库存居高不下 滨江集团上半年净利润下滑超4成

2012年07月27日 04:23
来源：证券日报 作者：王丽新

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7月26日晚间，滨江集团发布中期业绩公告。根据该公告显示，公司2012年上半年归属于上市公司股东的净利润8513.5万元，同比减少43.16%；营业总收入6.48亿元，同比减少24.17%；基本每股收益0.06元。

值得一提的是，本报记者翻阅公告发现，滨江集团2011年上半年净利润已经同比下滑40.16%。这意味着滨江集团连续两年上半年净利润同比下滑超过4成。

对此，有业内人士向记者表示，滨江集团的大本营在杭州，而杭州楼市受调控影响大，库存一直居高不下，市场压力激增。此外，滨江集团的库存一度居杭州第一，资产负债率也在80%左右徘徊，如果下半年这些问题得不到改善，或将步绿城的后尘。

连续两年净利下滑超四成

对于2012年上半年公司净利润下滑超过四成，滨江集团给出的解释称，公司主营业务属于房地产开发业务，营业收入及利润主要来源于房地产开发收入，公司以房产的交付、发票的开具作为收入确认的标准，因此难免存在季度之间收入与利润的不均衡性。

此外，滨江集团在公告还表示，上半年同期公司仅有阳光海岸、金色蓝庭、千岛湖别墅部分尾盘交付。言外之意，公司业绩下滑是受累于公司交付楼盘少。

值得注意的是，滨江集团在2011年上半年业绩报告中，显示公司2011年上半年净利润为1.5亿元，2010年上半年业绩则为2.5亿元，同比下滑40.16%。

对此，公司给出的解释与上述解释几乎一致。公司称，由于由于2011年1-9月交付楼盘较少，仅阳光海岸、金色蓝庭部分尾盘交付，而上年同期公司新城时代广场交付及万家花城尾盘交付，确认收入较大，导致公司2011年1-9月业绩较上年同期大幅下降。

对此，有业内人士向记者表示，公司早期拿地相对较为激进，后期受到调控影响，因此净利润水平有所下滑。实际上，面对升级版的限购令，滨江集团董事长戚金兴曾坦言：“这个时候再往前冲就不理性了，滨江集团现在是保持速度。像飞机一样，过去是不断拉高，现在是保持平飞状态。

不过，公司称，2012年1-9月公司万家星城二期交付，确认收入较大，因此2012年1—9月公司业绩较上年同期大幅上升。

拟增资千岛湖酒店1.1亿元

值得一提的是，滨江集团在发布中期业绩的同时，公司还发布公告称，决定向杭州千岛湖滨江度假酒店有限公司(千岛湖酒店公司)增资人民币1.1亿元，本次增资完成后，千岛湖酒店公司的注册资本为1.6亿元。

而据记者翻阅其上述中报业绩报告发现，公司2012年上半年的毛利率虽同比上升3.5%，但其酒店业的毛利率却同比大幅下滑17%。

对此，滨江集团称，报告期内酒店业毛利率上年同期有所下降，主要系2011年7月开业的千岛湖酒店属于季节性酒店，毛利率较低，导致酒店业整体毛利率下降。

更为值得注意的是，即使酒店业严重拉低了公司的毛利率，滨江集团依然执意要增资其千岛湖酒店1.1亿元。

对此，有分析人士向记者表示，公司可能是对千岛湖酒店未来盈利有信心。不过，该人士进一步表示，商业地产项目更考验公司的资金链，不仅回报周期长，而且资源整合能力和经营能力如果相对较弱，后期经营将问题频出，将严重拖累公司业绩。

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