退市新政“倒逼” ST公司群起忙重组

2012年08月01日 03:15
来源：上海证券报

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张大伟制图

生存还是死亡？对于ST公司而言，这的确是一个迫切需要考虑的问题。

随着沪、深交易所退市新政的发布，ST公司的退市风险骤然增大；而上交所日前出台的风险警示新规更是引发了ST板块前所未有的“集体恐慌”

在退市新规“倒逼”下，留给ST公司重组“自救”的时间已所剩无几。在分析人士看来，由于监管部门在退市政策上采取了新老划断原则，为避免成为未来新政的“刀下鬼”，今年下半年将是ST公司“保壳求生”的最后时机。

⊙记者吴正懿 ○编辑邱江

停牌6个月之后，*ST天成揭开重大资产重组“盖头”——拟收购估值22亿元的盛和稀土。*ST天成今日发布的重组草案显示，公司拟向山西焦炭集团出售全部资产和负债，并以10.01元/股的价格向综合研究所等对象发行股份收购盛和稀土100%股权，标的资产作价高达22亿元。届时，*ST天成主营业务将转型为稀土冶炼与分离及深加工。

今年1月30日，因筹划重大事项，*ST天成开始停牌至今。之后，*ST天成曾在进展公告中披露，山西省政府对大股东煤销集团与山西国际电力集团进行的战略重组工作尚在决策中，相关的批复文件尚未出具。待相关事项取得省政府批复后，煤销集团将尽快推进公司的重组方案。

其时，引发关注的是，山西国际电力集团旗下通宝能源亦从1月18日起停牌。一个自然的猜想是，煤销集团与山西国际电力集团实施战略重组后，可能会将各自的优质资产分别装入*ST天成和通宝能源。

然而，*ST天成今日出炉的重组方案出人意料。据草案，本次交易由重大资产出售、发行股份购买资产、股份转让三部分构成：*ST天成向焦炭集团出售全部资产及负债；公司向盛和稀土全体股东即综合研究所、巨星集团、地矿公司、有色投资、荣盛投资等对象发行股份，购买其持有的盛和稀土99.9999%股权；华融证券、华融资产以现金协议受让方式收购煤销集团持有的*ST天成合计2132万股股份。据评估，以2012年3月31日为评估基准日，*ST天成评估值为19322.42万元，增值率53.96%；拟购买资产股东全部权益价值为22亿元，增值率为268.53%。

资料显示，盛和稀土设立于2001年12月，长期从事稀土冶炼分离产品的研发、生产及销售，目前已是四川省稀土冶炼分离行业龙头企业，形成由稀土精矿分解化学法生产线、萃取分离生产线及辅助车间组成的完整的生产体系，稀土冶炼分离产能产量均居四川省第一位、国内前列。公司自2002年以来连续获得稀土出口配额，并且自2008年连续4年作为四川省唯一一家获得商务部出口配额资质认证的稀土冶炼分离企业，所获出口配额数量居于全国前列。2010年和2011年，盛和稀土分别盈利1.7亿元和5.44亿元。

根据盈利预测报告，盛和稀土2012年度、2013年度预计分别盈利1.53亿元、1254亿元。盛和稀土原股东承诺，若达不到该预测水平，则将以股份方式对上市公司进行补偿。本次交易完成后，综合研究所将持有*ST天成20.14%股权，成为控股股东。

7月28日，煤销集团与华融证券、华融资产签订股份转让协议，后两者将以现金协议受让方式分别收购煤销集团持有的*ST天成1632万股、500万股股份，转让价格为10.87元/股，转让总价款合计2.32亿元。转让完成后，煤销集团仍将持有*ST天成1000万股股份，约占重组完成后总股本的2.66%。