一元“军规”蒸发B股百亿市值多家公司考虑回购

2012年07月31日 00:11
来源：中国证券报作者：刘兴龙

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“真正退市之后，股票会转到场外市场进行交易，届时公司将考虑回购。

“我们最近一直在与监管机构沟通，目前没有回购计划，暂停交易之后的安排还不清楚。

7月30日，闽灿坤B证券部两位工作人员接受中国证券报记者咨询时，对于回购计划给出了截然不同的说法。不过，他们都确认，由于缺乏资金和中报披露时间的约束，闽灿坤B在退市前已经无能为力。

短短4个交易日，闽灿坤B的“面值风波”引发了B股市场的恐慌，折合人民币的市值损失高达138.27亿元。一些估值合理、负债率不高的B股公司已经考虑实施回购等救市措施。

闽灿坤B放弃自救

“上市公司该想的办法都想到了，不过交易所的规定比较死。”当中国证券报记者以股民的身份咨询时，一位闽灿坤B证券部工作人员表达了公司的无奈，“退市之前实施回购需要大量的资金，上市公司没有那么大的胃口。

自从7月23日，闽灿坤B发布“可能被终止上市”的风险提示公司以来，股票面值这一容易被人忽略的退市标准，忽然间成为了催生新规时代“退市第一股”的导火索。截至7月30日，闽灿坤B已经连续6个交易日跌停，按照人民币换算的收盘价仅为0.45元。如果想要避免退市的厄运，该股票需要在此后的4个交易日里上涨123%，这显然是不现实的。

据闽灿坤B内部人士透露，上市公司之所以连续发出7次风险提示公告，却毫无救市的举动，实属无奈。一方面，闽灿坤B预约的中报披露日期是8月28日，按照规定，上市公司股东和高管在窗口期内禁止买卖股票；另一方面，闽灿坤B虽然一季报有8.73亿元的货币资金，不过短期借款和应付账款合计也高达7.75亿元，加之经营出现亏损，回购面临的资金压力很大。

随着股价不断逼近净资产，闽灿坤B的目光放在了退市之后，破净或许是上市公司眼中回购的“钻石底”

上述工作人员表示，退市之后，闽灿坤B将委托一家具有股份转让服务资格的机构，提供场外交易的渠道，供投资者进行交易转让。届时，闽灿坤B将考虑在合适的时机进行回购。

不过，在中国证券报记者随后确认回购的具体安排时，闽灿坤B另一位工作人员对此进行了否认。这位工作人员表示，闽灿坤B目前没有回购的计划。由于深交所退市整理板还没有实施，未来公司暂停交易后如何安排还是未知数。

B股公司回购纳入日程

在国内的证券市场，1元钱从未被如此重视过，它只是1股股票的面值，却引发了整个B股市场的“地震”。统计显示，按照当日外汇牌价计算，7月24日B股公司收盘市值合计为1544.01亿元人民币，而7月30日则下跌至1405.74亿元人民币，在4个交易日里市值蒸发了138.27亿元。

与股价的“跳水”相比，上市公司猝不及防的心理恐慌更加让人担忧。建摩B最近4个交易日连续跌停，最新收盘价仅为1.16元人民币，只需两个交易日就可以“摔”进退市的泥潭。

“我们也是最近这几天才发现存在股价跌破面值的问题，公司已经多次商讨对策，不过想要在短期内拿出解决方案并不现实。”建摩B证券部工作人员明知退市迫在眉睫，却显得无能为力，尤其是今日披露的中报出现亏损有些雪上加霜，“公司正积极与监管机构进行沟通，回购还没有具体计划。

ST雷伊B连续5个交易日跌停，收盘价为1.17元人民币，尤其是ST股“涨幅限1%、跌幅限5%”更加剧了保牌难度。不过，ST雷伊B并不想“坐以待毙”，一位证券部工作人员表示：“大股东不会愿意看到退市。公司近期会有一些动作，通过合理的方式来解决退市的风险。具体的内容不太方便透露，这涉及到内幕信息的问题，投资者可以关注近期公司的公告。”而公司31日也公告将停牌讨论重大事宜。

此外，目前收盘价低于2元人民币的B股公司多达23家，这其中多数公司属于A股+B股的形式。按照退市规则要求，“A股+B股的的公司需要同时满足股价低于面值，才会触发退市条件，因此类似于京东方B、ST东海B等公司暂时还没有退市的风险。不过，据中国证券报记者多方了解，一些估值合理、负债率不高的B股公司已经考虑实施回购等救市措施。

一位上市公司高管表示，由于流动性不足，B股股价远远低于A股，也不符合公司的基本面。近期许多投资者表达了希望上市公司回购的诉求，这些建议已经反映到了董事会，目前主要考虑的是二级市场操作是否具备可行性，这既取决于股价低估的情况，也要衡量上市公司的资金实力。

股价低于2元的B股公司情况一览

证券代码证券简称 B股收盘价(人民币元) A股收盘价(元) 7月25日以来跌幅(%) 市净率(倍) 一季度货币资金资产负债率(%)

(万元)

200512 闽灿坤B 0.45 - -33.73 1.09 87290.70 57.57.

200725 京东方B 0.70 1.74 -20.37 0.38 1595685.34 48.16

200017 ＊ST中华B 0.78 3.13 -18.80 - 2337.48 1265.30

200054 建摩B 1.16 - -33.95 1.93 17090.61 89.26

200168 ST雷伊B 1.17 - -18.75 1.15 249.91 39.52

200613 ST东海B 1.23 3.28 -17.03 5.41 1220.84 29.07

200505 ST珠江B 1.27 2.77 -18.75 1.58 4081.62 72.41

900937 华电B股 1.41 2.22 -18.68 0.83 149609.34 82.62