闽灿坤B上演“缩股功”：相当于股价立涨6倍

2012年08月27日 04:22
来源：现代快报

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三周前，当闽灿坤B在踏入退市深渊的最后关头突然宣布停牌之时，一个巨大的悬念也随之浮出水面，公司将如何自救？上周五晚间，闽灿坤B开出自我救赎的药方——缩股，这也让公司在濒临退市的最后一刻绝处逢生，不出意外的话，闽灿坤B将成为“1元退市”新规实施后第一家拟通过缩股应对“退市深的内地公司。

□据《每日经济新闻》

按6:1的比例缩股

8月24日，在漳州灿坤实业有限公司D1大楼3号会议室，闽灿坤B召开了上市十九年来最受关注的董事会议。会议上全票通过了《关于公司实施缩股的议案》

根据上述方案，闽灿坤B拟以现有总股本11.12亿股为基数，按6:1的比例进行缩股。缩股后，闽灿坤B的总股本减少为1.85亿股，每股面值仍为人民币1元。闽灿坤B表示，在上述缩股减资及以盈余公积弥补累计亏损后，公司总资产、负债、所有者权益、净利润等财务指标不会因缩股而发生变化，但每股净资产和每股收益会增加。具体来看，每股净资产从0.41元增至2.49元，每股收益由0.0087元增至0.0522元。

闽灿坤B特别提示，公司董事会了解此次缩股方案的实施，仅仅改善了相关财务指标，尚不能改善公司经营状况，董事会与经营层后续将在公司营运方面作出大幅改革，除了强化小家电事业出口，扩大内销渠道外，今后将通过资产置入，达成企业多元化转型升级的改变，以获利、分红、转型升做大做强来回馈所有投资者。

相当于股价立涨6倍

闽灿坤B披露的缩股方案，被不少业内人士称之为化解退市危机的最佳选择。

因为公司在停牌之前的股价已经跌至0.45港元(折合人民币约为0.37元)，远远低于1元面值的退市红线，而且按照连续20个交易日股价低于1元面值就可能被勒令退市的规定，留给闽灿坤B上涨至1元人民币以上的时间只有两个交易日。

毫无疑问，不管闽灿坤B公布何种利好，其股价也不可能在两个交易日内涨至面值以上，除非是不设涨跌幅限制。

而根据《交易规则》，只有首次公开发行股票上市、暂停上市后恢复上市的以及证监会或深交所认定的其他情形这三种情况，才能享受“特殊待遇”。而且就算是不设涨跌幅，也无法保证市场资金能将公司股价拉升至1元人民币面值以上。

如果闽灿坤B成功实施6：1比例的缩股方案，那么就相当于公司的股价立刻大涨6倍，轻而易举地超越退市红线，退市危机自然也就迎刃而解。

缩股“避退”仅限纯B股

事实上，在闽灿坤B突然停牌之后，市场各方就猜测公司可能会实施缩股，以保住上市地位。而这种方法也是深交所公开表态支持的一种方式。

就在闽灿坤B缩股计划曝光之时，深交所再次表示，闽灿坤B推出缩股方案，将有助于公司维持上市地位。

深交所有关负责人表示，B股市场长期不活跃，而纯B股公司缺乏融资功能，扩张股本只能通过送红股或转增等方式，股价比较低迷有客观原因。由于纯B股公司的特殊性，通过缩股方式保留上市地位的做法局限于纯B股公司。对纯B股公司因股价持续跌破面值面临退市的，除缩股方式外，深交所还鼓励公司通过大股东增持、公司回购等方式维持上市地位。另一方面，对选择主动退市的公司，会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，符合条件后安排其重新上市。

深交所有关负责人还表示，深交所将充分吸收市场各方建议，根据公司的意愿为解决B股问题提供支持和服务。

微博激辩

缩股引发业内争议

网友“黄生的博”：跌破每股一元面值达20个交易日就退市的规定，就这么轻易被化解了，那退市制度是否形同虚设？6股缩成一股，每股净资产有变化，面值是否也应当有变化？

网友“陈宪”：闽灿坤B为“保壳”按6:1的比例进行缩股，其每股面值仍为人民币1元，所以实质是缩股减资。缩股会计处理上增加收入总额，因此将调增当年度应纳税所得额，对股东不利;减资，对债权人不利。同时缩股减资操作法律程序复杂，所以停牌时间漫长，市场效率下降。总之，缩股只能不得已而为之，不宜鼓励。

网友“王冰-3”：缩股只可以帮助上市公司降低短期内“面值退市”的风险，虽然缩股后净值有大幅度提升，但如果未来市场不振、公司基本面没有重大突破、市场关注度得不到提升等，其面值仍然会面临较大下行压力，上市公司也会再次面临退市风险。

网友“一马当先001”：看到闽灿坤6：1缩股，是一件好事，我们希望看到更多的公司缩股。尤其像工行、建行、农行、中行及中企的大盘股票，都应该缩股。

网友“睛彩台州”：在美国，1美元退市标准是市场化退市的最高境界，它允许上市公司通过缩股，以改善股价形象，并暂时性地规避1美元退市风险，这也是一种市场化行为的自由选择。