退市发令枪瞄准投机者五大正面影响非常积极

2012年07月31日 01:51
来源：国际金融报作者：苏渝

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巧了，就在伦敦奥运会开幕前夜，上证所发布了《上证所风险警示股票交易实施细则》。上证所将设立风险警示板，退市股票简称前冠以“退市股标识，风险警示股票价格的涨幅限制为1%，这意味着退市“发令枪”即将扣响。因细则对应了现有的ST和*ST股票，势必对ST、*ST等壳资源板块将产生负面影响。果然，昨日，数百只ST股票跌停。

很长一段时间，A股ST、*ST等壳资源板块一直是投机资金炒作和内幕交易的温床。

我们来分析一下连续亏损的ST股和那些行将就木的所谓的“壳”是怎么产生的，便会发现那些“壳”们并非珍贵，而是一文不值的“躯壳”。那些准退市公司，有的是弄虚作假包装上市圈钱的高手；有的是不思进取，经营决策一错再错、把股东的钱往水里扔的败家子；有的是假重组真炒作沦为了庄家投机炒作的道具。倘若这些“木乃伊”般的躯壳继续留在股市，将会使毒素蔓延，从而危及整个证券市场的健康。这次，细则的推出，将给A股带来哪些正面和负面的影响？负面的影响勿庸置疑：“退市公标识股将遭到重挫；至于正面影响其意义非常积极，概括起来有以下五条：

其一、使优胜劣汰从口号变为了现实。优胜劣汰是市场喊得最多且最响亮的口号，然而，事实却是优“剩”劣汰抬”，绩优公司的股价被低估得只“剩”皮包骨头了。而绩差公司，却借重组，转型科技等概念为幌子，利用内幕消息，股价被低抬”上了天，形成了逢亏必炒，不怕亏、亏不怕、怕不亏的恶炒歪风。细则实施后，绩优公绩差公司的价值必然双向回归。

其二、打破终身制，使上市公司能上能下成为顺理成章、成为经常性的市场行为。终身制，必然滋生上市公司不思进取，高枕无忧的观念。管它业绩好坏，只顾圈钱，不顾回报的滥竽们在合奏中混得还像模像样。

退市机制，做到了流水不腐，才真正使滥竽们感到了危机，逆水行舟，不进则退，不勤奋直追，下功夫提升业绩，“发令枪”一响，谁都得奋起直追。

其三，杜绝上市公司的制假现象。长期以来，上市公司真瓶装假酒的现象严重，假货、劣货同真货、优货放在股市这同一货架上，且假货反倒成了抢手货，真货却无人问津。把假货、劣货取下来烧掉，才是对中小投资者的真正保护。

其四，从源头上堵住了上市只为圈钱的邪路。长期以来，上市公司有一个根深蒂固的观念，认为上市就是为了圈钱，股市就像是一棵不用施肥的摇钱树，是不用还本付息的提款机。有的公司上市后，从不给投资者回报，一心用在搞题材、炒高股价、能在高价配股、增发上圈更多的钱。退市制度真正落实后，这一邪念将得到根本改变，行业不好，没有成长性的绩差公司，即使请它上市，也要让它不敢来。成熟国家退市的主要标准就有“连续5年不分红利”一条。

其五，把股市“赌场论”变成“投资者的乐园”。中国股市赌性十足这是不争的事实，造成这一局面就是因为没有完整的退市机制，崇尚投机，市盈率高居不下，制假贩假，这都是绩差股惹的祸，投资理念被严重扭曲。将垃圾股扫地出门，买绩差股就等于花钱买风险。细则实施后，投资者应下功夫选择成长性好的绩优股票，进行中长期投资而不博重组投机。把一个圈钱为主的市场真正变成优化资源配置的市场，把一个投机过度的“冒险家的乐园”变成一个以投资为主体的“投资者的乐园”。