上交所积极推动取消红利税并非强制公司分红

2012年08月23日 07:45
来源：深圳商报作者：钟国斌

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【深圳商报讯】(记者钟国斌)上交所公司监管二部负责人林勇峰昨日在上交所官方微博上表示，取消现金红利税，将有助于提高上市公司的现金分红意愿。据了解，证监会正在积极协调相关部门，加强对现金分红有关政策的研究，为上市公司现金分红创造良好的外部环境。上交所首席经济学家胡汝银也表示，上交所将充分收集和研究有关免除红利税的意见和建议，转交给有关部门，努力推动红利税改革。

林勇峰强调指出，上市公司现金分红有三大重大意义：一是培育价值投资理念，形成稳定回报预期；二是吸引长期资金入市，增强市场稳定性；三是合理配置上市公司资金，保护投资者利益。而30%分红派现比例是平均水平。

林勇峰表示，《上交所现金分红指引》(下简称《指引》)意在倡导现金分红的最佳行为规范，并非强制公司分红。在新兴加转轨的市场环境下，我国上市公司的现金分红存在着一系列突出问题。《指引》主导思路是通过制定一些外在的约束和鼓励性措施，引导、鼓励和支持上市公司作出有利于股东利益的现金分红决策，形成对股东现金回报的文化。

胡汝银表示，由于目前市场上供求失衡，对高送转进行过度炒作，导致这类股票价格泡沫较大，长期来看，这种零和博弈游戏既导致市场价格失真和市场功能失调，也会导致投资者整体的损失。通过现金分红，投资者能够获得稳定的现金回报，同时会迫使上市公司努力稳健经营，控制风险，创造更多的自由现金流。通过现金分红和真实现金流的流出，可以降低上市公司业绩造假的可能，提高上市公司财务数据的真实性，有利于保护投资者的合法权益。

针对网友“分红后要除权，跟没分有什么实质区别”时，胡汝银表示，现金分红时，上市公司要拿出真金白银，投资者得到了真金白银，有了真实的投资回报。因此，现金分红一方面可以抑制公司业绩造假，促进上市公司优胜劣汰；另一方面可使投资者关注上市公司的财务稳健性和内在质量，远离炒作和投机，便利长期投资。

针对网友提出的分红计量与会计法规矛盾的质疑，林勇峰表示，《指引》中的比例以合并财务报表中当年归属于上市公司股东的净利润为基础，只是用来衡量上市公司的分红水平，并不意味着上市公司现金分红时必须以当年归属于上市公司股东的净利润为基础，两者并不矛盾。

在回答网民关于“散户亏钱的主要原因并不与分红有直接关系，其主因应该是A股市场成长性好的公司太少。而包装上市的公司太多，造假账和虚假宣传的太多”的提问时，上交所公司监管二部负责人林勇峰表示，少数上市公司可能通过夸大或虚构营业收入和净利润来欺骗投资者。然而，发放给投资者的现金股利却没有办法造假。经营业绩和现金分红上的巨大反差，为市场有关各方揭露“银广夏”、“蓝田股份”和虚北生药业”等财务舞弊事件提供了线索。

上交所副总经理徐明在回答网友对上交所定位的问题时表示，上交所坚持“自主、中立、服务、自律、竞争、规范、透明、担责”的原则和思路，在发展多层次蓝筹股市场的基础上继续发展债券、财富管理和衍生品市场，努力实现资本市场法制化、市场化、公开化、国际化。

上交所最后表示，《指引》意在鼓励和引导企业实施现金分红，不是强制分红。通过提高分红的透明度，强化对上市公司的社会监督，促进上市公司更有效率地运作，为股东创造更多的价值。