投资收益护航 “炒股专业户”闽福发A业绩幻影

2012年07月04日 23:30
来源：21世纪经济报道 作者：张望

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上半年业绩大增，闽福发A(000547.SZ)炒股来“扛鼎”

7月4日，公司发布2012年上半年业绩预告称，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为7500万-8860万，同比增长175%-225%。构成上半年业绩大幅上升的主要原因，是持股40.1%的合营企业大华大陆投资有限公司减持太平洋(601099.SH)股票，计提投资收益导致净利润大幅增长。

受此消息刺激，当天闽福发A以涨停开盘，随后震荡下行，至收盘涨幅为5.42%。

事实上，主营通信及相关设备制造业的闽福发A，这几年一直依靠投资收益支撑公司业绩。

公开资料显示，2009年至2012年一季度，闽福发A每股收益分别为0.28元、0005元、0019和0.1元，但同期扣除非经常性损益的每股收益却仅为0.06元、0003元、0005元与0元。

不缺钱悖论

闽福发A炒股的规模颇为庞大。

今年一季报表明，闽福发A当期持有的股票为10只。而在2011年年报中，闽福发A的证券投资也是持仓10只个股。

对比发现，闽福发A将去年末持有的中泰化学(002092.SZ)、豫园商城(600655.SH)，换成今年一季度的浦发银行(600000.SH)和北京银行(601169.SH)，

事实上，闽福发A在证券投资中换股颇为频繁，去年一季度占该项投资45.11%的康缘药业(600557.SH)，在去年半年报中消失了；而去年半年报中持仓的10只股票，到同年三季末除了豫园商城(600655.SH)，其余9只都换成了新面孔。到了2011年底，这9只股票又全部被替换更新。

闽福发A炒股亦有反复进出的波段操作，如去年三季度初始投资金额为4748210.17元的北京银行，在当年四季度全部卖出后，今年一季度又投资5596121.75元买进。

但证券投资带给闽福发A的收益却呈现波动幅度大、稳定性差的特点。资料显示，去年前三个季度及年末、今年一季度，其证券投资损益分别为3292829.27、3502923.67元、-214769.54元、-6672714.22元和-9534068元。

其实，闽福发A成为“炒股专业户”由来已久，其2008年年报就表明，当年其买入并持有的股票多达29只。而2009年末，其证券投资为26只个股，2010年持有个股相对最少，但也有4家上市公司。

不仅如此，2011年12月10日，闽福发A公告称，公司自有资金较为充足，决定使用不超过15000万元的自有资金购买银行短期理财产品、信托产品，委托理财的期限为两年。此前，闽福发A公告进行证券投资的自有资金不超过10000万元，并声称符合自身财务状况、不影响主营业务正常开展。

可是，号称自有资金充裕并大肆进行炒股和委托理财的闽福发A，却于2011年4月29日成功完成非公开发行股票认购，募资净额为547219999.2元，并在今年4月26日公告收到证监会核准批复公开发行不超过4亿元公司债券。

而其定增的“汽车电子项目”和“新一代低噪声柴油发电机组项目”，均无法按预期完成，两个项目都要比原计划延缓一年完工。

雪中送炭的背后

投资收益掩饰了闽福发A的主业困顿。

事实上，闽福发A在今年一季报和2011年年报业绩预告中，减持太平洋股票带来的投资收益分别为约5700万元和约7800万元，成为当期业绩大幅上升的主要原因。

而今年一季度和2011年，闽福发A的净利润分别为6228.26万元与10713.7万元，其中，今年一季度投资收益较上年同期增长2674.69%。

由此可见，去年和今年上半年，闽福发A的业绩支撑主要来自减持太平洋股票。

此外，闽福发A还公告称，截至2012年4月15日，公司持有广发证券(000776.SZ)905万股，决定于近期在二级市场上择机卖出广发证券股票不超过150万股。去年，闽福发A已卖出广发证券30904股，获得投资收益963324.5元。

与闽福发A炒股相得益彰的是，其大股东国力民生于2011年7月19日通过大宗交易系统卖出闽福发A800万股，每股价格11.30元，构成了短线交易。这笔扣除交易佣金及印花税后所得为20682480元的收益，由闽福发A“充公”

其实，这并不是闽福发A及其大股东国力民生首次违规。

根据深交所2007年5月10日和10月25日公告，闽福发A因参与太平洋增资和实际控制人变更未及时履行信息披露义务，其包括章高路、王勇、边勇壮在内的高管和上市公司先后两次被通报批评。

然而，闽福发A却在6月13日披露的新一届董事会成员及高管名单中，将董事长章高路、总经理王勇、财务总监边勇壮的简历，说成“未受过证监会及其他部门的处罚和深交所惩戒”，被揭露后才给予更正。

记者发现，闽福发A热衷炒股并以投资收益作为主要利润来源的背后，是其圈钱规模与分红派现的严重不匹配。相关统计显示，闽福发A自上市以来的总融资额为82026.41万元，但其总派现额只有区区5938.5万元，列上市公司此项排名第1900位，并且股本扩张了10.62倍。

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