伯南克该对德拉吉说声谢谢

2012年08月03日 01:52
来源：中国证券网－上海证券报

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面对美联储的“不作为”金融市场罕见地摆出无所谓的样子。美联储掌门伯南克显然考虑到要在德拉吉之前宣布利率决定，所以才选择什么都不做。换言之，如果欧洲央行不出“猛料”，即便马上推QE3可能也是徒劳；而如果德拉吉让市场满意，伯南克即便什么都不做，股市也可能涨声相迎。

⊙记者 朱周良○编辑 毛明江

伯南克该对德拉吉说声谢谢。

相比以往令人失望的美联储议息会议，周三金融市场的反应明显要缓和许多。尽管当天美联储没有宣布任何新的利好措施，但美国股市仅小幅收低，黄金等大宗商品也跌幅不大，油价甚至出现了上涨。周四的亚太市场也异常“顽强”，不仅没有出现一些人担心的大跌，日股、大宗商品等还小幅上涨。

美国7月PMI“哑火” 股市反常平静

如果考虑到周三还有一项重要指标“哑火”，股市的坚韧表现就更为可圈可点。

1日，美国发布的7月份制造业PMI出人意料地连续第二个月萎缩，显示对经济复苏意义重大的制造业愈加疲软。

ING银行董事总经理、亚洲研究主管蒂姆·康顿周四在接受上海证券报记者采访时指出，在美联储公布维持现状不变之后，股票、黄金等风险资产表现出相当抗跌。他认为，这说明维持现状的结果事先已在市场上得到了大部分消化。

尽管上周美股连续大涨，但真正进入本周的超级议息周，美股反倒是平静了下来。道指前三个交易日持续阴跌，一些市场人士认为，这可能是外界对于美联储马上出手的预期降温。

而在高盛资产管理公司主席奥尼尔看来，市场对美联储“不作为”无动于衷的原因，很大程度上是欧洲央行帮的忙。因为德拉吉上周突然抛出的“竭尽所能”救市言论，让欧洲央行“喧宾夺主”，成为了这周市场的关注焦点。

的确，德拉吉上周出人意料的信心喊话，让全球金融市场投资人的目光都投向了欧洲央行。在本周四这样一个“见证奇迹的时刻”到来之前，大家显然都不愿意轻易出货，以免错过风险资产的一波大行情。

一些人认为，伯南克显然也考虑到了要在德拉吉之前宣布利率决定的因素。所以才选择什么都不做。换言之，如果欧洲央行周四不出“猛料”，那美联储即便马上推QE3可能也是徒劳。而如果德拉吉履行了自己的承诺，交出了让市场满意的答卷，那伯南克即便什么都不做，股市也可能会涨声相迎。

重磅数据接踵而至 QE3仍是“默认选项”

还有一个状况需要考虑的是，美联储这周的会议是在一项重要的经济指标出炉前。本周五，美国将发布7月份的非农就业报告。包括伯南克在内的美联储官员们近期多次强调，就业市场是货币决策的最重要参照。在这份报告公布前，伯南克选择暂时观望也是相对稳妥的做法。

不过，正如美联储在声明中所强烈暗示的那样，当局采取进一步行动的概率仍很高。康顿认为，美联储之所以敢于不马上出手，是因为眼下大家的关注点更多集中在了欧洲央行。

包括康顿在内的多位分析人士认为，美联储本周继续按兵不动，使得外界对于伯南克在几周后的一次重要讲话有了更高的期待。

按照惯例，8月底，伯南克将到美国旅游胜地杰克逊霍尔出席由堪萨斯联储组织的一个论坛，并将发表讲话。在2010年的8月，伯南克正是在杰克逊霍尔透露了要启动第二轮量化宽松货币政策(QE2)的意向，并由此掀开了美股的一轮牛市。

美国Pierpont证券公司首席经济学家斯坦利指出，美联储政策的下一步“默认选项”，依然是进一步放松。除非经济和就业形势短期显著改善，否则伯南克将极有可能在9月12日至13日的下次会议上采取“重大举措”，这其中自然也包括QE3。

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