呢？是继续等待，还是立刻入场？对此，我们的建议是，等到持仓量22日移动平均线下降，再考虑做多不迟。这也许会浪费反弹机会，但是胜率更高。

(作者系东方证券分析师)