人民日报：风险警示板制度让投资者真正学会用脚投票

2012年07月31日 07:13
来源：人民日报作者：谢卫群

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30日，在上海证券交易所“风险警示板”呼之欲出的背景下，A股ST板块遭遇批量跌停。

继建立、完善退市制度之后，设立“风险警示板”再度为充斥A股的“炒差”之风敲响了警钟。人们期待着，持续的制度变革能让投资者学会“用脚投票”，并通过压缩绩差股的生存空间，引领A股完成向价值投资的“结构转型”

“风险警示板”呼之欲出，逾百只ST股跌停

27日收盘之后，上海证券交易所就《风险警示股票交易实施细则》向社会公开征求意见。根据该意见稿，被实施退市风险警示，因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示，因退市后重新上市被实施其他风险警示，或因其他情形被实施其他风险警示的股票，将被分别冠以“*ST”和“ST”标识，并进入风险警示板交易。退市整理股票的简称前冠以“退市风标识，自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易30个交易日，期限届满后的次日予以摘牌。

呼之欲出的“风险警示板”，在征求意见稿出台后的首个交易日就引发强烈反应：沪深股指双双下行，两市逾百只ST股和*ST股报收于跌停价位。上证综指盘中再探年内新低，并改写2009年3月以来的收盘新低。

值得注意的是，上交所为风险警示股票分别确定了1%的涨幅限制和5%的跌幅限制。这种“非对称”的涨跌幅限制，无疑强化了对这一特殊股票群体的风险警示效果。

引导投资者和A股向价值投资转型

由于长期投资理念和分红文化的缺失，长期以来“低买高卖”成为A股主要的获利模式。依靠重组消息而往往股价一飞冲天的垃圾股，成为投机者们“讲故事”甚至“编故事”的绝好对象。在偏听偏信、盲目跟风的过程中，许多普通投资者曾付出惨痛代价。上交所“风险警示板”因此被视为向“炒差”者敲响的又一记警钟。

根据新规，风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，上交所可以根据市场需要，对其实施盘中临时停牌，停牌时间持续至当日14:55；同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授表示，在鼓励垃圾股股价主动向下回归的同时，这一制度将完全颠覆传统炒差手法及炒壳重组游戏，让投资者真正学会“用脚投票”

今年前7个月，上证综指累计跌幅达到4.09%，而汇聚两市众多大盘蓝筹的沪深300指数仅微跌了0.3%。这或许是一个信号：在制度的引导下，A股正在显现向蓝筹主导的“转型”迹象。

(综合新华社记者潘清和本报记者谢卫群报道)