基金组合投资收益大胜市场

2012年07月23日 03:31
来源：证券时报作者：陈春雨杜志鑫

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景顺长城第二届“精明理财杯”基金投资大赛6月30日正式落下帷幕。自2011年7月1日开赛，经过一年赛期的角逐，在沪指同期下跌18.44%的背景下，多位选手通过基金组合投资的方式取得正回报。据悉，第三届“精明理财杯”基金投资大赛7月11日至7月31日招募新选手，8月1日将开启新一轮赛季。

冠军秘诀“多看少动”

10.5%的账户收益，这是参与景顺长城“精明理财杯”选手一年来收获的最高成绩。经过统计，本次基金投资大赛青年、中年、老年三个组别的前三甲投资收益均超过6%。

在2011年股债双杀、同期沪指下跌18.44%的背景下，这样的正收益来之不易。Wind数据显示，从2011年7月1日至2012年6月30日，剔除新成立基金和不计入比赛的上市交易型基金，没有一只基金收益超过10%，而参与“精明理财杯”基金投资大赛的选手们，通过组合投资策略取得了较好回报，并超越了收益最高基金国泰纳斯达克100指数基金，该基金在此期间收益为9.40%。

取得这一佳绩的选手是本次比赛青年组冠军、来自工商银行湛江分行的林将，在比赛期间，他多次跻身月度优胜选手。

林将的经验是“多看少动”。在一年的大部分时间里，他都潜伏在货币基金和保本基金中，仅在去年6月份今年3月份出手转换成为股票型基金，而更重要的是，其中一只股票型基金是今年上半年的前三甲之一。

如何在上千只基金中找到黑马？林将也有自己的独门秘籍。他说，黑马基金多走“小且灵活”路线，因此，选择黑马基金首先要设定基金规模不要过大。其次，黑马基金能脱颖而出往往和基金经理个人能力密切相关，因此投资者要多关注基金经理的观点是否具有前瞻性，且最好选择从业时间超过3年的基金经理。第三，投资者要跟随大市选择黑马基金，未来市场最大的可能还是震荡，震荡市考验基金的投研能力，投资者可多关注能够根据市场和政策导向迅速调整投资结构的基金。

林将还认为，其成功另外一大原因是坚持，对于精心挑选出的黑马基金充满信心，即便遭遇市场低谷也能保持良好心态，继续持有。

弱市之下持低风险品种

作为老年组的冠军，来自长江证券湖北武汉营业部零售客户总部的刘开忠从另外一个角度分享了投基心得，他认为买基金，择时在投资者本身。比赛期间，刘开忠的累计收益为6.53%。

刘开忠认为，从去年6月至今，市场的主线是超跌反弹，在银行股走弱的情况下，未来市场出现主动性上涨的可能性不大，投资的机会仍来自于反弹，在这种背景下，选择买基的时机更为重要。在市场走弱时，将资金投资于申购费、赎回费都为零的货币基金，避免隐形损失。当市场行情转好时，则转入同一管理人旗下的其他开放式基金，及时把握反弹机会。他表示，这需要投资者具有一定把握市场的能力。

对于老年组亚军——来自工商银行天津兰州道支行的杜金芬来说，稳健才是硬道理。她是连续两年参赛的老选手，从2010年9月到2012年6月，在长达21个月时间里，她的基金组合里都持有同一只债券基金。虽然2011年基金遭遇“股债双杀”，但凭借红利再投和去年年底至今的债券小牛市，这个债基为她的投资组合贡献很大。

杜金芬认为，根据美林时钟概念，经济周期分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，同时每一阶段都对应债券、股票、大宗商品或现金的牛市，跟随经济周期规律很重要。目前她已经将资金转入货币基金，同时关注股票市场的变动。

来自长城证券广州营业部的彭理莉获得中年组风险调整后收益冠军。她选择基金的方法是先采用自上而下的模式建立基金池，然后根据自身资金情况挑选合适的基金进行配置。基于对整体宏观经济着陆的总体思维，她认为应该采取稳健的投资风格，选择了两只业绩稳定、风格灵活的债券型基金进行组合投资，这种投资思路在大盘弱势的大环境中取得了一定的收益。

对于未来的投资方向，彭理莉认为，正在开展的产品创新为今后的投资理财提供了更多的选择，特别是一些稳定收益的创新型产品，如债券正逆回购、中小企业私募债等。

长期投资稳健制胜

参赛选手投资风格各异，但从长期取胜的角度看，他们无一不是坚持了稳健的策略，或在底部区域分步建仓，或选择好产品长期持有，或高低风险品种合理搭配。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，稳健的策略也许在短时期内不能做到最佳，但周期相对放长一些却是在风险和收益间取得最佳平衡的策略。从冠军选手的组合搭配来看，业绩主要贡献来自于选基。这些选手或持有操作风格灵活、善于把握结构性机会的股基，或持有稳健收益、精良团队管理下的债基，无不是同类基金中的佼佼者。而在未来持续震荡的市场环境中，选基依然是更加可靠的业绩来源。

景顺长城基金表示，多数选手在投资比赛中表现出成熟的投资风格，投资中没有最好的、只有最适合的，老、中表青三个不同组别的选手依据不同的风险承受能力配置不同的基金组合，实现了组合多样化和资产配置。