闽灿坤B 缩股不如暂缓退市

2012年09月01日 05:21
来源：天府早报作者：皮海洲

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一度在B股市场掀起最强退市风波的闽灿坤B，自8月2日宣布因重大事项停牌以来，在经过17个交易日的停牌之后，终于在日前不出投资者预料地发布了拟按6:1比例实施缩股的消息，成为“1元退市”新规实施后第一家拟通过缩股应对退市的内地公司。一旦缩股方案得以实施，闽灿坤B的退市风险有望阶段性得以解除。

实际上，这也意味着那些类似于闽灿坤B这样的公司保住了上市公司的地位。因为对于它们来说，一旦触及“1元退市”标准，即“上市公司股票如果连续20个交易日收盘价低于股票面值”的退市标准，缩股是最好选择。

这要感谢交易所的宽容。因为随着新版退市制度的发布，“1元退市”标准立马就成了刺向B股公司的一把利剑。其中，闽灿坤B，从7月9日到8月1日，已连续18个交易日收盘价低于每股面值1元人民币，而且从7月23日开始连续8天跌停，至8月1日收盘价已跌至每股0.45港元。这意味着在剩下的2个交易日里，闽灿坤B股无论如何都难以将收盘价拉升到1元的面值之上。

正是在这种背景下，深交所拉了闽灿坤B一把。8月3日深交所表态称，一方面鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位；另一方面支持公司选择自愿退市。正是深交所的这一表态，闽灿坤B选择了缩股的方式来保住上市地位。

闽灿坤B通过缩股的方式保住上市地位，这也意味着上述退市标准失去了意义。既然如此，那还不如将这一退市标准予以废除。一方面保留这一退市标准，另一方面又允许上市公司通过缩股来保住上市地位，这只会给市场带来不必要的震荡，给投资者带来不必要的损失。如闽灿坤B的连续8个跌停板，让投资者损失惨重；而一旦闽灿坤B的缩股方案获得通过后复牌，该股票的连续上涨又将是意料之中的事情。那些在跌停中割肉出局的投资者，无疑将成为受害者。

对于闽灿坤B来说，通过缩股保住上市地位，这终究是一件好事。不过就B股市场而言，与其允许上市公司缩股保住上市地位，那还不如暂缓B股公司的退市问题。毕竟B股公司陷入退市困境，在很大程度上与目前B股市场的困境是紧密相关的。对于目前的B股市场来说，真正需要退市的不是B股公司，而是B股市场。在B股市场已经完成其历史使命的情况下，B股市场走向何处去，这才是B股市场目前最需要解决的问题。而且从有关的报道来看，管理层也正在着手研究与解决这个问题。既然如此，B股公司的退市问题就不妨缓一缓。实际上，像闽灿坤B通过缩股来保住B股上市地位，这只是一种不必要的折腾。因为一旦B股市场的出路明了，这些B股公司该怎么处理就怎么处理，只能退市的届时再退市也不迟。