浙江加速组建OTC 破解小微企业融资难

2012年08月16日 02:47
来源：上海证券报作者：郭成林

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眼下，《关于规范区域性股权交易市场的指导意见》虽未正式颁布，浙江省政府已经力邀券业建言献策，或绘就首份区域OTC“蓝图”

区域性OTC定位明确

记者日前从浙江省相关渠道获悉，浙江股权交易市场目前正紧锣密鼓地筹建，省政府也在研究制定出台专门政策，在降低企业改制成本、挂牌费用、工商登记、企业上市等方面给予支持，鼓励和引导符合条件的企业进场挂牌交易，吸引和支持各类金融机构、中介机构在浙发展。

监管层有关人士称，“各地股权交易市场已经历几起几落的探索过程，充分证明这个市场有需求，只是需要规范发展。而证监会对发展区域性股权交易市场的相关指导意见已多次征求各地各方意见，将其定位为中小微企业提供股权和债券融资与转让的私募市场，并明确证券公司可以参与。”他指出，浙江方面总的发展原则是要将中央的正确领导与地方的创新精神结合起来。

在此背景下，记者了解到，浙江省政府力邀一批业内专家学者建言献策，或领先各地绘就出首份“浙江版”OTC市场蓝图，其目标定在：为中小企业提供股权定价机制、融资服务和规范公司治理，并能为全国性证券市场培育和输送优质上市公司后备资源的地方资本市场。

浙江版OTC运作机制

有参与政策研讨的证券公司高层对记者透露，浙江省区域性股权交易市场的定位有三个：其一是区域性私募市场，即股东数少于200、挂牌企业以浙江本地为主；其二是投资性市场，即吸引PE等机构投资者参与，不希望形成散户炒作投机市场；其三是上市公司培育基地，目前浙江拟上市企业500家，但每年实现IPO的不足50家。

同时，关于“浙江版”OTC的运作机制，上述人士分三方面对记者介绍：

首先是形成政府、券商、中介机构、投资机构、企业等共同支持的运作机制。据了解，浙江省政府正联合杭州、温州政府、上交所及券商共同组建浙江股权交易中心，尤其是券商正包括浙江当地的浙商证券和财通证券等机构。

其次，在会员组成上，考虑推荐机构、专业服务机构、战略合作等三类会员共同参与市场运作。

第三，最重要的或是在挂牌设计上，体现差异化的制度安排，分为成长板与创新板。具体看，成长板主要面向暂时上不了市，但具有较好产业基础、较大规模、较强盈利能力的企业，重点包括上市后备企业、细分行业龙头、地方金融机构、股权投资项目等，以及历史遗留问题公司和退市公司。创新板主要面向符合产业导向的初创型、高科技企业。

将担当金融创新角色

此外，关于“浙江版”OTC的服务机制，以形成富有创新活力的私募融资为核心，“除了基本的股权、债务融资，还承载着促进民间融资阳光化、规范化的渠道要求，有很大创新空间。

具体有哪些创新机会？上述人士对记者明细举例：包括首发私募融资、定向增资、股权转让等股权融资方式，也包括股权债权结合融资方式，还可以企业的挂牌价为基准开展股权质押融资，以及探索将各项金融资产或其他权益类产品挂牌转让以及其他创新产品。

还需一提的是，关于“浙江版”OTC的管理机制，将以规范化为核心，“主要包括三个方面：挂牌企业推荐与培育制度、投资者适当性制度、适度信息披露制度、及外部监管制度。

据了解，浙江省金融办正会同浙江证监局共同牵头对浙江股权交易市场的业务监管，出台相应的管理办法，规范健康发展。