创新基金中考：杠杆类债基领跑

2012年07月03日 04:21
来源：华西都市报

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天相数据显示，受益于信用债牛市与杠杆操作，在创新基金中，杠杆类债基领跑，同时也是2012年上半年所有基金中的最大赢家。截至6月29日，在全市场涨幅前十名的基金中，杠杆类债基便占据了9席。

具体来看，增利B半年涨幅达到了37.26%。这一产品的初始杠杆率为5倍，是目前杠杆率最高的债券品种。富国汇利B上半年净值涨幅也高达29.97%，在全市场1240只基金中位列第二。由于汇利B的初始杠杆率为3.33倍，凸显其主动管理实力。富国旗下的另一只产品天盈B半年涨幅亦达20.99%。

市场分析人士称，杠杆类债基集体领跑，首先反映了上半年的信用债牛市。银河数据显示，一级债基以6.71%的半年平均涨幅列所有基金产品之首。

事实上，这已是自2007年以来，债券类基金二度领跑市场。2010年中，国内第一只封闭式债基富国天丰凭借半年期8.98%的收益率，列全市场基金产品之首，这也是债券型基金首度击败股票型产品。其后，随着杠杆类债券产品不断丰富，这一品种的收益率随之放大。

市场分析人士表示，在看好市场的时候，通过回购等杠杆策略放大收益，是债券基金的常用策略。而分级债券基金，则通过结构化设计，令高风险的债券产品在发行初期便嵌入了杠杆设置。随着结构化产品不断丰富，较高的杠杆率也对应着较大的波动风险。这类产品跨越牛熊的业绩表现及其母基金的业绩都应值得关注。据《新快报》

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