旅游行业政策陆续出台 谨慎乐观

2012年07月25日 03:49
来源：上海证券报

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旅游行业

“三游”市场继续“两高一平”。国内旅游：旅游需求大众化。中国旅游研究院预计2012年第一季度国内游接待8.70亿人次，同比增长14.50%，旅游收入6368亿元，同比增长21.00%。从我们的跟踪来看，二季度继续保持稳定快速的增长。入境旅游：增速再度放缓。根据国家统计局数据，今年1-5月我国入境游人数5508万人次，同比下降0.35%，实现外汇收入198亿元，同比增长2187%。出境旅游：市场持续火爆。2012年一季度，我国出境人数1850万人次，同比增长15.60%。随着日本市场的恢复，二季度以来出境人次快速恢复，预计增幅在15%-20%。

值得一提的是，小长假旅游需求仍旧旺盛。二季度小长假较多，从清明、五一、端午假期旅游市场的情况来看，我们可以得出以下几点结论：首先，全国铁路旅客发送量屡创新高，旅游市场持续景气；其次，周边短途游是主流，自驾和动车等出游方式持续升温；再次，重点省市旅游人次的增长平均在15%以上，旅游收入的增长平均在20%以上，新兴景区的表现优于传统景区。这些特点进一步印证了我们之前对2012年行业增速在15%-20%的判断，维持对国内旅游业谨慎乐观的态度。

2012上半年覆盖公司每股收益及增速预测：中国国旅(0.65元，+72%)，中青旅(0.27元，+24%)，宋城股份(0.23元，+23%)，峨眉山A(0.18元，+20%)，锦江股份(0.38元，+19%)，首旅股份(0.29元，+12%)。

展望三季度，相关支持政策有望陆续出台，重点推荐：中青旅(600138，买入)、中国国旅(601888，买入)、峨眉山A(000888，增持)、宋城股份(300144，买入)、锦江股份(600754，买入)、(东方证券)

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