上市银行中报：业绩仍靓丽不良贷款担忧升温

2012年08月17日 18:56
来源：信息早报

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张斌

本周浦发银行、平安银行等开始公布半年度报告，8月15日(周三)银监会也公布了二季度商业银行主要监管指标的数据。由于银行业绩与宏观经济整体状况联系密切，同时银行股在指数中的权重较大，因此这些数据受到市场的广泛关注。

从银行业绩来看，华夏银行上半年实现归属上市公司股东的净利润60.75亿元，同比增长42.36%；兴业银行实现净利润171.85亿元，同比增长40.26%；浦发银行上半年实现归属股东净利润171.93 亿元，同比增长33%，平安银行实现净利润68.70亿元，同比增长45.20%。

在业绩增长的同时，银行的不良贷款余额上升，引起了市场的担忧。6月末，平安银行不良贷款余额为49.71亿元，较11年末增加16.77亿元；不良率0.73%，较11年末上升0.20%。期内核销不良3.87亿元；浦发银行后三类不良贷款余额为76.88亿元，较年初增加18.6亿元；不良贷款率为0.53%，较年初上升0.09个百分点。

银监会公布的数据也显示出银行业整体的不良贷款风险正在上升。截至今年6月末，我国银行业总资产达127万亿元，尽管其不良贷款率保持在0.9%，但不良贷款余额却升至4564亿元，比年初增加了267亿元。据报道，商业银行不良贷款2011年第三季度末为4078亿元，今年第一季度末升至4382亿元，二季度末继续升至4564亿元。

知名投资人士扬韬以浦发银行为例分析了银行股的中期业绩。

扬韬在其微博上评论认为，浦发银行每股收益0.92元，当前价格不到8元，投资价值十足。不过，它的不良贷款比年初大增18亿元，而贷款减值准备从500%下降到414%。换言之，不良贷款增加18亿，拨备只增加17亿，而如果按照以前的标准应该增加85亿，然公司上半年利润只有170亿而已。如果按照原来的500%的拨备覆盖率计提坏账，中期拨备应该增加90亿元。实际只增加了17亿，则由此增加利润73亿元。而中期净利润是170亿，其中二季度93亿元。由此推算，如果严格拨备的话，它二季度的利润可能只有20亿元，每股收益0.11元。这么算，7元多的价格就不便宜了。

也有研究机构指出，拨贷比(指拨备占总贷款的比率)较低的银行，如平安银行(拨贷比1.91%)拨备覆盖水平低于同业，存在后续拨备计提压力；而拨贷比较高的银行，如华夏银行(拨贷比2.66%)，还存在以拨备反哺利润的空间，未来业绩较有保障。

扬韬认为，从浦发银行改变半年报后的表现来看，要当心银行股把大盘带下一个台阶。而国泰君安的银行业研究小组却认为，下半年银行股存在“晚稻行情”，将由两次纠偏性机会实现，第一次由银行中报业绩确定性正增长(17%)驱动，目前正在进行；第二次由经济企稳回升驱动，可能发生在三季度末四季度初。

银行股究竟会再下台阶，还是会发动“晚稻行情”，恐怕还要看工农中建四大行的半年报业绩和不良贷款情况究竟如何，才能见分晓。