二季度GDP增速7.6%首“破八”

2012年07月13日 13:57
来源：新闻晚报作者：崔烨/任萍

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□记者崔烨制图任萍

今天上午国家统计局发布的国民经济运行情况数据显示，上半年国内生产总值(GDP)同比增长7.8%。其中，一季度增长

8.1%，二季度增长7.6%。二季度GDP是12个季度以来经济增长首次“破8”。考虑到当前经济运行所面临的需求萎缩和产能过剩的双向挤压，来自花旗、汇丰、交行的最新报告认为还需要稳增长政策继续发力。

二季度经济增速创新低

上午发布的数据显示，今年上半年固定资产投资同比名义增长20.4%，扣除价格因素实际增长18.0%，增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落5.2个百分点；上半年社会消费品零售总额同比名义增长14.4%，扣除价格因素实际增长11.2%，增速比一季度回落0.4个百分点，比上年同期回落2.4个百分点，

交通银行金融研究中心鄂永健博士对此回应，由于今年全年的CPI涨幅也不会明显低于3%，未来存款利率实质性下调的空间并不大，贷款基准利率也就没有大幅下降的可能。但从降低企业融资成本、平衡银行和实体经济之间关系的角度来看，加之三季度物价涨幅继续回落，不排除再次降息的可能，但应该不会出现类似2008年下半年那样的持续、大幅降息。而在准备金率方面，主要为应对外汇占款增量下降的影响，同时也为配合银行信贷投放，加强对实体经济的支持，预计年内准备金率还将适时适度下调1-3次、每次0.5个百分点。

花旗银行昨日发布的财富管理周报显示，.通胀持续放缓，为宽松政策预留空间：“六月份通胀达2.2%，令实质利率明显转负为正。预估7月通胀降下滑至2%以下。快速下滑的通胀和加速下行的PPI，均确认了经济的疲弱。 ”因此，更多的宽松政策可期，花旗认为，中国经济或在三季度迎来反弹——为进一步增加市场的流动性和提振经济活跃度，年内央行可能还会再降息一次，调降存款准备金率两次。其中，7月将可能很快迎来再次降准。由于欧债危机的不确定性仍将持续徘徊于金融市场，明年全球经济仍将有下行风险，出于内外需放缓的担忧，未来在政府将采取更为积极的货币和财政政策。在此利好之下，经济有望在三季度迎来反弹性增长，而全年经济GDP有望达到7.8%，超过年初中国政府7.5%的目标。

在新增贷款方面，昨日发布的数据显示，2012年6月末人民币贷款余额同比增长16%，增幅比上月末提高0.3个百分点；当月人民币贷款增加9198亿元，分别较上月和去年同期多增1266和2859亿元。“上半年累计新增人民币贷款4.86万亿元。若按照全年新增贷款8万亿、二季度投放占比30%计算，基本符合总体安排。 ”鄂永健认为，6月新增贷款回升主要是因为市场需求有一定回升，加之存款大幅增加、银行存贷比压力普遍得到缓解，并为提升上半年业绩，从而主动扩大信贷投放。住房成交量回升对住户贷款也有一定拉动作用。但从当月对公中长期贷款并未大幅增加来看，之前项目审批加快对信贷的影响尚未真正体现。

在进行未来信贷运行展望时，鄂永建认为，下半年，随着一批重大项目审批提速对贷款需求的带动作用将进一步显现，楼市成交量回升对个人贷款的拉动也将逐步显现，政策向松微调下银行信贷供应能力也较强；但鉴于政策不会大幅放松，总体信贷环境也不会过于宽松。

跨国采购信心指数下挫

“欧美金融市场功能尚未完全恢复，银行借贷能力受限，进口商资金压力增大，中国出口企业收汇风险进一步上升。 ”

昨天，上海跨国采购中心发布了2012年第二季度跨国采购(上海)信心指数。该指数为52.13，低于上季度的54.44，其中工业品跨国采购指数为50.25，低于上季度52.89；消费品跨国采购指数为57.34，低于上季度的60.50.2这表明本季度在华采购发展相较上季度有一定幅度下降。 ”上海跨国采购中心有限公司新闻发言人、总经理解震表示，全球经济活力正在逐渐减弱。欧债危机、美国经济复苏乏力、海湾地区的动荡等因素引发了人们关于世界经济再次探底的猜想，市场信心大幅度下降。

