退市新规铡刀砍死闽灿坤B 41股或步后尘

2012年08月02日 07:54
来源：时代周报

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7月27日，退市新政实施三个月后，首只退市股闽灿坤B首尝退市新政铡刀。然而锋利的退市铡刀并没有丝毫停留的意思，接下来沪深两市尚有41只股或将遭此命运。

“不死”神话终结

闽灿坤B并非典型意义上的垃圾股，却是退市新政下首尝铡刀滋味的风险股。

铡刀是深交所新推出的《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》，曾被指“不够现实”的第六条退市标准“连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值，本所有权决定终止其股票上市交易”

从7月9日至7月20日止，闽灿坤B已连续10个交易日每日股票收盘价低于每股面值1元人民币。截至上周出现5个跌停板，股价已经跌至0.61港元，折合人民币约为0.5元。

按照规定，闽灿坤B须在8月3日之前股价回到1元。然而在剩下的5个交易日里，即使连续涨停亦无法可及，所以只有退市一条路可走。

深交所《股票上市规则(2012年修订)》于7月7日公布，闽灿坤B股价从9日跌破面值，正好撞在了枪口上。

然而，冰冻三尺非一日之寒。闽灿坤B并非无懈可击，进入大陆市场后，其小家电业务的产销整合力度下降，代工成分日益增加。

2011年，闽灿坤B全年利润同比下降84.84%，今年一季度更是亏损近千万元，上半年亏损突破2000万元。

深受小家电业寒冬之伤的闽灿坤B在2011年半年报中显示，期末现金及现金等价物余额不足6亿元，负债却高达11.5亿元。

财经评论员叶檀认为丧失活跃度的公司是僵尸公司的先兆，从这个角度来说，“闽灿坤B若成‘退市第一股’，没什么冤枉。

有数据显示，过去3年纳斯达克上市公司数量减少了13.08%。而A股市场诞生22年来，前后分为两个十年，退市公司从屈指可数再逐步抬升。

甚至在1990-2000年的十年间，A股上演的“不死神话”一直岿然不动。

证监会于2001年2月24日忽然祭出《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，首次明确上市公司退市规则，PT水仙、PT中浩和PT粤金曼三家公司被强制摘牌。

不过，此后十余年间沪深两市因连续亏损而被迫离场的上市公司不足50家。按照目前两市近2400家上市公司总数计算，比例仅为2%。

从2008年始，借壳重组之风重新盛行，ST类上市公司无一退市的神话再度上演，而一些已经被暂停上市的公司屡屡获救，重返A股，不但无险甚至无惊。

股市操纵术

一代妖股\*ST金泰的股市操纵术几乎可以作为ST一族横行无忌的样本。

即使在创业板退市新政出台之后，众皆看好主板退市新动作，*ST金泰仍然在6月份收获“12涨停+5跌停”的诡异成绩单。

早在2007年7月至8月，*ST金泰就曾以42个涨停板创造了国内证券市场涨停次数的纪录，股价从4.16元飙升至26.58元，涨幅惊人。

42个涨停背后不能说的秘密是A股市场上规模最大的一次借壳上市行动。当年*ST金泰发布公告称，新恒基和北京新恒房地产集团有限公司将以总值达246.65亿元的房地产资产认购其70亿股股份。

后来的发展轨迹表明这不过又是一个被无限期推迟直至流产的计划，进入2012年后*ST金泰股价再度回落到三四元低位。

今年6月，*ST金泰又试图再上演重组的戏码，先是收获了12个涨停，接着泡沫破灭，又是5连跌。

事实上，截至2011年末，*ST金泰已连续9年净资产为负，连续8年营收低于1000万元，连续7年营业利润为负。

然而，这些目前为止尚不足以将*ST金泰踢出局外，因为按照原有的退市规则，连续亏损3年方能暂停上市，而*ST金泰却只是连续2年净利润为负。而新增的净资产、营收退市指标须待2012年年报披露之后施行。

磨快了的铡刀很锋利，不过出刀的时机似乎尚未到来。

在原有规则体系中游刃有余的还有ST东海A，甚至被称为A股中最长寿ST公司。

ST东海A于1997年上市，从1999年5月便进入ST一族，一直延续至今，长达13年之久。但凭借着“亏两年赚一年”式的财务游戏，ST东海A至今仍未退市。

武汉科技大学证券研究所所长董登新认为，原有的主板退市制度唯一可以量化的标准，就是“连续三年亏损”退市法则，而这一退市标准又很容易借助“报表重组”来规避。

俗称“二一二”报表重组法在上述ST一族中屡试不爽，即连续两年亏损后，弄出一个年度的微利，然后再连续两年亏损，再一个年度的微利，如此循环往复，达到“死不退市”的目的。

[责任编辑：heying] 标签：退市 退市标准 退市公司 

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