神州泰岳净利润增长逾10% 对飞信业务依赖过大

2012年07月30日 07:01
来源：金融投资报作者：梅婧

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本报记者梅婧

昨日晚间，曾有“两市第一高价股”之称的神州泰岳(300002)公布了2012年半年度报告。

公告显示，报告期内，公司实现营业总收入6.8亿元，比上年同期增长27.06%；归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，比上年同期增长10.91%；基本每股收益0.58元。有分析人士认为，公司对飞信业务依赖仍然过大，业绩具有一定的风险。

净利润增长一成

从营业收入情况看，运维管理业务实现营业收入为30927.20万元，较去年同期增长42.71%；互联网业务整体实现营业收入36164.68万元，较去年同期增长14.57%。其中，飞信业务实现实现营业收入30100.87万元；“农信通”业务实现营业收入3846万元；基于食材的电子商务业务实现营业收入1580.32万元。

归属于上市公司股东的净利润的增长幅度则低于利润总额的增长幅度，为10.91%。对此，公司称其主要原因为所得税税率的影响。公司全资子公司北京新媒传信科技有限公司，2007年度至2011年度享受软件企业所得税“两免三减半”的优惠政策，其中新媒传信2011年度所得税暂12.5%的税率缴纳，上述优惠期于2011年底结束，2012年一季度企业所得税暂按25%的税率进行预缴。公司还称，新媒传信高新技术企业年审复核工作正在受理当中，复核通过后，将根据《企业所得税法》规定到税务机关进行备案登记，备案登记完成后2012年度减按15%的税率征收企业所得税。

另外，自公司上市起，市场对其过度依赖飞信业务而颇有微言。近几年来，虽然飞信业务占公司总体利润比重正在逐步下降，但仍不可小觑。公开信息显示，截至2011年底，飞信业务占神州泰岳总体利润比重下降至43.04%，2008年度、2009年度、2010年度分别为76.97%、63.31%、58.57%。与此同时，运维管理业务利润比重提高。而中报也显示，上半年飞信业务营业收入仍占总收入近半壁江山。

对飞信业务依赖过大

据公开信息显示，神州泰岳在去年10月就到期的飞信合同，得以今年四月与中国移动续签。4月13日，公司发布重大合同公告，称与中国移动围绕着飞信业务的主要工作内容签署了《飞信系统技术实施与支撑合同》。收入结算方式由分成变为按人头结算，合同期限也由之前的三年缩减为一年，但公司所承接的飞信业务范围有所增加。另外，公告显示这份合同服务价款的金额上限被定为6亿元，与公司去年6.1亿元的飞信业务收入基本持平。“即使今年公司与中移动广州公司签订了新的飞信技术实施与支撑合同，对业绩会有一定的支撑作用。但总的来说，与中国移动继续合作的不确定性，仍是摆在公司面前的一颗不定时炸弹。”一位不愿透露姓名的分析师表示道。公司亦在中报中称，飞信业务是公司互联网业务的重要组成部分，如果中国移动飞信业务经营状况不佳或者中国移动在未来的合作过程中不再与公司续签新的合作合同或降低结算价格，将对公司盈利能力产生不利影响。

但亦有券商对公司前景表示乐观。东方证券称，近年来公司不断延伸产业链，积极向互联网企业转型，互联网企运维管理、电子商务、物联网等业务风生水起。其中，运维管理产品线日益丰富，涵盖网络管理、安全产品、网络优化产品等，业务快速发展，占整体利润的比重逐年提高，2011年度占比已达55%左右。而飞信业务利润比重则在逐年降低。东方证券认为对飞信依赖度的下降，意味着企业走向成熟以及公司单一客户风险的降低，并预计今年公司全年业绩将会稳定增长。