解震指出，制造业企业成本上升的问题日益严峻。据统计，从2009年至2012年中国劳动力基本工资年增长率逐年递增，分别达到6.3%、7.5%、9年7%和9.8%(预测值)，过去三年城镇职工平均工资上涨33%，过去两年大部分地区每年上调最低工资标准20%以上，今年以来又有部分地区上调。其次是原材料价格上涨，过去两年生产者物价指数(PPI)累计上涨19.6%，尽管今年部分基础原材料价格有所回调，但仍处高位。再次是中小微企业贷款难的问题仍很突出，能取得贷款的企业也反映融资成本较高。 “出口企业对外提价困难，利润空间进一步压缩，经营压力自然大。 “解震说。

此外，出口环境的趋紧也成为对国内供应商的不利因素之一。记者了解到，中国已连续17年成为全球遭遇贸易摩擦最多的国家，摩擦形式不断翻新，涉及产业不断扩大，发起国别不断增加，体制与机制性问题逐渐增多，而且新贸易摩擦案件的预警信息不断，严重影响国外进口商和中国出口企业的信心。

“欧美金融市场功能尚未完全恢复，银行借贷能力受限，进口商资金压力增大，中国出口企业收汇风险进一步上升。 ”不过，解震表示，在二季度也看到一些积极的因素，据悉，2012年的国际跨国采购大会将于今年的9月举行，据解震介绍，目前日本、德国采购商报名比较踊跃，“我们也希望可以借此提升国内供应商的信心。 ”

花旗集团发布的最新市场报告也指出，由于财政紧缩和银行去杠杆化，欧元区经济将可能继续陷入衰退，这为中国未来出口前景蒙上阴影。我们期待未来推出更多宽松政策以刺激内需，抬升投资需求，均将有利于稳定进口增长。

制造业拖累整体经济表现

“拖累整体经济表现的主要仍是制造业，其扩张步伐虽然比第一季略有加快，但仍远不如金融危机前的平均水平。 ”

汇丰集团中、东欧及非洲次撒哈拉地区首席经济师MuratUlgen博士指出，今年第二季，汇丰新兴市场指数从上季的53.6微降至53.0，尽管出现放缓迹象，经营活动仍保持实力。受此前“量化紧缩”措施以及欧元区需求疲弱所影响，一年多以来中国增长持续放缓，主要反映在制造业产出方面。巴西的增长动力在第二季也明显减弱。与此同时，印度和俄罗斯仍能保持适度小幅增长，但增速皆明显趋缓。故此，过去一年以来，新兴市场的增长步伐多数处于偏弱状态。

“拖累整体经济表现的主要仍是制造业，其扩张步伐虽然比第一季略有加快，但仍远不如金融危机前的平均水平。”MuratUlgen说，中国内地的制造业产出在过去4季持续下降；波兰制造业的产出则自全球金融危机以来首次下滑；巴西制造业产出在第一季短暂回升后再现萎缩。在其它亚洲经济体，制造业亦表现欠佳，台湾和韩国便是例子，两者制造业皆处低迷状态。第二季，新订单整体变化不大，但制造业的新出口订单在过去4季中已有3季出现收缩；其中波兰的降幅最大，可见其周边区域亦处境艰难。

而服务业的抗逆能力看来相对较强，其扩张步伐虽仍远低于金融危机前的平均水平，甚至在第二季稍呈放缓，但在过去一年多，其经营活动的表现一直比制造业更为蓬勃。在中国，服务业的经营活动于第二季重拾部分动力，制造业产出则仍旧偏弱。

不过，整体而言，汇丰银行认为新兴经济体自身的条件较为有利——因其财政较稳健，负债比率较低。随着融资成本大幅下降，获取国际资本更加容易，现在正是新兴经济体利用低成本资金提升生产力的投资良机。不过，资本错配并导致各种经济泡沫的风险显然存在。然而，令西方望尘莫及的持续增长势头，加上具有韧性的经济活力，皆证明新兴市场发展方向正确。