清盘数量激增 私募发行公募产品能否救急

2012年07月12日 04:02
来源：21世纪经济报道 作者：陈捷

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2012年上半年，国内阳光私募的日子依然难熬。

“今年上半年行情其实很忽悠人，一开始市场反弹很多私募都踏空了，然后仓皇冲进去加仓,却发现反弹已经结束，像这样两边都做反的私募大有人在。”7月11日下午，上海某私募业内人士向记者感叹道。

根据私募排排网的最新统计，今年上半年，已有131只产品清盘，其中48只产品“非正常死亡”被提前清盘，众多私募仍在困境中苦苦挣扎。

与此同时，紫石投资被查事件也令整个行业“人心惶惶”，不少私募在这敏感时分不愿与外界做过多交流。

然而，私募行业也有好消息传来。

据悉，符合条件的私募基金经过批准后，将可以发行公募产品，届时私募行业或将迎来新的发展。

有望发行公募产品

“私募基金以公募形式发行产品在业内已经传了一段时间，现在看来将成为现实。”私募排排网研究中心研究员彭小武7月11日向记者表示。

近日有媒体报道称，基金法修订草案将允许符合条件的私募基金，经过批准后发行公募产品。在适用范围上，投资二级市场、投资股份有限公司股权的私募基金将被纳入监管，但投资有限责任公司股权的私募基金则未被纳入。

该修订草案有望在8月提交全国人大常委会进行二次审议。

彭小武告诉记者，所谓发行公募产品，是指私募基金可以像公募基金那样公开发行产品，而目前私募基金的发行方式都属于非公开的定向发行。

“最大的区别主要有两个，一是能否公开宣传打广告，二是有无人数限制”

根据目前相关规定，即便是阳光化的私募基金，其发行产品时也不允许在媒体上公开宣传；同时在投资者数量上也限制在300万元以下的客户不能超过50人。

“如果能够突破这两项，对于私募行业来说肯定会是利好。因为人数限制，单个阳光私募产品的规模肯定没法跟公募基金的产品相提并论。”上海某私募业内人士对此认为。

据其透露，有些私募因为客户人数太多，不得不通过发很多期产品来满足客户的投资需求，不仅操作繁杂，“而且在目前信托账户价格居高不下的情况下也增加了私募基金的运营成本”

与购买公募产品最低仅需一千元乃至几百元相比，私募基金的投资门槛动辄就要一百万元或以上，但前述业内人士认为，即便私募基金获准发行公募产品，最低一百万元的投资者门槛可能也不会改变。

“公开募集资金对于私募而言肯定是利好，毕竟规模更容易做大。但也不可能让一般散户来买私募产品，私募基金的目标客户还是高净值投资者，因为这样可以避免很多日常运营中的麻烦。”该业内人士向记者表示。

行情低迷私募难熬

虽然私募基金发行公募产品有望“破题”，但能否在业内普遍推行尚存疑问。

有业内人士指出，如果私募基金管理公司股东、高管、经营期限和管理的资产规模等符合规定条件，才可以通过核准发行公募产品。

“这就意味着只有少数几家规模大、市场口碑好的私募基金才能获得这一资质，监管部门扶持做大私募的意图明显，未来行业内的差距会更加明显。”彭小武认为。

事实上，私募行业的分化状况已然显现。据私募排排网的统计，今年上半年排名第一的信托产品涨幅为44.06%，而跌幅最大的则亏损29.64%，首尾业绩相差高达73.7%。

“整体来看，今年私募的表现还是不太理想，大部分人日子比较难过。”有私募行业研究人士表示。

据私募排排网数据中心统计，上半年一共有131只产品清盘，其中48只产品提前清盘，占比36.64%，另外83只产品则属于到期清盘。

而在清盘潮爆发的2011年，全年“非正常死亡”的产品数量也只不过是51只，“上半年提前清盘的私募产品数量已经接近去年全年水平。

此外，由于A股持续低迷，私募产品的发行也更为艰难。截至2012年6月30日，全国共发行阳光私募产品375只，与去年同期418只相比，发行总数下降43只，降幅达10.29%。

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