4月来最高升水或难敌史上最大净空单

2012年07月10日 03:54
来源：中国证券报作者：熊锋

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总持仓、净空持仓创历史新高

熊锋

□本报记者熊锋

昨日，股指期货四个合约遭遇大跌，主力合约盘中跌至今年1月来的新低，收盘价也跌破前期低点。截至昨日收盘，IF1207合约收于2430.8点，下跌50.4点，跌幅为2.03%；IF1208合约收于2436.8点，下跌50.8点，跌幅为2.04%；IF1209合约收于2445.8点，下跌53.6点，跌幅为2.12%；IF1212合约收盘价为2475.8点，下跌49.2点，跌幅为1.95%。昨日收沪深300现货指数收于2416.04点，下跌56.58点，跌幅2.29%。

大跌之下，期指多空信号交织。就利空而言，期指昨日总持仓再创新高，维持增仓下行的偏空格局，并且IF1207、IF1208与IF1209三合约的主力净空持仓创出历史最高水平，而主力合约净空持仓也维持在逾9000手的高位；利多因素稍显单薄，仅有主力合约收盘升水近15点，创出了自今年4月以来的新高。市场人士分析，目前空方占据主导的格局尚未改变，期指近期仍将维持弱势。

增仓下行格局未改

昨日期指总持仓达到85349手，再创历史新高，而主力合约盘中跌至今年1月来的新低，收盘价也跌破前期低点。

上海中期期货分析师陶勤英说，虽然期指增仓一部分是因远月合约保证金下调引起，但在目前市场偏悲观的背景下，增仓下跌会加剧市场担忧情绪，加之期指上方面临各短均线的压制，短期或难改弱势局面。

长江期货资深分析师王旺认为，期指四份合约总持仓量再创历史新高，增仓下行的格局仍未改观，其延续此前偏空的观点。

“我还是坚持偏空。”东方证券金融衍生品首席分析师高子剑说，目前期指增仓下行的格局在IF1207结算之前难以改观，在增仓趋势未改的情况下，期指依然将延续偏空的格局。王旺也认为，在期指持仓量未明显下降前不宜考虑抄底。

从日内持仓变化来看，广发期货期指分析师郑亚男说，空方积极，布局坚决，撤场迅速。

从中金所公布数据总体来看，多空双方均增持，但空方力量明显。而次月合约IF1208上，空方力量较强。更值得关注的是，IF1207、IF1208与IF1209合约合计前20名多方席位共持买单58505手，前20名空方席位共持卖单71599手，净空持仓13094手，创历史最高水平，较上一交易日增加483手。“主力净空持量创新高，随后交易日现指多为下跌”，王旺说。

升水创近期新高难掩弱势

昨日期指主力合约收盘升水创出了自今年4月以来的新高，在偏空的态势之下，期指释放出难得的乐观信号。不过在市场人士看来，这一信号仍显单薄。

昨日IF1207收盘价差14.76点，为主力合约4月以来最高水平，全天平均价差11.16点，也较上周五继续回升。对此，陶勤英相对乐观，她认为期现价差的扩大或将提升投资者信心，从而对股指形成一定支撑。

不过在王旺看来，价差释放的乐观信号相较增仓下行的偏空信号而言，乐观信号仍显单薄。且昨日上午价差水平高于午后，反映多方上午试图抵抗但最终仍以“失败”收尾。

高子剑也指出，在昨日下午的一轮跳水之中，IF1207越跌，期现价差越低，说明多方底气不足以及逢低不愿承接。“目前空方主导的格局并没有改变。”并且，昨日期指更早于现货表现出偏空的意味，引领现货下跌。昨日沪深300现货指数在14点50分创出新低，而期指主力合约IF1207早在14点30分即已经跌至新低。

此外，在陶勤英看来，本周将公布多组重要经济数据，受此影响，期指日内波动或加剧，可能将给短线投资者带来更多的机会。